本報記者 孟珂 吳曉璐

    9月4日，在資本市場助力國際科創中心建設論壇上，全國股轉公司、北京證券交易所董事長周貴華表示，黨中央、國務院高度重視科技創新，堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，深入實施創新驅動發展戰略。中小企業是最具活力的創新主體，在推動產業轉型升級和科技自立自強方面發揮著重要作用。習近平總書記在去年服貿會上宣布，“深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地”。可以說，支持中小企業創新發展，是北交所天然的使命。

    三方面高標準、高質量推進北交所市場建設

    周貴華表示，一年來，北交所認真貫徹落實黨中央、國務院部署，在證監會的統籌指導下，堅持錯位發展、突出特色，高標準、高質量推進北交所市場建設。

    一是探索形成了一套特色制度安排，突出錯位、普惠的特點，延伸服務范圍，對于一些規模還不是很大、尚處于成長階段的中小企業，也能夠包容其進入交易所市場。

    二是高效支持了一批創新型中小企業，目前已累計實現公開發行融資235億元，平均每家融資2.1億元，體現了中小企業按需合理融資的理念。北交所用僅相當于一家大型企業公開發行的融資金額，服務了超過110家創新型中小企業，為這些企業應對疫情沖擊、持續創新發展提供了源頭活水。通過上市融資，企業研發動力顯著增強，2021年北交所上市公司研發支出同比增長42%，平均研發強度為4.6，是規模以上企業的3倍。

    三是初步形成了一個良性市場生態，各類市場主體踴躍參與，合格投資者超500萬戶，社保基金、保險資金、QFII等均已入市，超500只公募基金加速布局。中介機構加大投入，形成了一批深耕中小企業資本市場服務的特色券商。中小企業掛牌上市的動力不斷增強，目前北交所在審和在輔企業超過400家；作為北交所“預備軍”的創新層公司近1700家，較北交所設立前增加了三分之一；一年來超過300家企業申報掛牌，同比增加了兩倍，形成了積極向上的良好市場氛圍。

    “總的看，北交所開市以來，市場運行總體平穩，各項制度初步經受了市場檢驗，市場特色、亮點逐步顯現，改革取得了預期成效、實現了良好開局。”周貴華說。

    “一流的交易所要有一流的企業”

    周貴華表示，北交所的建設將始終以習近平總書記的重要指示精神為根本遵循，立足黨中央關于構建新發展格局、推動高質量發展的重大決策部署，主動融入國家戰略，以打造服務創新型中小企業的一流交易所為目標，按照“完善功能、辦出特色”的思路，遵循交易所建設一般規律，聚焦創新型中小企業發展需要，大力推進市場改革與創新，全面提升市場治理能力，盡快形成北交所初始規模，完善多元化的投融資產品體系，發揮中小企業估值定價功能，夯實多層次資本市場之間的紐帶作用，塑造市場特色品牌和服務體系，不斷推動市場建設邁向新臺階，更好服務中小企業創新發展。

    周貴華表示，一流的交易所一定要有一流的企業。作為市場的組織者，北交所將以打造誠信、透明、具有核心競爭力的一流創新型標桿企業為己任，堅持規范與發展并重，完善契合企業需求的制度安排，全面提升市場服務能力，促進企業創新發展。

    一是打牢企業規范發展基礎。新三板是北交所的根基，新三板好，北交所才能好。北交所將進一步用好用足新三板的規范和培育功能，推進分類監管、精準監管，完善制度安排，加強培訓引導，形成“邊規范、邊融資、邊發展”的特色服務模式，著力提高掛牌公司質量，發揮創新層、基礎層作為北交所“腹地”的作用，向北交所源源不斷地輸送優質上市資源。

    二是助力企業高效發行上市。發揮北交所和新三板一體發展、協同監管的優勢，為中小企業打造高效、透明、可預期的發行上市路徑，支持更多的優質創新型中小企業盡快駛入資本市場發展“快車道”。目前，北交所上市不同于傳統IPO，企業上市前要在新三板掛牌一年。有觀點認為，這影響了企業的上市效率。但對于中小企業而言，在準備不充分、基礎不扎實的情況下倉促申報上市，成功率不高，即使上市了，也可能影響后續發展。通過先掛牌，企業相當于提前接受監管部門的輔導，可以充分利用掛牌期間的抵近式監管、貼身式服務，把問題溝通在前面、解決在前面，把基礎打牢，上市也就成為水到渠成的事情。為了落實好、發揮好這一制度優勢，北交所將探索實施掛牌上市審核、日常監管、公司規范培育一體化的“流程再造”，建立內部直聯審核機制，進一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監管服務精準性，使得上市路徑更加清晰、時間預期更加明確。

    三是全面提升上市公司質量。上市公司質量是北交所龍頭撬動作用發揮的依托，是市場持續健康發展的基石。北交所將堅持監管與服務并舉，一手抓監管，堅持以信息披露為核心，提高上市公司透明度，持續深入開展公司治理專項行動，緊盯關鍵少數，嚴守底線要求，切實提升公司規范運作水平；一手抓服務，完善多元化融資工具體系，支持上市公司利用再融資、并購重組、股權激勵等做優做強。

