4月14日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》發(fā)布。

    四大戰(zhàn)略定位

    全面深化改革開放試驗區(qū)、國家生態(tài)文明試驗區(qū)、國際旅游消費中心、國家重大戰(zhàn)略服務(wù)保障區(qū)。

    三大重大時間點

    2020年：與全國同步實現(xiàn)全面建成小康社會目標；自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)取得重要進展，國際開放度顯著提高等

    2025年：經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益顯著提高；自由貿(mào)易港制度初步建立等

    2035年：在社會主義現(xiàn)代化建設(shè)上走在全國前列；自由貿(mào)易港的制度體系和運作模式更加成熟，營商環(huán)境躋身全球前列等

    本世紀中葉：率先實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，形成高度市場化、國際化、法治化、現(xiàn)代化的制度體系等

    六大亮點

    自貿(mào)：第一步，在海南全境建設(shè)自由貿(mào)易試驗區(qū)，賦予其現(xiàn)行自由貿(mào)易試驗區(qū)試點政策；第二步，探索實行符合海南發(fā)展定位的自由貿(mào)易港政策等

    旅游：實施更加開放便利的離島免稅購物政策，實現(xiàn)離島旅客全覆蓋，提高免稅購物限額。支持在海南建設(shè)國家體育訓練南方基地和省級體育中心，鼓勵發(fā)展沙灘運動、水上運動、賽馬運動等項目，支持打造國家體育旅游示范區(qū)。探索發(fā)展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票等

    科創(chuàng)：統(tǒng)籌實施網(wǎng)絡(luò)強國戰(zhàn)略、大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動，大力推進新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。面向深海探測、海洋資源開發(fā)利用、航天應(yīng)用等戰(zhàn)略性領(lǐng)域，建設(shè)航天領(lǐng)域重大科技創(chuàng)新基地和國家深海基地南方中心，打造空間科技創(chuàng)新戰(zhàn)略高地等

    生態(tài)：率先建立生態(tài)環(huán)境和資源保護現(xiàn)代監(jiān)管體制，設(shè)立國有自然資源資產(chǎn)管理和自然生態(tài)監(jiān)管機構(gòu)。堅持“綠色、循環(huán)、低碳”理念，建立產(chǎn)業(yè)準入負面清單制度，全面禁止高能耗、高污染、高排放產(chǎn)業(yè)和低端制造業(yè)發(fā)展，推動現(xiàn)有制造業(yè)向智能化、綠色化和服務(wù)型轉(zhuǎn)變等

    “一帶一路”：充分利用博鰲亞洲論壇等國際交流平臺，推動海南與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)開展更加務(wù)實高效的合作，建設(shè)21世紀海上絲綢之路重要戰(zhàn)略支點等

    交易所建設(shè)：支持依法合規(guī)在海南設(shè)立國際能源、航運、大宗商品、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、碳排放權(quán)等交易場所等

    正文

    1.1.2018即將迎來重大時間節(jié)點，海南主題的重要性、預(yù)期差與確定性

    海南是中國最南端的省份，因改革開放而生，也因改革開放而興，自獨立建省成立經(jīng)濟特區(qū)后，一直是中國面積最大的經(jīng)濟特區(qū)，也是唯一的省級經(jīng)濟特區(qū)。如今，在“一帶一路”倡議總體框架和建設(shè)海洋強國的時代背景下，海南正積極發(fā)揮自己的優(yōu)勢，迎來新的發(fā)展點。

    對于A股投資而言，海南主題具有主題投資所必須的重要性、預(yù)期差與確定性：

    1）重大時間節(jié)點：2018年是改革開放40周年，海南建省和海南經(jīng)濟特區(qū)成立“雙30周年”。時間點確定，重要性高、確定性大。對于未來可能出臺的區(qū)域性政策存在預(yù)期差。

    2）海南特區(qū)特點：全國面積最大的經(jīng)濟特區(qū)，唯一的省級經(jīng)濟特區(qū)。全國唯一的省域國際旅游島，海南國際旅游島在2010年上升為國家戰(zhàn)略。計劃在2020年，全面建成小康社會，基本建成國際旅游島。2030年，國際旅游島發(fā)展成為中國特色社會主義的實踐范例。

