編者按：今年是共建“一帶一路”倡議提出十周年，第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇將于10月17日至18日在北京舉行。十年來，共建“一帶一路”取得舉世矚目的成就，“一帶一路”朋友圈持續(xù)擴(kuò)大。截至今年6月底，已有150多個(gè)國(guó)家和30多個(gè)國(guó)際組織加入共建“一帶一路”大家庭。十年來，資本市場(chǎng)主體積極參與“一帶一路”建設(shè)，資本市場(chǎng)對(duì)外開放在制度和機(jī)制上向著更高水平邁進(jìn)。

    本報(bào)記者 吳曉璐

    資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐。十年來，資本市場(chǎng)深入推進(jìn)高水平雙向開放，境內(nèi)外市場(chǎng)增進(jìn)互聯(lián)互通，投融資方式不斷創(chuàng)新和豐富，“一帶一路”建設(shè)獲得金融支持；境內(nèi)上市公司和金融機(jī)構(gòu)積極“走出去”，為“一帶一路”建設(shè)提供專業(yè)服務(wù)；我國(guó)與共建“一帶一路”國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立高效監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，為各類金融機(jī)構(gòu)及投資主體創(chuàng)造良好投資環(huán)境。

    共建“一帶一路”已經(jīng)從“大寫意”進(jìn)入“工筆畫”階段，展望未來，資本市場(chǎng)將在高水平雙向開放中，創(chuàng)新服務(wù)方式，拓寬投融資渠道，為高質(zhì)量共建“一帶一路”提供源源不斷的動(dòng)力。

    拓寬直接融資渠道

    近年來，資本市場(chǎng)深改持續(xù)推進(jìn)，多層次市場(chǎng)體系不斷完善，支持“一帶一路”相關(guān)企業(yè)IPO和再融資。同時(shí)，交易所債市不斷創(chuàng)新，先后試點(diǎn)熊貓債和“一帶一路”債券，支持共建“一帶一路”國(guó)家（地區(qū)）政府類機(jī)構(gòu)、企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)在交易所發(fā)行政府債券或公司債券，募集資金用于“一帶一路”建設(shè)。

    “資本市場(chǎng)具備高效的定價(jià)機(jī)制，能夠降低融資成本，提高投融資效率，為參與‘一帶一路’建設(shè)的企業(yè)和各方提供便利的投融資條件。”立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事長(zhǎng)、首席合伙人朱建弟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，總體來看，資本市場(chǎng)對(duì)“一帶一路”建設(shè)的支持力度較大，通過股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為參與“一帶一路”建設(shè)的企業(yè)提供了比較全面的金融支持。

    國(guó)務(wù)院新聞辦公室日前發(fā)布的《共建“一帶一路”：構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的重大實(shí)踐》白皮書（以下簡(jiǎn)稱“白皮書”）顯示，截至2023年6月底，交易所債券市場(chǎng)已累計(jì)發(fā)行熊貓債99只，累計(jì)發(fā)行規(guī)模1525.4億元；累計(jì)發(fā)行“一帶一路”債券46只，累計(jì)發(fā)行規(guī)模527.2億元。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，熊貓債以其獨(dú)有的跨境優(yōu)勢(shì)面向“一帶一路”主要國(guó)家，充分吸引各地優(yōu)質(zhì)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等發(fā)行熊貓債，便利國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的人民幣投資，助力“一帶一路”建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

    中金研究院董事總經(jīng)理趙揚(yáng)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在一級(jí)市場(chǎng)中，“一帶一路”金融多元化初見成效，境內(nèi)債券市場(chǎng)發(fā)行的“一帶一路”債券、熊貓債能夠?yàn)楣步?ldquo;一帶一路”國(guó)家提供更優(yōu)惠的貸款條件；部分中資私募股權(quán)機(jī)構(gòu)設(shè)立“一帶一路”專項(xiàng)基金或投資共建“一帶一路”國(guó)家的企業(yè)，這些具有較高風(fēng)險(xiǎn)容忍度、較長(zhǎng)投資期限的PE/VC投資有望成為尚處早中期發(fā)展階段的共建“一帶一路”國(guó)家創(chuàng)新型中小企業(yè)的重要資金來源。

