本報(bào)記者 孟珂

    2月1日，在中國證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌安排下，全國股轉(zhuǎn)公司制定了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌規(guī)則》（以下簡稱《股票掛牌規(guī)則》），對(duì)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票定向發(fā)行規(guī)則》（以下簡稱《定向發(fā)行規(guī)則》）進(jìn)行了修訂，于2023年2月1日起向市場公開征求意見。

    《股票掛牌規(guī)則》在總結(jié)前期審核監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，按照全面實(shí)行注冊(cè)制要求對(duì)掛牌準(zhǔn)入制度進(jìn)行了優(yōu)化完善。

    首先，與北交所和新三板創(chuàng)新層做法保持一致，調(diào)整不符合合法合規(guī)經(jīng)營條件的刑事犯罪范圍和重大違法行為范圍。刑事犯罪范圍明確為貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序行為5類犯罪。重大違法行為范圍明確為欺詐發(fā)行、重大信息披露違法及其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域。

    同時(shí)，在規(guī)則中明確規(guī)定申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)監(jiān)管要求與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場定位。

    此外，構(gòu)建“1+5”的多元化財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系。針對(duì)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的申請(qǐng)掛牌公司，設(shè)置“研發(fā)投入-專業(yè)投資”“做市-發(fā)行市值”等要求，并適當(dāng)放寬每股凈資產(chǎn)、經(jīng)營年限要求。對(duì)于上述領(lǐng)域外的申請(qǐng)掛牌公司，有針對(duì)性地制定了5套財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，包括“凈利潤”“營業(yè)收入-營收增長率/現(xiàn)金流”“研發(fā)強(qiáng)度”“研發(fā)投入-專業(yè)投資”“做市-發(fā)行市值”等（滿足其一即可）。

    據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次掛牌條件優(yōu)化整體保持了原有五項(xiàng)基本條件和適用標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合市場形勢(shì)變化和監(jiān)管實(shí)踐，進(jìn)一步明確了合法合規(guī)經(jīng)營、業(yè)務(wù)明確、持續(xù)經(jīng)營方面的具體要求，突出對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的精準(zhǔn)包容，支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    該負(fù)責(zé)人表示，針對(duì)具有一定研發(fā)投入或資本認(rèn)可度的企業(yè)，未設(shè)置凈利潤、營業(yè)收入等規(guī)模指標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步放寬新經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等國家重點(diǎn)支持領(lǐng)域企業(yè)的每股凈資產(chǎn)、經(jīng)營年限要求，實(shí)現(xiàn)對(duì)發(fā)展階段更早、規(guī)模更小的多種類型創(chuàng)新企業(yè)的支持。對(duì)于創(chuàng)新基礎(chǔ)較為薄弱的傳統(tǒng)行業(yè)中小企業(yè)，可選擇凈利潤、營業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)，具體指標(biāo)設(shè)置考慮了我國現(xiàn)階段中小企業(yè)的規(guī)模特征，充分支持傳統(tǒng)行業(yè)中小企業(yè)在夯實(shí)經(jīng)營質(zhì)量基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。經(jīng)測算，優(yōu)化后的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，能夠滿足大多數(shù)后備掛牌企業(yè)及各地專精特新企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等群體的掛牌需求。

    《定向發(fā)行規(guī)則》修訂主要是按照全面實(shí)行注冊(cè)制要求對(duì)審核程序進(jìn)行了調(diào)整，同時(shí)優(yōu)化部分制度安排，進(jìn)一步凸顯定向發(fā)行小額、快速、靈活的制度特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。

    談及本次改革對(duì)股票定向發(fā)行制度的創(chuàng)新，上述負(fù)責(zé)人表示，本次改革從提高中小企業(yè)融資效率角度出發(fā)，對(duì)定向發(fā)行制度進(jìn)行優(yōu)化。授權(quán)發(fā)行方面，將該制度拓展至超股東人數(shù)200人公司，并配套簡易程序，進(jìn)一步壓縮審核時(shí)限；推出分期發(fā)行制度，針對(duì)發(fā)行后股東人數(shù)不超200人的不確定對(duì)象發(fā)行，規(guī)定發(fā)行人在全國股轉(zhuǎn)公司出具同意發(fā)行的函后，可在十二個(gè)月內(nèi)分期發(fā)行，適應(yīng)中小企業(yè)小額、快速、靈活的融資需求。

    據(jù)介紹，除本次公開征求意見的兩件業(yè)務(wù)規(guī)則外，全國股轉(zhuǎn)公司還將配套修訂股票掛牌、發(fā)行融資、重大資產(chǎn)重組相關(guān)的細(xì)則、指引、指南，進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管要求，明確信息披露要求和審核要點(diǎn)，切實(shí)落實(shí)交易場所審核職責(zé)。本次公開征求意見結(jié)束后，全國股轉(zhuǎn)公司將結(jié)合意見反饋情況進(jìn)一步完善相關(guān)規(guī)則，履行相關(guān)程序后發(fā)布實(shí)施。