    3）海南戰(zhàn)略定位：“一點、兩區(qū)、三地”：“一點”即21世紀海上絲綢之路的戰(zhàn)略支點;“兩區(qū)”即全國生態(tài)文明建設(shè)示范區(qū)、全國改革創(chuàng)新試驗區(qū);“三地”即世界一流的海島海洋休閑度假旅游目的地、國家熱帶特色產(chǎn)業(yè)基地、南海資源開發(fā)服務(wù)及海上救援基地。

    4）海南近期頻繁獲得媒體報道：

    即將到來的2018年不僅是改革開放40周年，而且是海南建省和海南經(jīng)濟特區(qū)成立“雙30周年”，這一確定時間點的到來更凸顯出海南主題的重要性，近幾個月來，輿論媒體也紛紛為海南建立周年的到來造勢。9月1日，《人民日報》用8個版面篇幅報道海南發(fā)展，海南省委書記劉賜貴在署名文章中表態(tài)：“在即將迎來建省辦經(jīng)濟特區(qū)30周年的新時期，全省上下正以高度的政治責任感、歷史使命感和更昂揚的奮斗姿態(tài)，深入學習踐行ChairmanXi系列重要講話精神，尤其是‘7•26’重要講話精神和2013年視察海南時重要講話精神”。海南省長沈曉明在訪談中表示：“要打造對外開放新高地。積極參與‘一帶一路’建設(shè)，推動基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，加快建設(shè)臨港臨空經(jīng)濟區(qū)。以開展服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點為契機，重點擴大旅游、教育、文化、醫(yī)療健康等領(lǐng)域開放，用好用足用活國家賦予海南的離島購物免稅、航權(quán)開放、入境免簽、離岸金融等開放政策，全面提升服務(wù)業(yè)開放水平。”。

    1.2.因改革而生，海南各項改革不斷深化

    （1）“多規(guī)合一”改革不斷深化，一張藍圖干到底

    2015年6月，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組同意海南省就統(tǒng)籌經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃、城鄉(xiāng)規(guī)劃、土地利用規(guī)劃等，開展省域“多規(guī)合一”改革試點。這不僅改變著空間規(guī)劃、資源管理和配置方式，還調(diào)整了行政職能、提升了行政效能。

    海南按照全省整體“一盤棋”思路，2016年5月擬寫完成了《海南省總體規(guī)劃（空間類2015—2030）》及6類空間性規(guī)劃專篇。海南省“多規(guī)合一”改革隨后獲得了中央的充分肯定。

    海南“多規(guī)合一”的一張藍圖，吹響了全面深化改革的沖鋒號。在明確紅線基礎(chǔ)上，海南統(tǒng)籌安排各類開發(fā)空間布局，明確城市發(fā)展方向和邊界：統(tǒng)籌布局以海口為中心的海澄文一體化綜合經(jīng)濟圈和以三亞為中心的大三亞旅游經(jīng)濟圈;統(tǒng)籌布局100個特色產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)和1000個美麗鄉(xiāng)村建設(shè)，促進城鄉(xiāng)一體化發(fā)展；重點培育十二大產(chǎn)業(yè)，統(tǒng)籌布局6類24個省級重點產(chǎn)業(yè)園區(qū);統(tǒng)籌布局路網(wǎng)、光網(wǎng)、電網(wǎng)、氣網(wǎng)和水網(wǎng)等“五網(wǎng)”為主體的基礎(chǔ)設(shè)施。

    “放管服”改革：一張藍圖也帶動了“放、管、服”改革，極簡審批成形成勢。2015年底，海南出臺了美安科技新城、海南博鰲樂城國際醫(yī)療旅游先行區(qū)、海南生態(tài)軟件園行政審批制度改革試點實施方案。全省園區(qū)項目審批實行“一個窗口進、同一窗口出”，避免各審批事項互為前置，有效縮短審批時間;推廣互聯(lián)網(wǎng)“不見面審批”，實行“一號申請、一網(wǎng)審批、全程網(wǎng)辦”。首批15個省政府直屬單位、48項行政審批和公共服務(wù)事項，已按照全流程“不見面審批”要求開展辦理工作。改革進一步釋放出園區(qū)市場活力。

