通信板塊，位列中信29個一級板塊次席，引起投資者注意。

    自2018年以來，在兩市的持續調整中，軍工板塊整體跌幅較大，其回升勢頭也多次為利空所打斷，近期盤面走勢也整體為盤面回調所壓制。不過分析人士指出，目前主流軍工龍頭企業的長期增長已具有一定確定性，應當享受確定性溢價。

    走勢堅韌

    昨日，國防軍工板塊上漲0.94%，雖然漲幅整體并不算大，但已是中信29個行業板塊中表現較好的板塊。

    數據顯示，昨日29個中信一級行業中，國防軍工板塊61只正常交易的個股中出現上行的只有45只。這一表現在昨日市場中已可算得上是可圈可點的了。2018年12月以來，市場出現持續下修，在這樣的背景下，2018年收官月國防軍工板塊全月跌幅為5.76%。把時間軸拉長，自2018年以來，軍工板塊整體跌勢明顯，2018年板塊整體跌幅近30%。

    2018年年初軍工板塊經歷了持續2個月的上漲，但其后板塊經歷了一輪顯著的回調。雖然同期上證綜指整體跌幅亦超過25%，不過總體而言，軍工板塊的表現還是要顯著弱于大盤。

    分析人士表示，近兩年來軍工板塊的表現一直偏弱于同期大盤，以漲跌幅來看，軍工板塊一直處于偏后水平。顯然，當前估值水平依舊處于歷史底部附近的軍工板塊在這樣的市況環境下很難為市場所重視。不過，同樣是出于其在弱市中表現出的韌性，每每在其蓄勢發力之際也都能引來市場對板塊后市空間的遐想。

    交易機會仍需等待

    業內人士表示，軍工板塊受益于軍改落地，以及軍民融合、軍品定價機制改革等相關政策推動。而業績兌現、估值不斷趨向合理有望令軍工股重獲資金青睞。在板塊基本面預期向好以及政策利好確定的背景下，后市板塊整體演繹空間可觀。

    國盛證券強調，在低風險偏好下，行業基本面持續好轉成為驅動板塊股價的主因，2018年第三季度軍工行業營收YoY+15%，凈利潤YoY+22%，預收高企，現金流改善明顯，業績逐季向好。一方面，由于板塊分化加劇，軍工龍頭率先迎來業績拐點，強者恒強，在大盤弱勢背景下相對收益明顯；而民參軍的“去偽存真”正經歷估值與業績的雙殺。另一方面，由于板塊估值回落、持倉觸底，行業估值回至50-55倍，機構持倉不足3%，均回至2013年水平處于歷史底部。種種有利因素有望使板塊整體開啟反轉。

    而從交易的角度來看，在當前A股市場條件下，客觀而言，雖然國防軍工板塊不確定性也有一定升高，短期期望板塊走出獨立行情并不現實。但東興證券指出，當前市場情緒不振，國防軍工板塊處于低位，則大股東質押比例提升，股權激勵的意愿不強，新解禁股減持壓力會增大等因素，都為軍工股帶來了不確定性，同時由于經濟下行壓力大，不能期望板塊獨立于大盤或者宏觀經濟期待走出一枝獨秀的行情，未來軍工板塊將大概率處于震蕩磨底過程。