    投資品種日益豐富

    在投資方面，我國(guó)境內(nèi)交易所推出“一帶一路”基金產(chǎn)品，積極探索與境外交易所開展ETF產(chǎn)品互掛，豐富境內(nèi)外“一帶一路”投資標(biāo)的，吸引國(guó)內(nèi)外投資者參與投資，為“一帶一路”建設(shè)提供融資支持。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，國(guó)內(nèi)存續(xù)“一帶一路”主題基金12只（A類、C類等合并統(tǒng)計(jì)），合計(jì)規(guī)模27.87億元。目前，滬港、深港、中新ETF互通機(jī)制已經(jīng)建立，內(nèi)地與香港ETF互通產(chǎn)品超過百只，中新ETF互通產(chǎn)品3只。

    近日，新加坡交易所集團(tuán)首席執(zhí)行官羅文才表示，預(yù)計(jì)今年年底前會(huì)迎來第二批ETF產(chǎn)品互通，可以擴(kuò)大市場(chǎng)和投資者的選擇面。

    明明表示，對(duì)投資者而言，權(quán)益市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都有豐富的參與“一帶一路”投資的機(jī)會(huì)。權(quán)益市場(chǎng)方面，共建“一帶一路”倡議為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司提供了諸多發(fā)展機(jī)遇，投資者可通過權(quán)益投資或基金投資分享“一帶一路”的發(fā)展紅利；債券市場(chǎng)方面，投資者也可通過投資熊貓債等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)“一帶一路”主題投資。

    近年來，我國(guó)期貨市場(chǎng)加快對(duì)外開放，特定品種日益增多，助力共建“一帶一路”國(guó)家的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。自2018年首次以境內(nèi)特定品種方式引入境外交易者以來，目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)特定品種超過20個(gè)。

    朱建弟表示，大宗商品是中國(guó)與共建“一帶一路”國(guó)家之間合作的一個(gè)重要抓手，原油、鐵礦石等多個(gè)特定品種引入境外交易者，吸引共建“一帶一路”國(guó)家的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與我國(guó)期貨市場(chǎng)，可以有效提升我國(guó)期貨市場(chǎng)的商品定價(jià)能力，完善風(fēng)險(xiǎn)管理和投資工具，為市場(chǎng)主體應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供套保工具，提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)水平。

    支持境內(nèi)企業(yè)“走出去”

    共建“一帶一路”倡議提出以來，我國(guó)對(duì)外直接投資額明顯增加。商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，2023年前8個(gè)月，我國(guó)企業(yè)對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家非金融類對(duì)外直接投資額為1403.7億元，同比增長(zhǎng)22.5%。

    上市公司是共建“一帶一路”的主力軍。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)上市公司共建“一帶一路”白皮書2021》顯示，上市公司參與“一帶一路”建設(shè)，主要通過開展商品采購、產(chǎn)品銷售、承攬工程、金融服務(wù)、投資和融資六項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)。2020年，上市公司“一帶一路”業(yè)務(wù)發(fā)生金額總計(jì)達(dá)4.38萬億元。

    一方面，資本市場(chǎng)持續(xù)深化并購重組市場(chǎng)化改革，支持上市公司通過跨境并購等方式“走出去”，參與“一帶一路”建設(shè)。朱建弟表示，建筑、機(jī)械類企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)需要大量的資金支持以及本地化資源投入，通過并購重組，企業(yè)在獲得資金的同時(shí)，可以快速獲得進(jìn)入目標(biāo)國(guó)家市場(chǎng)的資源和能力，進(jìn)而擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力，為共建“一帶一路”貢獻(xiàn)力量。