    新一輪農(nóng)墾改革：海南農(nóng)墾堪稱海南最大的“地主”。新一輪農(nóng)墾改革是一次釋放海南五分之一土地生產(chǎn)力、改變百萬人口生產(chǎn)生活面貌的大變革。在新一輪農(nóng)墾改革中，海南省國資委授權(quán)對農(nóng)墾控股履行出資人職責，并建立了以管資本為主的農(nóng)墾國有資產(chǎn)管理體制。從此海南農(nóng)墾結(jié)束了政企合一的歷史。海墾控股集團今年1至6月實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)盈利1.11億元，與去年同期相比，增盈約4.19億元。

    司法體制改革：在全省法檢系統(tǒng)全面鋪開、一次到位，完成了中央確定4個方面59項改革任務(wù)。對比“司改”前的2014年，2016年在法官員額減少34.09%、受理案件數(shù)上升50.29%的情況下，人均辦案數(shù)增長81.93%，結(jié)案率96.61%，

    1.3.打造對外開放橋頭堡，積極建設(shè)國際旅游島

    海南地理位置獨特，古代就扼守海上絲綢之路要沖。如今，南海航道更是名副其實的世界“黃金水道”。在30年的改革開放變遷中，海南找準自己的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，積極發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，2010年，海南國際旅游島建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略。

    海南擁有中國最好生態(tài)環(huán)境、最大經(jīng)濟特區(qū)和唯一省域國際旅游島的三大突出優(yōu)勢，在如今“一帶一路”倡議總體框架和建設(shè)海洋強國的時代背景下，將自身優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為務(wù)實合作成果是海南推動與周邊國家和地區(qū)唱響共商、共建、共享“一帶一路”的主旋律。省委書記劉賜貴表示，參與“一帶一路”建設(shè)是當前海南持續(xù)擴大開放、服務(wù)國家大局的著力點，海南正充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，深化與“21世紀海上絲綢之路”沿線特別是周邊國家和地區(qū)的互聯(lián)互通、務(wù)實合作，推動打造“泛南海旅游經(jīng)濟合作圈”，推動海南與沿線國家和地區(qū)港口、航空交通基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，爭取3年內(nèi)開通100條國際航線，全面提升國際旅游島建設(shè)的國際化水平。

    1.3.1.交通設(shè)施完善促進國際旅游島發(fā)展

    由于缺乏與大陸的陸上交通，海南省這一地理位置長期以來限制了當?shù)芈糜螛I(yè)面向海外的發(fā)展，而近年來，為與國際接軌，進一步向外開放，海南省積極完善基礎(chǔ)交通設(shè)施建設(shè)，為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展注入活力。

    打造國際航線樞紐：航權(quán)開放、入境免簽等開放政策將為海南打造國際旅游島提供新動力。劉賜貴在人民日報指出：爭取3年內(nèi)開通100條國際航線，全面提升國際旅游島建設(shè)的國際化水平。我們認為，未來隨著國際航線的開通和第五航權(quán)的開放，有利于將海南打造為國際航線新樞紐和世界旅游度假重點目的地。

    高鐵過海：孤懸大陸的海南島由于地理位置的原因長期游離于大陸的鐵路網(wǎng)之外，交通不便勢必極大的影響了島內(nèi)旅游業(yè)的發(fā)展。當前“八縱”規(guī)劃中的包（銀）海通道（包頭～延安～西安～重慶～貴陽～南寧～湛江～?？冢ㄈ齺啠└咚勹F路）有望將高鐵網(wǎng)絡(luò)延伸至海南島，并包括海南環(huán)島高速鐵路。據(jù)中國鐵路總公司會議精神，未來高鐵過海傾向于高鐵加輪渡的方式，高鐵其他過海方式也在研究。

    島內(nèi)交通：形成以“田字型”高速公路為主骨架、“三縱四橫”國省道為主干線、環(huán)島濱海旅游公路及其它國省道為補充的干線公路網(wǎng)絡(luò)；形成以環(huán)島高鐵為主骨架，既有西環(huán)鐵路為輔助，地方專支及特色鐵路為補充的鐵路網(wǎng)格局。

    交通是海南打造國際旅游島最重要的基礎(chǔ)設(shè)施之一，隨著海南國際航線樞紐，跨海高鐵以及島內(nèi)交通網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建完成，海南的旅游產(chǎn)業(yè)未來有望迎來新的發(fā)展階段。

