本報記者 劉琪

    并購重組是資本市場優(yōu)化存量資源配置的主要方式，也是助力上市公司高質量發(fā)展、加速產(chǎn)業(yè)轉型升級的重要手段。近年來，證監(jiān)會持續(xù)深化并購重組市場化改革，鼓勵上市公司實施市場化并購重組，提高上市公司質量。

    據(jù)證監(jiān)會此前公布的數(shù)據(jù)顯示，上市公司并購重組交易金額從2014年的1.45萬億元增長到2018年的2.56萬億元，約占國內并購總量的60%。另據(jù)深交所披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年，深市并購重組交易全年共計完成1628單，交易金額累計達1.08萬億元，分別占全市場的55.47%和54.00%。

    證監(jiān)會副主席閻慶民6月份在中國上市公司協(xié)會2020年年會上表示，目前超過95%的并購重組交易已無需審批，隨著市場化改革持續(xù)深入，資本市場并購重組主渠道作用日趨彰顯，上市公司并購重組交易金額已占全市場的65%，且市場活躍度顯著提升。

    “上市公司是資本市場的基石，也是中國經(jīng)濟的基本盤。”證監(jiān)會原主席肖鋼在7月7日在參加浦山講壇暨CF40孫冶方悅讀會時表示，促進上市公司高質量發(fā)展，其中一方面就是要進一步加快并購重組步伐。加大政策支持力度，優(yōu)化市場化的定價機制，提供靈活的定價空間，盡量減少不必要的行政干預，豐富并購重組支付工具和融資方式。

    去年以來，政策暖風頻吹。監(jiān)管部門在發(fā)行制度、再融資及并購重組方面實施了一系列重要改革舉措，進一步釋放鼓勵上市公司并購重組的政策信號，也為上市公司更好地開展并購重組鋪平道路。

    值得一提的是，為支持上市公司使用定向可轉債支付并購重組對價和配套融資，提高上市公司質量，上交所近期起草了《上海證券交易所上市公司向特定對象發(fā)行可轉換公司債券業(yè)務實施辦法（征求意見稿）》（下稱《實施辦法》），公開向市場征求意見。

    據(jù)相關負責人介紹，定向可轉債將通過交易所的交易系統(tǒng)進行轉讓、轉股，《實施辦法》對定向可轉債的相關業(yè)務安排基本能夠滿足現(xiàn)有定向可轉債的個性化條款通過交易系統(tǒng)進行操作的需求，投資者完全可以在網(wǎng)上完成定向可轉債的轉讓、轉股、回售等申報操作。隨著業(yè)務規(guī)則的進一步明確，定向可轉債作為上市公司并購重組的支付工具和融資工具，發(fā)展將進入快車道。

    “疫情對今年上半年并購重組有一定影響，但在相關政策調整背景下，上市企業(yè)并購重組意愿一直在提升。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時認為，隨著疫情影響減弱，市場流動性寬松，更多增強市場活力的政策出臺落地，未來應該會有更多上市企業(yè)通過并購重組來提質增效、發(fā)展壯大。

    袁華明認為，隨著更多相關政策的落地和監(jiān)管方面的調整，并購重組有望在推動A股上市公司優(yōu)勝劣汰和提升上市公司整體質量方面發(fā)揮重要作用。上市公司往往具有資金、品牌和渠道等多方面優(yōu)勢，好的并購重組可以幫助上市企業(yè)實現(xiàn)更快的整合壯大、轉型升級和高質量發(fā)展。