本報記者 田鵬

    12月27日，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）發布《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務指引第1號——審核關注事項（試行）（2024年修訂）》（以下簡稱《審核指引》）。

    本次修訂是深交所貫徹落實國務院辦公廳《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》精神和中國證監會《關于進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》要求的具體舉措。

    深交所表示，下一步，將深入貫徹黨的二十屆三中全會、中央經濟工作會議和中央金融工作會議精神，落實新“國九條”要求，持續完善制度規則體系，不斷健全市場功能，積極推進REITs常態化發行，穩步推動新資產類型落地，加快建設多層次REITs市場，更好服務經濟社會發展大局。

    細化完善審核標準

    突出“管資產”為核心

    2023年3月份，中國證監會發布《關于進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》（以下簡稱《常態化發行通知》），要求總結試點經驗，對產業園區、收費公路等實踐較多的資產類型，按照“成熟一類、推出一類”的原則，細化完善審核標準和信息披露要求。2023年5月份，深交所修訂并發布《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業務指引第1號——審核關注事項（試行）（2023年修訂）》，完善了REITs審核關注事項，明確了產業園區、收費公路兩類成熟資產的審核標準。

    按照《常態化發行通知》要求，在中國證監會的統籌指導下，深交所及時總結REITs發行上市審核經驗，對原有規則進行修訂并形成《審核指引》，細化核查和信息披露要求，進一步明確市場預期，提升審核工作質效。

    具體來看，《審核指引》突出以“管資產”為核心，著力構建符合REITs特征規律的審核標準。一是資產端，明確首發規模和項目收益要求，將項目分為依托租賃收入和依托收費收入兩類，強化經營和財務信息披露，同時優化產業園區、收費公路和租賃住房項目特殊關注事項，新增倉儲物流、消費基礎設施項目特殊關注事項，要求評估機構在充分考慮市場環境和資產特征基礎上，合理設置評估參數，并壓實管理人對評估方法、評估參數選取合理性的核查責任。二是產品端，增加原始權益人回收資金監管要求，明確基金經理兼任標準，要求基金建立有效的分層決策機制，細化基金管理費、運營管理費收取要求，強化激勵約束，充分發揮各參與方作用，提升REITs運營管理效能。

    深交所表示，此次修訂有利于提高REITs業務制度化規范化透明化水平，督促參與主體歸位盡責，提升資本市場服務實體經濟質效。

    深市REITs市場運行平穩

    2024年成績單表現亮眼

    近年來，深市REITs市場產品運行平穩，投資者積極參與，市場功能逐步發揮。數據顯示，截至目前，共有20只REITs在深交所上市，募集規模超530億元，項目類型涵蓋產業園區、收費公路、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房、消費設施、水利設施、生態環保等主流基礎設施。

    特別是，2024年深市REITs市場發展取得多項亮眼成績。具體來看，一是常態化發行取得新進展。2024年以來，已有11只REITs在深交所平穩上市，上市項目數量較年初實現翻一番。其中更是不乏一些優秀代表。

    例如，工銀蒙能清潔能源REIT已完成上市，公眾投資者有效認購倍數達357倍，創深市2024年以來REITs項目公眾認購倍數新高。易方達華威農貿市場REIT已完成發售方案報備，將于12月30日進行詢價。

    二是資產類型取得新突破。2024年，深交所REITs市場實現平穩擴容增類。推出全市場首批消費基礎設施REITs華夏華潤商業REIT和中金印力消費REIT，推出首單水利設施REIT銀華紹興原水水利REIT，推出首單農貿市場REIT易方達華威農貿市場REIT，倉儲物流REITs加速集聚，華夏深國際REIT、華泰寶灣物流REIT分別于2024年7月9日、10月29日上市。

    三是二級市場建設取得新成效。2024年，REITs二級市場價格總體回暖，截至2024年12月26日，中證REITs全收益指數收報956.70點，較2023年末的861.77點上漲11.02%。深市已上市項目累計已完成39次收益分配，分紅金額合計22.73億元；累計召開超過五十場業績說明會、投資者開放日等活動，切實加強投資者關系管理。

    未來，深市REITs市場有望在持續優化的政策環境與不斷拓展的市場需求雙重驅動下，以更加穩健的步伐擴大規模、豐富資產類型。不僅將進一步完善自身市場生態，為投資者提供更為多元且優質的投資機遇，助力實體經濟蓬勃發展；還將積極接軌國際市場，提升自身國際化水平與核心競爭力，成為推動經濟高質量發展的重要力量。

（編輯 張昕）