本報記者 田鵬

    近日，證監會宣布啟動上交所科創50ETF期權品種上市工作。科創50ETF期權是科創板首只衍生品，也是我國首只掛鉤科創50指數的場內期權品種，其順利上市實現了滬市科創板市場ETF期權零的突破。

    為了幫助廣大投資者更好地理解科創50ETF期權，5月16日，《證券日報》記者采訪了中金公司股票業務部董事總經理康晨。

    “科創50指數代表了創新型經濟的發展方向，未來具有較高的投資價值。”康晨表示，科創50ETF期權掛鉤的科創50指數，是由上交所科創板中市值大、流動性好的50只證券組成的。科創50指數代表性充足，科技創新特色鮮明，從行業分布看，半導體占到了47%的權重，電源設備、云服務分別占到了11%和8%的權重，成份股主要集中在新一代信息技術、生物醫藥等戰略新興行業。

    康晨表示，此次上市的科創50ETF期權產品專注科技創新屬性突出，是戰略新興類股票的風險管理工具，與已有品種重疊度低、互補性強，可形成風格多樣、相互補充的股票期權產品體系，更好滿足市場多元化風險管理需求。

    從持倉量上來看，上市較早的上證50ETF期權、上交所滬深300ETF期權日均持倉金額均處于600億元規模左右。2022年新上市的上交所中證500ETF期權因為覆蓋了更偏向制造業和中小企業的指數，上市之后持倉量上升很快，目前已經達到了成熟期權品種的一半以上。

    康晨稱，投資者對于戰略科技、創新成長類指數的風險對沖工具有比較強烈的需求。科創50ETF期權的推出有助于平抑科創板指數的波動，提升科創板現貨市場流動性和交易活躍度，助力科技創新企業與資本市場的良性互動，對于增強市場韌性、鞏固注冊制改革成果，完善境內衍生品體系，有著積極意義。

    根據上交所的統計數據，ETF期權自2015年上市以來，受保市值持續穩步增長，投資者新增套保需求旺盛，2022年上交所期權投資者賬戶達到約59萬戶，年內新增約5萬戶。從交易結構來看，機構投資者和個人投資者成交量各占了50%左右。

    在康晨看來，這反映了當前ETF期權的合約設計較為合理，能夠均衡滿足機構和個人投資者的訴求。從歷史經驗上來看，新期權產品的推出可以進一步滿足人民群眾多樣化的風險管理、資產配置、收益增強等投資需求。

    在此背景下，康晨預計，市場上會出現更多利用現貨、期權構建的收益增強、尾部風險保護等多樣的投資策略，以契合不同投資者的收益預期和風險偏好。隨著投資標的，以及投資策略的進一步豐富，在提升市場創新能力的同時，也有效減少投資者風險收益的趨同性，降低市場系統性風險，對于增強市場韌性、深化注冊制全面實施成果、完善境內衍生品體系，以及中國特色現代資本市場建設有著積極意義。

    康晨認為，上市科創50ETF期權，有利于吸引長期資金配置科創板，激發科創板創新活力，滿足多元化的交易和風險管理需求，有助于繼續發揮好科創板改革先行先試的示范引領作用，不斷提升服務實體經濟質效。

    在采訪的最后，康晨對《證券日報》記者稱，隨著新品種的不斷增加，期權做市商可以積極為市場提供流動性，穩定波動率報價，維護正常的市場秩序，進一步提升期權市場的有效性，努力促進市場的平衡發展，從而滿足市場風險管理和財富管理的需求，以及增強市場韌性、吸引長期資金入市、助力企業更好發展。

（編輯 喬川川）