上周A股市場連漲四個交易日，從周K線看，量能進一步放大，但在此過程中，兩融余額并未出現明顯起色，持續在低位徘徊。分析指出，上周A股活躍度提升明顯，但前期市場對消費板塊的調倉換股導致指數波動對融資客的影響仍在。不過兩融余額流出腳步開始明顯放緩，隨著市場行情的不斷深化，有望觸底企穩。

    融資余額低位徘徊

    數據顯示，截至11月1日，上交所融資余額報4658.70億元，較前一交易日減少2.9億元，融資融券余額報4729.81億元；深交所融資余額報2958.90億元，較前一交易日減少0.64億元，融資融券余額報2970.62億元；兩市融資余額合計7700.43億元。

    總的來看，兩市融資余額在10月12日跌破8000億元關口，隨后一路下滑至19日的7648.58億元，之后在22日、23日、24日三個交易日小幅回升，最高至7666.68億元，這一金額也是10月24日至今的高點。

    作為市場的高風險偏好者，兩融資金對市場變化異常敏感。國慶節后的兩周時間中，融資客加速離場，兩融余額每日大幅下滑。但近期兩融資金雖仍呈現離場之勢，不過力度卻在放緩，尤其是上周最為明顯。

    分析指出，外圍因素干擾預期減弱加之國內積極的利好政策疊加，市場信心得到不斷提升，修復行情仍望持續，兩融余額也將借此觸底企穩。

    安信證券表示，這輪反彈持續性和空間將會超市場預期，未來的穩金融政策進一步落實，減稅降費等多因素有可能助推反彈行情。從中期的行業景氣出發，重點關注符合國家戰略導向和產業升級方向的新經濟（新科技、新消費、新服務）龍頭公司、創藍籌，結合前期跌幅關注超跌優質品種，預計這將是本輪反彈的主要線索，行業包括5G、計算機、軍工、半導體、創新藥、新能源汽車等。

    大消費受青睞

    從行業層面，在28個申萬一級行業中，11月1日，食品飲料行業實現融資凈買入，達到19023.81萬元，此外，休閑服務、紡織服裝、鋼鐵等行業融資流出金額相對較少，分別為11836.29萬元、18712.83萬元、18921.48萬元。

    而房地產、醫藥生物、計算機、電子、有色金屬等行業融資流出金額較大，分別為511762.40萬元、463810.92萬元、451218.85萬元、381328.96萬元、364146.35萬元。

    對比上述數據，以食品飲料為首的大消費品種仍受到融資額青睞。長城證券表示，展望四季度，年底估值切換疊加春節旺季備貨，業績很可能再度成為市場關注焦點，估值已回落至合理區間的食品飲料板塊仍然是市場的好選擇。從年報業績角度，推薦關注兩類投資機會：一是行業龍頭，有望獲得持續穩健成長的品種；二是具有高成長預期，業績短期內可保持較快增長品種。

    雖然地產板塊遭到融資客大舉撤離，但仍受到市場看好。分析指出，市場整體風險偏好相對前期仍處較低水平，在此背景下，板塊絕對估值及相對估值均處于歷史低位，優質房企業績及銷售增長確定，股息率亦具備吸引力，疊加政策預期及按揭環境的改善，配置價值持續凸顯。

    此外，從三季度保險資金增持幅度排名來看，房地產板塊重回季度增持榜單。從業績來看，三季報顯示，2018年前三季度上市房企整體營收同比增長28%，凈利潤同比增長33.1%。