本報記者 吳曉璐

    9月4日下午，證監(jiān)會副主席王建軍在資本市場助力國際科創(chuàng)中心建設(shè)論壇上表示，經(jīng)過近一年的建設(shè)，北交所已經(jīng)取得了良好開局。下一步，證監(jiān)會將堅守市場定位，尊重市場規(guī)律，夯實市場基礎(chǔ)，抓好推進北交所高質(zhì)量擴容、拓展北交所的市場功能、樹立從嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向、做好投資者保護等四個重點，努力推動北交所高質(zhì)量發(fā)展。

    各項制度機制運轉(zhuǎn)順暢

    北交所龍頭作用顯現(xiàn)

    王建軍表示，北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，自設(shè)立之日起即實施注冊制，發(fā)行上市審核堅持質(zhì)效并重，目前已有上市公司110家，初步形成了一定規(guī)模。開市以來，市場運行總體平穩(wěn)，各項制度機制運轉(zhuǎn)順暢，累計實現(xiàn)了直接融資235億元，平均每家企業(yè)融資2.1億元，基本滿足了中小企業(yè)的融資需求。

    另外，王建軍介紹，北交所上市公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中向好，市場各方積極參與，合格投資者數(shù)量超過510萬戶，日均成交較改革之前增長了1.2倍。超過500只公募基金參與了北交所投資，持有北交所股票市值達(dá)到55億元。3家公司實現(xiàn)轉(zhuǎn)板，多層次資本市場互聯(lián)互通邁出堅實一步。

    與此同時，北交所的龍頭作用顯現(xiàn)，帶動了新三板整體活力和吸引力顯著增強。新增掛牌公司較去年同期增長近一倍，主動摘牌的公司減少了近八成，創(chuàng)新公司數(shù)量達(dá)到歷史新高，資本市場服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的綜合效能明顯提升。

    “中央經(jīng)濟工作會議明確提出，今年經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，全面深化改革開放，堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，加大對實體經(jīng)濟和中小企業(yè)融資支持力度。”王建軍表示，作為多層次資本市場的重要一環(huán)，北交所在建設(shè)過程中堅持錯位發(fā)展，遵循交易所發(fā)展的基本規(guī)律，不斷提升服務(wù)中小企業(yè)和科技創(chuàng)新的能力和水平。

    一是堅持改革創(chuàng)新。總結(jié)資本市場三十多年的發(fā)展經(jīng)驗，深化改革始終是解決市場各種問題的根本出路。北交所在服務(wù)對象、市場結(jié)構(gòu)、制度安排等各方面，與滬深交易所有明顯差異，不能簡單復(fù)制滬深交易所的發(fā)展路徑，而是要不斷地深化改革，探索創(chuàng)新，以改促進，以改促穩(wěn)，逐步健全契合中小企業(yè)特點制度機制，全面提升市場功能，構(gòu)建良性循環(huán)的市場生態(tài)，更好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

    二是堅持穩(wěn)中求進。市場穩(wěn)、政策穩(wěn)、預(yù)期穩(wěn)是資本市場健康發(fā)展的核心前提。發(fā)展北交所要立足事實，把握好穩(wěn)與進的關(guān)系，堅持穩(wěn)定地進步，有序地進步，嚴(yán)守底線的進步。既要堅定創(chuàng)新發(fā)展，避免“裹足不前”，也要堅守科學(xué)發(fā)展，牢牢守住風(fēng)險底線。支持北交所在注重質(zhì)量的同時，適度加快發(fā)展。

    三是堅持服務(wù)實體經(jīng)濟。資本市場作為資源配置的核心樞紐，服務(wù)實體經(jīng)濟是天職、是本分。對于北交所來說，必須將工作的重心放在服務(wù)實體企業(yè)，特別是專精特新中小企業(yè)上面。著力構(gòu)建種類豐富、機制靈活、便捷高效的直接融資制度。引導(dǎo)資本更多的流向?qū)嶓w經(jīng)濟，流向科技創(chuàng)新，支持中小企業(yè)成長壯大，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    推進北交所高質(zhì)量擴容

    樹立從嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向

    “經(jīng)過近一年的建設(shè)，北交所已經(jīng)取得了良好開局。”王建軍表示，下一步，證監(jiān)會將堅守市場定位，尊重市場規(guī)律，夯實市場基礎(chǔ)，抓好四個重點，努力推動北交所高質(zhì)量發(fā)展。