    1.3.2.支持離島免稅店

    2011年4月海南島離島免稅政策正式落地實行，這是中央賦予海南國際旅游島建設(shè)中含金量大、影響力最為廣泛的重要政策之一，海南也是目前全國特殊的享有該項政策的省份。2017年7月28日海南省政府廳下發(fā)《海南省推動實體零售創(chuàng)新轉(zhuǎn)型實施方案》，提出進一步豐富離島免稅店布局，向國家爭取在省內(nèi)適當區(qū)域增開離島免稅店。

    1.3.3.試水賽馬

    海南曾在上世紀90年代初就進行了“賽馬”的探索，后由于政策不明朗而不得不中途放棄。海南試水賽馬等競技體育具有三大優(yōu)勢：一是作為一個獨立島嶼地理條件優(yōu)越；二是作為全國最大的特區(qū)，做新的嘗試具有政策上的便利性；三是試水賽馬有利于國際旅游島建設(shè)，符合海南省的發(fā)展定位。

    國家級的政策上，2010年初曾公布《國務(wù)院關(guān)于推進海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2009〕44號）。《意見》明確指出：在海南試辦一些國際通行的旅游體育娛樂項目，探索發(fā)展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票?？紤]到文件的表述和我國現(xiàn)有的法律法規(guī)，我們認為海南開放類似澳門賭場的可能性較低，未來首先開放的或許是賽馬競技等旅游體育娛樂項目。需要注意的是，《意見》公布7年以來海南在賽馬方面的試水推進較慢，未來是否會有新的政策推動有待觀察。

    1.3.4.郵輪試驗區(qū)

    郵輪被稱為“漂浮在黃金水道上的黃金產(chǎn)業(yè)”，具有1∶10的乘數(shù)效應(yīng)。目前三亞申請設(shè)立‘中國郵輪旅游發(fā)展實驗區(qū)’的報告已遞交到國家旅游局，《三亞市郵輪旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》剛剛經(jīng)三亞市規(guī)委會通過，《三亞市郵輪旅游發(fā)展專項規(guī)劃》正在組織編制[1]。

    1.4.四條主線把握海南主題投資機會

    2018年是改革開放40周年，海南建省和海南經(jīng)濟特區(qū)成立“雙30周年”，在這一重大時間節(jié)點到來之前，我們繼續(xù)堅定看好海南主題投資機會，海南國際旅游島建設(shè)的政策支持和“多規(guī)合一”等一系列改革的推進將帶來較大的預(yù)期差。建議投資者繼續(xù)關(guān)注，投資線索上，看好免稅店、交運、基建、賽馬四條主線。

    （1）免稅店業(yè)務(wù)

    中國國旅（2017年上半年公司三亞海棠灣免稅購物中心免稅商品銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入31.34億元，同比增長24.22%）。

    （2）交通運輸

    海峽股份（南海客主要滾運輸企業(yè)，經(jīng)營海安、北海、西沙3條運輸線；成立子公司三亞公司拓展西沙航線；瓊州海峽水上飛機試運營）

    海汽集團（海南省主要客運企業(yè)，擁有多方位客運能力）。

    （3）基礎(chǔ)設(shè)施

    海南高速（轉(zhuǎn)型“地產(chǎn)+大健康+大旅游”，擁有萬寧市43.2萬平米旅游服務(wù)用地和瓊海市13.59萬平米工業(yè)用地，前三季度業(yè)績預(yù)告同比增長：114.21%-152.39%）；

    海航基礎(chǔ)。

    （4）賽馬運動

    海航創(chuàng)新（主要從事旅游飲食、景區(qū)開發(fā)建設(shè)運營投資服務(wù)，擁有控股子公司：平湖九龍山賽馬運動服務(wù)有限公司，控股孫公司：九龍山馬會俱樂部（平湖）有限公司；注：九龍山馬會俱樂部是中國第一家集以馬球、賽馬、馬術(shù)運動為一體的頂級俱樂部；

    羅牛山（海南省生豬養(yǎng)殖屠宰龍頭企業(yè)，備用土地資源較為豐富且有一定的飼養(yǎng)基礎(chǔ)）。

    ■風險提示：1、雄安新區(qū)建設(shè)進度不及預(yù)期；2、海南區(qū)域性政策具有不確定性。