提示聲明：

    本文涉及的行業及個股分析來源于券商研究報告，僅為分析人士對該行業及個股的個人觀點，不代表中證網觀點，不作為投資者買賣股票的依據，股市有風險，投資須謹慎。

    汽車與汽車零部件行業：17年穩健收官，18年依舊樂觀

    事件描述。

    中汽協發布2017年12月產銷數據，12月汽車銷量為306.0萬輛，同比+0.09%，2017年全年汽車銷量為2887.9萬輛，同比+3.04%。

    事件評論。

    乘用車：終端優惠收窄，行業繼續去庫存。1）2017年12月乘用車銷量265.3萬輛，同比-0.72%，環比+2.47%，環比表現弱于歷史同期，廠商產銷節奏較為謹慎。2017年全年來看乘用車銷量達到2471.83萬輛，同比+1.40%，增速相比2016年有所回落。2）從庫存來看，2017年12月庫存深度為0.9個月，環比降低0.38個月，行業繼續去庫存態勢，年底庫存處于歷史同期較低水平，2018年初補庫空間較大。3）2017年11月終端優惠幅度持續收窄，四季度行業銷售費用率環比有望降低。

    新能源汽車：受益油耗積分考核+補貼退坡預期帶來的搶裝放量，2017年全年銷量超出市場預期。12月新能源汽車銷量16.3萬輛，高基數下同比+56.8%。其中新能源乘用車銷量9.8萬輛，同比+110.3%，主要由于2016-2017年油耗積分考核下的年底沖量，以及2018年新能源補貼退坡預期下消費者提前購買行為;新能源商用車銷量6.4萬輛，同比+13.0%，高基數下錄得不錯增長的核心原因是補貼大幅退坡預期下的搶裝行為。

    2017年全年新能源汽車銷量77.7萬輛，同比+53.3%，超出市場預期。2018年為新能源優質產品打開市場需求元年，全年銷量有望沖刺100萬輛。

    重卡：2017年銷量創歷史新高，2018年高景氣有望延續。12月重卡產銷量分別為9.29、6.63萬輛，環比分別下降5.22%、21.82%，同比分別下降5.46%、12.02%，12月的產銷缺口主要受到重卡廠商提前完成銷量目標因而放緩銷售節奏影響。2017年全年來看重卡銷量達111.69萬輛，同比+52.38%，創歷史新高。從主要廠商的訂單情況來看，1月市場需求仍較為旺盛，預計有不錯增長。2018年來看我們認為環保限行下的國Ⅲ更新換代有望成為重卡需求新的驅動力，全年重卡有望延續較高景氣。

    投資建議：2018年行業預計樂觀運行，重點推薦兩條確定性主線：1）龍頭產業地位的確定性：上汽集團、華域汽車、宇通客車、福耀玻璃、威孚高科、濰柴動力;2）成長的確定性：星宇股份、拓普集團、寧波高發、萬里揚、精鍛科技、東睦股份。（長江證券股份有限公司）