    第一個重點是推進北交所高質(zhì)量擴容。合理的市場規(guī)模是證券交易所穩(wěn)定運行、功能充分發(fā)揮的基礎(chǔ)。從這點出發(fā)，北交所上市公司數(shù)量和市場影響力還有待提升。從公司結(jié)構(gòu)看，能夠支撐市場深度的龍頭企業(yè)還相對不足，北交所發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急就是要推進市場高質(zhì)量擴容。與此同時，在新三板層層遞進的結(jié)構(gòu)下，申報北交所的公司均已經(jīng)通過了基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的培育和規(guī)范。這也是在堅持質(zhì)量優(yōu)先的基礎(chǔ)上，加快審核，支持一批優(yōu)等企業(yè)快速發(fā)行上市的基礎(chǔ)所在。歡迎符合產(chǎn)業(yè)政策、市場定位、上市條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集體申報北交所，也希望行業(yè)的主管部門、地方政府、證券服務(wù)機構(gòu)等相關(guān)各方給予更多支持，共同推進北交所健康快速發(fā)展。

    第二個重點是拓展北交所的市場功能。目前，北交所已初步具備交易所的基礎(chǔ)功能，融資品種由普通股、優(yōu)先股擴展到可轉(zhuǎn)債，近期在地方政府債券發(fā)行方面也進行了一些有益的嘗試。中小企業(yè)具有個體差異大、靈活性強、需求多元的特點，需要匹配多樣性、包容性、普惠性更強的制度安排，不斷拓展市場功能。在融資方面，要探索多元化的發(fā)行上市機制，研究債券產(chǎn)品體系，為企業(yè)提供股債并舉的直接融資服務(wù)。在交易方面，要適時推出北證50指數(shù)，探索混合交易安排，提升市場的運行效果。在服務(wù)方面，要加強地方政府、產(chǎn)業(yè)基金、商業(yè)銀行方面的協(xié)同，推動各類支持中小企業(yè)的政策措施在北交所落地，打造綜合性的金融服務(wù)平臺。另外，要充分發(fā)揮北交所與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層協(xié)同聯(lián)動作用。進一步深化新三板改革，優(yōu)化基礎(chǔ)層的掛牌條件，完善創(chuàng)新層的分層指標(biāo)，加大對更早、更小、更新的初創(chuàng)型科技企業(yè)的支持力度，為北交所培育和輸送更多優(yōu)質(zhì)的上市資源。

    第三個重點是要樹立從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向。北交所正處于市場建設(shè)初期，對上市準(zhǔn)入和日常監(jiān)管都要從嚴(yán)，這對提高北交所上市公司的整體質(zhì)量，夯實市場基礎(chǔ)，打造市場品牌，都具有十分關(guān)鍵的作用。一方面要嚴(yán)把“入口關(guān)”，嚴(yán)格執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策，嚴(yán)防壟斷和資本無序擴張，發(fā)揮對北交所申報企業(yè)持續(xù)監(jiān)管的優(yōu)勢，加強上市前的現(xiàn)場檢查，防止“帶病闖關(guān)”，堅持并聯(lián)審核，嚴(yán)格把關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，強化制衡監(jiān)督，嚴(yán)抓廉政防控，把問題企業(yè)堅決擋在門外。另一方面，要加強對上市公司的監(jiān)管。針對中小企業(yè)控制權(quán)相對集中的特點，緊盯控股股東、實際控制人等關(guān)鍵少數(shù)，嚴(yán)厲打擊財務(wù)造假，強化對資金侵占、違規(guī)擔(dān)保等典型問題的監(jiān)督和整治力度。督促公司不斷提高市場信披質(zhì)量，增強公司治理的規(guī)范性，引導(dǎo)企業(yè)在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中發(fā)展。

    第四個重點是要做好投資者保護。北交所上市公司普遍具有高成長、高風(fēng)險的特征，經(jīng)營和業(yè)績的不確定性、不穩(wěn)定性相對較高，不少公司由家族企業(yè)演變而來，公眾公司意識、規(guī)范意識有待提升，現(xiàn)代公司治理機制尚不健全。基于上述情況，北交所必須將投資者保護放在重要位置，堅持和完善投資者適當(dāng)性管理等核心制度安排。在監(jiān)管中，要從一開始就嚴(yán)起來，“零容忍”打擊違法違規(guī)，讓違法者付出代價。加強培訓(xùn)教育和案例警示，使大股東自覺約束自身行為，與公司同規(guī)范、共成長。切實保護中小投資者合法權(quán)益，促進股東共享公司的發(fā)展成果。

（編輯 喬川川）