本報記者 毛藝融

    不到一個月，科創板改革“1+6”政策迎來最新進展。7月13日下午，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）官網連續更新5條相關舉措。

    上交所本次共發布了新制定的《科創板上市公司自律監管指引第5號——科創成長層》（以下簡稱《科創成長層指引》）、《發行上市審核規則適用指引第7號——預先審閱》（以下簡稱《預先審閱指引》）、《發行上市審核規則適用指引第8號——資深專業機構投資者》（以下簡稱《資深專業機構投資者指引》）等3項業務指引，以及修訂的《會員管理業務指南第2號——風險揭示書必備條款》和《證券交易業務指南第6號——證券特殊標識》等2項業務指南。

    試點引入資深專業機構投資者

    不能突擊入股

    《資深專業機構投資者指引》發布后，適用科創板第五套上市標準的新申報企業即可適用。此次指引明確適用情形、細化認定標準、作為審核參考、壓實各方責任。

    主體方面，包括治理結構健全、管理資產規模較大、具有良好誠信記錄的私募基金、政府出資設立的基金、鏈主企業及其設立的投資機構等。投資經驗方面，相關投資機構投資的科技型企業中，近5年有5家以上已在科創板上市或者10家以上已在境內外主要證券交易所上市。

    持股比例和期限方面，相關投資機構應當在發行人IPO申報前24個月到申報時，持續持有發行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。此外，指引還對資深專業機構投資者的合規性、獨立性等提出了要求。

    上海師范大學商學院副院長姚亞偉介紹，近年來在國家大力支持科技創新的政策導向下，以政府投資基金、私募股權投資機構、產業鏈鏈主等為代表的多元投資主體取得長足發展，投早、投小、投長期、投硬科技的市場生態初步形成，科創板已上市企業中約9成在上市前均獲得私募基金投資。

    “通過引入資深專業機構投資者，使這些資金的入股情況作為審核注冊的參考，可以產生一定的責任捆綁效應，機構以自身資金和聲譽對企業背書，形成實質性的風險綁定，有望更好地幫助監管層和市場快速識別真正具備成長潛力的企業，降低低成長性企業‘魚目混珠’的風險。”招商證券副總裁兼董事會秘書劉杰表示。

    預先審閱通過后提交IPO申報

    上交所將加快推進審核程序

    預先審閱機制建立后，現有發行上市審核業務咨詢溝通機制將繼續發揮作用。發行人對能否適用預先審閱有疑問的，可以在提交預先審閱申請前向上交所咨詢溝通。

    發行人和保薦人提交預先審閱申請文件前，也需要參照IPO正式申報的要求，履行保薦人質控、內核會議等內部程序，取得中國證監會派出機構的輔導驗收文件，財務數據應在規定的有效期內。

    此外，上交所的審閱意見不構成對發行人是否符合板塊定位、發行上市條件和信息披露要求的預先確認。通過預先審閱的科技型企業正式提交IPO申報的，上交所將落實《科創板意見》的要求加快推進審核程序。

    “預先審閱如果執行效果到位，也將實際上幫助優質科創企業減少正式審核程序中的負擔。”劉杰表示。

    參與科創板交易需簽訂風險揭示書

    存量科創成長層股票添加標簽“成1”

    為了幫助投資者更好地理解未盈利企業股票的投資風險，上交所修訂了《會員管理業務指南第2號——風險揭示書必備條款》，其中新增了《科創板科創成長層企業股票投資風險揭示書必備條款》，逐項說明科創成長層企業具有的未盈利風險、科技研發風險以及相應的股票投資風險、股價波動風險等。

    普通投資者首次申請開通科創板交易權限時，需要簽署《科創板股票投資者風險揭示書》，如果希望參與新注冊的科創成長層股票的申購、交易，還需要簽署《科創成長層風險揭示書》。對于已開通科創板交易權限的存量普通投資者，只有在簽署《科創成長層風險揭示書》后，方可參與新注冊的科創成長層股票的申購、交易。

    科創成長層同時包含存量和新注冊的未盈利企業，投資者在交易時如何區分這兩類企業？上交所相關負責人介紹，按照《科創板意見》的要求，科創成長層股票簡稱后增加了特殊標識“U”。為了幫助投資者直觀地區分存量和新注冊科創成長層股票，上交所已經組織市場對行情終端和交易終端展示進行優化，對新注冊科創成長層股票添加標簽“成”，提示信息為“新注冊科創成長層股票”；對存量科創成長層股票添加標簽“成1”，提示信息為“存量科創成長層股票”。

    上交所表示，下一步將堅決落實中國證監會的部署，扛起改革實施主體責任，全力推進《科創板意見》及配套業務規則的落地見效。一是抓好新制定修訂業務規則的實施，強化規則與市場、業務、技術等改革要素的協調配套，盡快推動具有標志性意義的典型案例落地，擴大政策的示范帶動效應。二是持續開展《科創板意見》及配套業務規則的宣傳，解讀改革目的、規則內容和監管要求，有利于市場主體更好地理解和適用規則，最大程度凝聚市場共識。三是切實提升一線監管工作質效，強化投資者保護，采取有效措施全力維護市場平穩運行、防范化解市場風險，為改革平穩落地創造良好的市場環境。

    附件為全文：

    上交所就發布實施進一步深化科創板改革配套業務規則答記者問

（編輯 賀俊）