受市場(chǎng)期待的MSCI年內(nèi)單次最大規(guī)模提升A股權(quán)重將啟動(dòng)，市場(chǎng)是否有望迎來(lái)新行情？有哪些投資機(jī)會(huì)你可以抓住？

    11月8日，國(guó)際指數(shù)MSCI宣布，A股大盤股納入比例由15%提升至20%，中盤股也將以20%的比例首次納入。這是MSCI繼今年5月份、8月份順利完成兩次提升A股權(quán)重后，年內(nèi)第三次提升A股權(quán)重，也是年內(nèi)最大幅度的。此次提升A股權(quán)重將于11月26日收盤后正式生效。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，根據(jù)前兩次MSCI提升A股權(quán)重所帶來(lái)的資金規(guī)模預(yù)計(jì)，MSCI第三次提升A股權(quán)重將帶來(lái)約3000億元的海外增量資金，這是年度最大的一次增量資金流入。基于前兩次提升A股權(quán)重奠定的良好基礎(chǔ)，本次提升A股權(quán)重流入的資金將進(jìn)一步拓展投資半徑和維度，估值較低、前期未走出良好行情的個(gè)股將逐漸被外資所挖掘，助推新的熱點(diǎn)板塊和熱點(diǎn)個(gè)股的產(chǎn)生。

    根據(jù)中金公司的估算，本次MSCI提升A股權(quán)重有望為A股市場(chǎng)帶來(lái)約2500億元至3000億元的增量資金，相比今年5月和8月的兩次提升A股權(quán)重所帶來(lái)的資金流入提高約50%至70%。

    中山證券數(shù)據(jù)顯示，MSCI提升A股權(quán)重的歷史市場(chǎng)表現(xiàn)：

    2018年6月1日，A股首次被納入MSCI，納入因子為2.5%，此后3個(gè)交易日市場(chǎng)連續(xù)上漲，比例變動(dòng)一個(gè)月后北上資金凈流入274.75億元；

    2018年9月1日，A股納入因子提升至5%，此次變動(dòng)一個(gè)月后北上資金凈流入為-7.64億元；

    2019年5月28日，A股納入因子提升至10%，變動(dòng)一個(gè)月后北上資金凈流入為380.14億元；

    2019年8月27日，A股納入因子提升至15%，變動(dòng)一個(gè)月后北上資金凈流入為683.13億元。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從MSCI不斷提升A股權(quán)重的過程來(lái)看，共經(jīng)歷了4個(gè)階段，短期內(nèi)對(duì)A股有提振效果。

    對(duì)于此次MSCI提升A股權(quán)重，哪些板塊將會(huì)受益？

    何南野認(rèn)為，從前幾次北上資金投資對(duì)象看，海外資金比較偏向盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛的龍頭公司。與此同時(shí)，臨近年末，資本市場(chǎng)投資風(fēng)格和歷年一樣，發(fā)生趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變，銀行、地產(chǎn)、基建等股票成為機(jī)構(gòu)配置的重點(diǎn)。因此兩者結(jié)合來(lái)看，本次提升A股權(quán)重，外資將重點(diǎn)布局計(jì)算機(jī)通信、大消費(fèi)、醫(yī)療健康、金融地產(chǎn)、基建等股票，這些板塊將首先獲益。

    李湛表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，MSCI提升A股權(quán)重帶來(lái)的增量資金主要由個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者通過滬股通與深股通直接購(gòu)買MSCI指數(shù)成分股票，或通過購(gòu)買追蹤相應(yīng)MSCI指數(shù)的基金等途徑進(jìn)入A股。從陸股通來(lái)看，北上資金主要為價(jià)值投資，偏愛大盤藍(lán)籌股，主板配置比例長(zhǎng)期維持在80%及以上。從行業(yè)來(lái)看，北上資金配置集中度較高，市值前六的行業(yè)為食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物、銀行、非銀金融與房地產(chǎn)，配置占比約60%。近2個(gè)月以來(lái)，電子、計(jì)算機(jī)、通信等科技板塊也獲北上資金大幅加倉(cāng)。因此，此次擴(kuò)容收益的主要板塊主要為消費(fèi)板塊、金融地產(chǎn)板塊與TMT板塊，外資將全方面配置A股中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

    從MSCI的選股情況來(lái)看，主要遵循了以下四大原則：市值大、高流動(dòng)性、盈利能力強(qiáng)、估值較低。并且出于流動(dòng)性考慮基本上均為滬港通、深港通的成分股。這類股票中盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定、估值合理的標(biāo)的往往也為國(guó)家隊(duì)、養(yǎng)老金等國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者所青睞。

    隨著海外資金的不斷流入，我國(guó)資本市場(chǎng)還應(yīng)完善哪些舉措？

    李湛表示，一方面，監(jiān)管層應(yīng)進(jìn)一步積極推進(jìn)資本市場(chǎng)深化改革，擴(kuò)大境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，增加境外長(zhǎng)期資金投資境內(nèi)市場(chǎng)渠道，引入“活水”，持續(xù)推動(dòng)A股國(guó)際化進(jìn)程。另一方面，要加強(qiáng)對(duì)A股市場(chǎng)的監(jiān)管制度建設(shè)，避免外資沖擊中國(guó)證券市場(chǎng)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。外資金融機(jī)構(gòu)要準(zhǔn)入或者開展業(yè)務(wù)的時(shí)候，依然要按照相關(guān)的法規(guī)進(jìn)行審慎監(jiān)管，通過加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善配套監(jiān)管機(jī)制，有效地防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。