本報記者 孟珂

    5月13日，國際指數編制公司MSCI公布了其2020年的半年度指數審議結果。本次調整中，MSCI全球標準指數新增137只個股，其中包括56只中國股票（含港股、中概股等）；剔除181只個股，其中包括45只中國股票（含港股、中概股等）。

    具體到A股標的的調整，MSCI中國A股指數新增45只A股標的，剔除34只A股標的。同時本次季度調整，MSCI不再改變A股在相關指數中的納入因子。上述調整結果將于2020年5月29日收盤后生效。

    中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，MSCI本次審議并未改變A股在相關指數中的納入因子，只是對A股名單進行了部分調整，這表明MSCI系列指數在本季度并不會對A股進行大幅擴容，因而對外資流入A股的整體影響較小；但就個股而言，將一定程度上利好調進名單的個股，尤其是MSCI全球標準指數中進行調整的個股，該指數海外跟蹤的資金量相對較大。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，從本次MSCI新增的個股來看，基本上都是符合外資理念的價值股，這對國內投資者形成示范效應，推動我國優質股票的股價不斷上漲，優化資本市場資源配置。長期來看，MSCI再一次新增中國股票，進一步向國際投資者傳達出積極看好中國權益資產的信號，對國際投資者的長期資產配置也會產生重要方向性的影響。

    值得關注的是，A股于2018年6月1日首次被納入MSCI指數，至今已有近兩年時間，MSCI經過5次提高A股權重，A股納入因子已由0%提升至20%，納入標的范圍也從最初的220多只大盤股不斷擴充。

    具體來看，2018年6月1日，A股首次被納入MSCI，納入因子為2.5%；2018年9月份，A股納入因子提升至5%；2019年5月28日，A股納入因子提升至10%；2019年8月27日，A股納入因子提升至15%；2019年11月26日，A股納入因子提高至20%。

    在李湛看來，MSCI指數多次分步將大盤A股的納入因子由5%提升至20%，這對A股而言意義重大：一方面，MSCI指數提升A股權重帶來了大量海外資金，其中MSCI全球標準指數與MSCI新興市場指數的被動跟蹤資金均在萬億美元以上，一定程度上助力北上資金大幅流入A股，2018年與2019年北上資金的年度凈流入量均近3000億元，其影響力可見一斑，與此同時，每次擴容前后都對A股市場起到了一定提振作用；另一方面，MSCI作為受全球認可的國際指數，陸續將A股納入并不斷提高納入因子，表明了國際資本對A股市場認可度的不斷提升，促進A股不斷走向國際化，同時引進的外資普遍以價值投資為主，便于A股的優質資產脫穎而出，整體上有利于我國資本市場優化資源配置。

    談及MSCI是否還會進一步提升A股權重，何南野認為，MSCI還會進一步提升A股權重，因為我國依舊是世界上最具活力的經濟體，上市權益資產質地良好，具有長期的投資價值和增值空間，將不斷得到更多國際投資者的認可和追捧，國際指數進一步對A股擴容是不可逆轉的趨勢。

    李湛表示，從長遠來看，A股的國際化進程剛起步不久，未來將得到持續推動，MSCI對A股的進一步擴容只是時間問題，具體仍然取決于每年的問詢結果。但在外資對于A股的準入便利性不斷提升的背景下，北上資金將長期保持一定規模的流入。

（編輯 喬川川）