證券時報記者 王一鳴

    2022年充斥各種不確定因素，對IPO市場來說是充滿挑戰的一年。

    12月15日，安永發布的IPO報告顯示，2022年全球IPO活動明顯放緩，截至12月15日共有1333家企業在全球上市，籌資1795億美元。與去年同期相比，IPO數量和籌資額分別下降45%和61%。數據顯示，中國內地和香港仍是全球IPO活動的重要地區，IPO數量和籌資額分別占全球的37%和56%。其中，2022年A股市場預計共416家公司首發上市，籌資5849億元，IPO數量同比下降15%，但籌資額同比增長9%，籌資額連續兩年創歷史紀錄。

    談及今年IPO市場情況，資深投行人士王驥躍對證券時報·e公司記者表示，對比全球，今年A股IPO數量同比下滑幅度相對較小，同時融資額出現正增長，其中的原因一方面有宏觀因素，中國經濟基本面總體穩定，通脹率較低，股指跌幅也遠小于美股；另一方面是去年下半年的發行價詢價規則調整，導致A股抱團壓價現象被打破了，單只新股的融資規模相對增加。

    超百家

    專精特新企業上市

    “大多數市場中，融資規模都和市場波動相關，今年美股整體跌幅較大，IPO家數和融資規模下降符合市場規律。全球IPO資源絕大多數都集中在中美兩國，美國市場IPO數量少了，整個國際市場的IPO數量都會下降；另外，美股IPO數量下降，也與之前中概股美國上市的不確定性有關，今年中概股在美國上市的數量也明顯減少。”王驥躍指出。

    反觀A股，在2022年新冠疫情及當前經濟環境下，IPO審核速度加快，為優質企業提供資金以支持其持續發展；兩家大型公司回歸A股也推高了籌資額；另一方面，在通道中的準IPO企業數量眾多，足以支持IPO活動。

    數據顯示，今年科創板全年籌資額超過主板，占比超過40%，名列籌資額首位；創業板列IPO數量第一。“專精特新”企業占上市新股總數比例上升，占比為歷年最高；在國家政策的支持下，這仍將是未來幾年的一大趨勢。在上市新股中，專精特新企業超過百家；其中科創板上市的專精特新企業最多，占當年全部專精特新新股的38%。

    在王驥躍看來，專精特新企業IPO家數和融資額比例增加，有兩個方面的原因，一方面是科創板和創業板，甚至北交所都鼓勵這類企業上市，有政策方面的支持；另一方面是這類企業本身進入了高速發展期，傳統行業進入了轉型期，這是由大的經濟周期所決定。

    “專精特新類公司越來越多，是中國經濟轉型的必然結果，也會推動中國經濟繼續向高質量發展。”他認為。

    從前十大IPO情況看，2022年，十大A股IPO共籌資1466億元，占全年籌資總額的25%，同比增加5%。前十大IPO中有7家來自科創板，籌資額占前十大的39%。兩家回歸A股的IPO位列前兩名，籌資額占前十大的57%。

    IPO行業分化明顯

    安永審計服務合伙人費凡表示：“IPO行業結構發生變化，科技、傳媒和通信行業IPO占比逐年增加。由于發展‘硬科技’企業已成國家重大戰略，疊加科創板、北交所服務創新企業的定位，近年來，科技、傳媒和通信行業以及生物科技與健康行業占比基本呈現上升趨勢，擁有核心技術的工業企業亦名列前茅，而金融行業籌資王的寶座再次被以上行業超越。”

    來自畢馬威的數據顯示，信息技術、媒體及電信業、工業市場和醫療保健及生命科學以籌資金額和上市宗數計算均為前三大行業，占2022年A股市場的80%以上。同時，市場情緒受到消費意欲轉為保守和出行限制的影響，來自消費品市場的募資總額和上市宗數同比下降了65%和46%。

    值得注意的是，中國企業海外上市目的地正更加多元化。安永在報告中提示：按數量計上市地為美國的中國企業占當年海外上市中國企業比例由2021年的100%下降為2022年的82%，2022年至今共有17家企業在3個國家上市。安永審計服務合伙人湯哲輝表示：“中國企業海外上市目的地呈現多元化趨勢，海外上市融資渠道不斷拓寬。隨著今年‘滬倫通’雙向擴容，2022年中國企業發行GDR（全球存托憑證）籌資額和數量均大幅上升。”

    展望2023年，王驥躍預測，A股IPO市場會保持平穩，不太會出現大幅上升或下降。美國要看市場情況，預計明年美國整體經濟下行，IPO市場也不會太樂觀。

    費凡認為，國家支持的高科技、先進制造業等符合國家戰略行業的IPO審批仍將保持較高速度，且A股或迎來估值修復，安永預計2023年A股IPO保持常態化高位發行。此外，先進制造業或將成為2023年中國經濟亮點之一，高科技投資增速有望保持在高位；隨著專精特新企業成為上市新的驅動因素，北交所有望迎來一輪IPO熱潮。

    普華永道中國北部審計主管合伙人王崧表示，2022年A股IPO融資額位居全球股市之首，得益于中國經濟的韌性、眾多科技企業的脫穎而出，以及鼓勵已在境外上市的大型紅籌公司回歸A股。普華永道預計，隨著更多刺激經濟措施的落實，及宏觀政策對提升企業直接融資的推動，2023年A股市場IPO數量將達400~460家，全年融資額有望再創新高，達5900億~6520億元。