近期大金融板塊成為A股市場最吸睛的板塊之一。Wind數據顯示，截至11月20日收盤，11月以來申萬二級行業指數中，券商上漲6.05%，保險上漲0.13%，銀行下跌2.86%。從近期金融行業的業績數據來看，不同板塊亦呈現一定分化。業內人士預計，年末的“翹尾因素”推動四季度險企負債端大力改善；近期股權質押風險緩解，以及科創板的消息將給予券商明顯的助力。

    大金融業績分化

    今年以來，保險板塊數據表現搶眼。銀河證券統計數據顯示，上市險企（不含新上市的中國人保）保費收入持續改善。四大上市險企1-10月累計實現原保費收入合計14956.26億元，同比增長12.63%；10月單月實現保費收入合計1010.00億元，同比增長18.12%。分險企來看，1-10月中國平安（74.40-1.33%）、中國人壽（15.96-6.67%）、中國太保（29.70-1.66%）和新華保險（37.45-3.60%）分別實現保費收入6100.22億元、4920.00億元、2840.73億元和1094.93億元，同比分別增長19.23%、4.77%、14.52%和11.52%。

    券商的數據則不盡如人意。華創證券統計顯示，A股直接上市券商10月合計實現營業收入100.45億元，環比下降36%，同比下降48%，創造凈利潤24.79億元，環比降50%，同比降67%。1-10月可比的28家上市券商累計營業收入1307.51億元，同比降20%，累計凈利潤452.85億元，同比降33%，降幅擴大（前值為-29%）。

    保險券商各有亮點

    對于保險而言，中國人保A股于11月16日上市后至11月20日收盤，已經連續三個漲停，提振板塊熱度。此外，年末的“翹尾因素”正給予保險行業積極的影響。招商證券（8.38+1.45%）指出，保險公司四季度仍全力追趕全年目標，疊加去年四季度基數較低，預計翹尾因素推動四季度險企負債端大力改善。

    近期股權質押風險緩解，以及科創板的消息給予券商明顯的助力。萬聯證券指出，除了潛在的科創板上市企業外，券商和創投企業在業務上也將直接受益，券商板塊估值有望持續修復。同時，盡管券商10月經營數據依舊不及預期，但隨著監管層表態協力解決股票質押風險，鼓勵地方政府、金融機構積極紓解上市公司股權質押風險，壓制券商股估值的負面因素有望進一步出清。