    周貴華表示，希望上市公司大股東、董監高要切實轉變觀念，踐行企業家精神，樹立為公司負責、為社會負責的理念，推動傳統家族企業向現代公眾公司轉變，著力提升規范意識，不斷提高公司治理水平，積極履行企業社會責任，夯實企業行穩致遠的基礎。要珍惜自己的聲譽，不要以身試法搞財務造假、侵占上市公司和中小股東利益、從事內幕交易和市場操縱，因小失大，給公司和個人發展造成負面影響。

    “沒有投資者，就沒有市場”

    周貴華表示，沒有投資者，就沒有市場。資本市場是一個投融資雙方共同參與的市場，只有賣方，沒有買方，交易就無從談起，交易所也就變成了無源之水、無本之木。北交所將以促進投融資平衡為目標，加強投資端建設，大力推進各類資金入市，以投資者需求為導向，完善有關制度安排，暢通投資、退出渠道，切實保護投資者合法權益，增強投資者獲得感。

    一是豐富投資者數量結構。促進市場投融資兩端協同發展，關鍵在于培育數量充足、類型多元的投資者隊伍。北交所將常態化開展北交所“走近投資者”活動，倡導價值投資的理念，引導公募基金、私募機構、QFII等加大投資力度，拓展社保基金、保險資金等投資渠道，為各類資金入市提供便利條件。

    二是便利投資者交易退出。投資者來到資本市場最主要的訴求就是交易。北交所將以增強交易便捷性為目標，多措并舉，不斷探索完善符合市場特征的多元化交易機制。適時落地北證50指數并引導市場主體開發配套基金產品，便利投資者進行組合投資；優化新三板和北交所信息披露制度，讓投資者看得清、看得懂；提升交易機制適配性，探索混合做市和融資融券交易，提高市場交易效率。

    三是加強投資者權益保護。這既是堅持資本市場人民性的重要體現，也是營造良好資本市場生態的必然要求。北交所將貫徹“零容忍”的要求，持續強化自律管理，壓實中介機構“看門人”責任，加強內外聯動，形成監管合力，堅決打擊財務造假、操縱市場、內幕交易等各類違法違規行為，維護公開、公平、公正的市場秩序，增強投資者信任和信心。

    周貴華表示，呼吁上市公司要充分認識到，投資者的支持和認可，是自身能立足于市場的根本，要始終牢固樹立尊重投資者、善待投資者、敬畏投資者的意識，堅持共生共享共贏的理念。既要為投資者負責，說真話、做真賬，給投資者一個真實、透明的上市公司，保障投資者知情權、參與權。也要給投資者讓利，樹立友好型的企業形象，打下在資本市場持續發展的口碑。比如說，公開發行定價不能只考慮眼前，一味追求高估值，做一錘子買賣，要兼顧上市前后的投資者利益；上市后不能做“鐵公雞”，要結合自身實際，通過現金分紅、股份回購等方式，積極主動回報投資者，與投資者共享企業發展紅利。

    中小企業資本市場服務要貫徹普惠金融導向

    周貴華表示，中小企業資本市場服務要貫徹普惠金融導向。資本市場服務中小企業是一個世界性的難題。經過新三板、北交所近年來的探索實踐，服務中小企業創新發展，不能僅僅靠交易所，還需要社會各界協同發力，貫徹普惠金融政策導向，共同營造良好生態。北交所打造服務創新型中小企業主陣地，就是要發揮新三板、北交所的平臺功能，加強與國家部委、各級地方政府的溝通協調，推動完善中小企業政策支持體系，匯聚各類資源要素，使全社會更加關注、更多參與、更好支持中小企業創新發展。

    同時北交所也倡導，證券經營機構、中介服務機構等市場主體要強化金融報國情懷，貫徹“共同富裕”理念，對服務中小企業要有“風物長宜放眼量”的站位和格局，不能光算小賬、只看眼前，要算大賬、看長遠，堅持普惠金融政策理念，加大對中小企業資本市場服務的投入力度。一些機構對如何做好中小企業資本市場服務進行了有益探索，比如，設置普惠金融部門、設置內部調節基金、完善激勵考核機制、擴大投研覆蓋等，這些做法都值得研究、借鑒。

    “作為一個年輕的交易所，北交所市場仍處于起步階段，規模體量、市場功能、品牌影響力還需要不斷提升，期盼各方給予更多的包容、理解和支持。”周貴華表示，北交所將按照黨中央、國務院部署，在證監會的統一領導下，堅持“四個敬畏、一個合力”，加強與有關各方的協作配合，集聚力量，高質量推動北交所建設，久久為功、持之以恒，努力打造服務創新型中小企業的一流交易所，為構建新發展格局、推動高質量發展積極貢獻力量。

（編輯 喬川川）