    另一方面，上市公司積極承包共建“一帶一路”國(guó)家工程、項(xiàng)目。如中國(guó)中鐵是“一帶一路”建設(shè)中主要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力量之一，是中老鐵路、印度尼西亞雅萬高鐵、匈塞鐵路、孟加拉國(guó)帕德瑪大橋等項(xiàng)目的主要承包商。中曼石油表示，公司將先進(jìn)的石油大型成套裝備、油服工程技術(shù)服務(wù)和油田項(xiàng)目開發(fā)管理經(jīng)驗(yàn)輸出到共建“一帶一路”國(guó)家，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。

    明明表示，我國(guó)建筑、機(jī)械類企業(yè)具備一定競(jìng)爭(zhēng)力，金融支持助推相關(guān)企業(yè)提升海外市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的戰(zhàn)略布局。此外，通過建筑、機(jī)械類企業(yè)在共建“一帶一路”國(guó)家開展業(yè)務(wù)，穩(wěn)步推進(jìn)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有助于為后續(xù)更多企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)奠定基礎(chǔ)。

    此外，證券監(jiān)管部門積極引導(dǎo)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)完善國(guó)際化布局，在重要節(jié)點(diǎn)國(guó)家和城市開展業(yè)務(wù)，更好地服務(wù)“一帶一路”建設(shè)和中國(guó)企業(yè)“走出去”。

    趙揚(yáng)表示，金融機(jī)構(gòu)通過在共建“一帶一路”國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，一方面，可以更好地提供本地化的金融服務(wù)，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)建設(shè)和貿(mào)易活動(dòng)提供支持；另一方面，境外分支機(jī)構(gòu)可以為中國(guó)企業(yè)提供更便利的金融服務(wù)，從而促進(jìn)和加快中國(guó)企業(yè)在共建“一帶一路”國(guó)家的投資和貿(mào)易活動(dòng)。此外，金融機(jī)構(gòu)本身也可以更深入地了解當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)的特點(diǎn)和需求，提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而增強(qiáng)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

    跨境監(jiān)管合作“保駕護(hù)航”

    在境內(nèi)外投融資活動(dòng)日益活躍的同時(shí)，監(jiān)管部門加強(qiáng)與共建“一帶一路”國(guó)家的跨境監(jiān)管合作，建立高效監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，為企業(yè)投融資活動(dòng)提供制度保障，創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

    “‘一帶一路’建設(shè)過程中，各企業(yè)的投融資需求規(guī)模龐大，在豐富金融產(chǎn)品創(chuàng)新、增強(qiáng)金融支持的同時(shí)，推動(dòng)建立區(qū)域內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，有助于防控金融風(fēng)險(xiǎn)，維持境內(nèi)外資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，進(jìn)而更好地服務(wù)企業(yè)。”明明表示。

    白皮書顯示，金融監(jiān)管合作和交流持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)（現(xiàn)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局）、證監(jiān)會(huì)與境外多個(gè)國(guó)家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄，推動(dòng)建立區(qū)域內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，促進(jìn)資金高效配置，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，為各類金融機(jī)構(gòu)及投資主體創(chuàng)造良好投資條件。

    證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前，我國(guó)已與67個(gè)國(guó)家或地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，建立了監(jiān)管合作機(jī)制并不斷深化跨境監(jiān)管合作。

    朱建弟表示，證監(jiān)會(huì)與多個(gè)境外國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄，推動(dòng)建立區(qū)域內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，首先有助于解決“一帶一路”建設(shè)金融活動(dòng)中的監(jiān)管障礙和挑戰(zhàn)，促進(jìn)信息共享、合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理；其次，有助于降低跨境投資的成本和風(fēng)險(xiǎn)，吸引更多資金流入?yún)^(qū)域內(nèi)金融市場(chǎng)，促進(jìn)資金高效配置；再次，有助于共享風(fēng)險(xiǎn)信息、交流監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)對(duì)區(qū)域內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)能力，降低共建“一帶一路”國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，保護(hù)投資者的利益；最后，可以提供更穩(wěn)定、透明和可預(yù)測(cè)的監(jiān)管環(huán)境，減少不確定性，增加投資者信心，吸引更多的金融機(jī)構(gòu)和投資主體參與“一帶一路”建設(shè)。