試點注冊制5年多來審結(jié)的1000多家企業(yè)中，撤回和否決比例近四成

    年內(nèi)已有46家公司上市申請終止

    本報記者 吳曉璐

    2月18日至19日，證監(jiān)會召開系列座談會聽取意見建議，與會代表建議，嚴把IPO準入關(guān)。近年來，監(jiān)管部門嚴把IPO準入關(guān)，IPO撤否率維持高位。據(jù)滬深北交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至2月20日，46家公司上市申請終止，其中1家為上會被否，45家為主動撤單。

    據(jù)記者了解，為從源頭提高上市公司質(zhì)量，下一步，證監(jiān)會將更加聚焦嚴把IPO準入關(guān)，進一步加大對擬上市企業(yè)的督導(dǎo)檢查力度，大力整治財務(wù)造假。

    市場人士認為，進一步嚴把IPO準入關(guān)，吸引真正高成長性、高科技企業(yè)上市，要對以“圈錢”“套現(xiàn)”為目的而上市的企業(yè)重拳出擊，同時對涉案中介機構(gòu)加大處罰力度，保護中小投資者合法權(quán)益，提振市場信心。

    從嚴把好IPO質(zhì)量關(guān)

    2月20日，在歷經(jīng)3輪問詢后，森達電氣北交所上市之路終止。至此，年內(nèi)終止上市申請企業(yè)達46家。46家企業(yè)中，擬登陸滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的分別為11家、7家、11家和17家。其中，浙江勝華波電器股份有限公司（以下簡稱“勝華波”）因內(nèi)控有效性不足等問題，上會被否，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）終止其滬市主板上市申請審核。

    從撤單和被否企業(yè)來看，大多在信息披露、內(nèi)部控制制度執(zhí)行有效性、會計處理、板塊定位等方面存在問題。深圳大象投資控股集團總裁周力在接受《證券日報》記者采訪時表示，從問詢問題來看，近期撤回的企業(yè)，主要在毛利率、業(yè)績、信息披露、研發(fā)等方面存在問題。

    在勝華波的終止上市審核決定中，上交所表示，上市審核中心在審核問詢中重點關(guān)注了公司治理及內(nèi)部控制有效性、客戶與收入、關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)交易和應(yīng)收賬款與現(xiàn)金流等事項。上市委員會審議認為，根據(jù)申請文件，發(fā)行人未能說明內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，未能充分說明財務(wù)報表在所有重大方面公允反映發(fā)行人的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等，不符合上市規(guī)則相關(guān)規(guī)定。

    權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，試點注冊制5年多來審結(jié)的1000多家企業(yè)中，撤回和否決比例近四成，證監(jiān)會通過現(xiàn)場檢查、加大問詢力度、現(xiàn)場督導(dǎo)、壓實中介機構(gòu)責(zé)任等，從嚴把好IPO質(zhì)量關(guān)，防范“病從口入”。

    “帶病闖關(guān)”不能“一撤了之”

    對于“帶病闖關(guān)”的企業(yè)，監(jiān)管部門堅持“申報即擔(dān)責(zé)”理念，并不能“一撤了之”。對于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請，監(jiān)管部門也要一查到底。

    2月4日，證監(jiān)會表示，嚴肅查處5起在發(fā)行申報階段報送虛假財務(wù)數(shù)據(jù)的案件，其中一件是思爾芯欺詐發(fā)行案。思爾芯案是新證券法實施以來，發(fā)行人在提交申報材料后、未獲注冊前，證監(jiān)會查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

    市場人士認為，該案傳遞出“帶病闖關(guān)”不能“一撤了之”的強烈的信號，對于塑造規(guī)范、透明、可預(yù)期發(fā)行上市流程，具有重要意義。

    中國人民大學(xué)國家金融研究院院長吳曉求在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著監(jiān)管部門對“帶病闖關(guān)”的嚴肅查處，“申報即擔(dān)責(zé)”將進一步落到實處。

    據(jù)滬深北交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月20日，滬深北交易所受理在審的擬上市公司合計661家。

    周力表示，實際上，證監(jiān)會始終對欺詐發(fā)行行為予以全方位“零容忍”打擊，堅決阻斷發(fā)行上市“帶病闖關(guān)”。相信后續(xù)A股IPO將繼續(xù)強調(diào)以信息披露為核心，發(fā)行上市全過程將更加規(guī)范、透明、可預(yù)期，在把選擇權(quán)交給市場、強化市場約束的同時，審核把關(guān)和法治約束也將更加嚴格。

    加強IPO全鏈條把關(guān)

    未來，IPO監(jiān)管力度將進一步升級，加強發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條的把關(guān)。據(jù)記者了解，證監(jiān)會正評估總結(jié)近年來發(fā)行監(jiān)管工作實踐，更加聚焦嚴把IPO準入關(guān)，從源頭提高上市公司質(zhì)量，研究完善相關(guān)政策機制。重點是更加突出發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條的把關(guān)。證監(jiān)會、交易所、派出機構(gòu)都會加強發(fā)行上市監(jiān)管，壓實發(fā)行人第一責(zé)任和中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任。

    清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒對《證券日報》記者表示，要嚴把IPO準入關(guān)，吸引真正高成長性、高科技企業(yè)上市。

    “如何衡量未盈利高科技企業(yè)是否具備可持續(xù)經(jīng)營能力，是一個重要問題。”吳曉求建議，進一步修改完善科創(chuàng)板第五條上市規(guī)則。

    吳曉求表示，未來，對于中介機構(gòu)違法違規(guī)行為也要加大處罰力度，對于嚴重違法行為，應(yīng)該撤銷保薦代表人資格，還要對中介機構(gòu)進行巨額罰款、暫停保薦、承銷業(yè)務(wù)等。

    田軒亦認為，要繼續(xù)壓嚴壓實中介機構(gòu)責(zé)任，特別是中介機構(gòu)相關(guān)涉事的個人，建立比警告加罰款更具有持久威懾力度的懲處制度，如建立相關(guān)涉事人員終身禁入市場甚至入刑的處罰方式，對涉案簽字律師、注冊會計師、保薦人等進行更嚴厲的追責(zé)，從源頭上斷絕中介機構(gòu)瀆職的可能。

    “加強全方位立體式追責(zé)，提升投資者信心，同時也能讓更多高質(zhì)量的企業(yè)脫穎而出。”周力表示，對一些質(zhì)量不高，甚至動機不純，以“圈錢”“套現(xiàn)”為目的帶病上市的企業(yè)，必須嚴厲打擊，加強對中小投資者合法權(quán)益保護。