上周，A股市場走勢震蕩下行。其中，上證指數(shù)一度下探3008點，考驗3000點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指也呈現(xiàn)弱勢走勢。預計目前A股市場仍將處于延續(xù)筑底和夯實底部階段。

    抱團取暖退出風險較大個股

    近期，影響A股市場波動的內(nèi)外圍不確定性因素仍然存在。在此背景下，市場參與者在操作上傾向于抱團取暖。一方面，抱緊市場核心主線，如具有股息率高、高現(xiàn)金流等特征的股票品種。長江電力就是一個例證，近期該股迭創(chuàng)復權(quán)后歷史新高。另一方面，市場資金逐步退出一些邊緣化個股，尤其是質(zhì)押率比較高的那些個股。主要是因為，市場參與者擔心股權(quán)質(zhì)押類個股的股價一旦達到平倉線，平倉盤將擊穿技術(shù)面和基本面的支撐。近幾個交易日，股權(quán)質(zhì)押率高的個股短線跌幅較大。閃崩股不斷，客觀上也影響了持股者的情緒。伴隨持續(xù)下跌的邊緣化個股范圍有所擴大，也加大了市場調(diào)整壓力，并成為影響目前A股走勢的重要因素。

    影響A股筑底的積極因素增強

    盡管目前A股市場仍處于筑底階段，短線震蕩在所難免，但影響A股未來走勢的一些積極因素正在不斷增強。

    一是目前A股估值已進入歷史低位區(qū)間。例如，包括銀行和證券在內(nèi)的金融股出現(xiàn)了大比例破凈。從A股波動趨勢上看，只有市場處于底部區(qū)間時才可能出現(xiàn)這樣的情況。這也從一個側(cè)面說明，以上證指數(shù)和上證50指數(shù)為主的A股指數(shù)進一步下跌的空間已不大。

    二是外資不斷進入A股市場。近期，境外資金不斷流入A股市場。數(shù)據(jù)顯示，在上周五A股震蕩回落的背景下，北上資金延續(xù)凈流入趨勢，滬股通渠道實現(xiàn)凈買入18.59億元，深股通渠道實現(xiàn)凈買入9.48億元。這說明，目前A股處于估值低位區(qū)域，有望繼續(xù)吸引境外資金的持續(xù)流入。

    三是進一步改革開放，將重塑我國經(jīng)濟，無疑會賦予我國經(jīng)濟新的增長韌性，為未來A股市場打開新的上升空間提供穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。

    所以，盡管A股仍處于震蕩筑底的過程中，但影響未來A股市場的積極因素正在不斷增強。

    在操作中，一方面控制倉位，遠離質(zhì)押率高和邊緣化的個股。另一方面，要利用盤中震蕩機會積極調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，加大消費、產(chǎn)業(yè)升級等領(lǐng)域的龍頭股配置力度。其中，可以積極跟蹤化妝品、乳業(yè)、啤酒、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)概念和光通信等品種。