本報(bào)記者吳珊

    喜迎六月開(kāi)門(mén)紅后，券商股一度陷入震蕩走勢(shì)，然而，由于受資本市場(chǎng)改革、流動(dòng)性寬松、風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)步上行、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃頻出等因素推動(dòng)，市場(chǎng)普遍對(duì)券商股的未來(lái)走勢(shì)抱有很高期待。

    一直以來(lái)，券商股都是行情表現(xiàn)的重點(diǎn)，其極強(qiáng)的號(hào)召力和股價(jià)彈性可以說(shuō)是“獨(dú)一無(wú)二”。那么“休息”已久的券商股能否重回市場(chǎng)中心，開(kāi)啟新一輪行情？

    繼6月份首個(gè)交易日大漲4.26%后，6月9日，券商板塊再度躍升漲幅榜前列。次新股中泰證券繼續(xù)以漲停價(jià)報(bào)收，截至6月9日收獲“五連板”，此外，包括紅塔證券、國(guó)金證券、華泰證券、華鑫股份、中信證券、華西證券、國(guó)泰君安、財(cái)通證券等在內(nèi)的12只個(gè)股也均漲逾1%。

    “雖然未來(lái)還有很多不確定因素，可能會(huì)讓市場(chǎng)爬升時(shí)有點(diǎn)‘糾結(jié)’，但是對(duì)市場(chǎng)未來(lái)行情還是要有一定信心。”海通證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師荀玉根特別提出，“券商是三季度值得重視的方向，下半年市場(chǎng)運(yùn)行中樞往上抬升，市場(chǎng)的活躍度會(huì)比上半年更好，而券商行業(yè)是跟市場(chǎng)熱度相關(guān)的；另外，從中期展望來(lái)看，券商對(duì)應(yīng)了金融供給側(cè)改革受益方向，金融供給端中，一是銀行，二是券商。未來(lái)政策鼓勵(lì)和發(fā)展直接融資，券商行業(yè)會(huì)有更多政策紅利。”

    其實(shí)，不僅有持樂(lè)觀態(tài)度的機(jī)構(gòu)積極唱多，資金也在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)搶籌。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，6月9日，券商板塊大單資金凈流入14.30億元。38只券商股成為大單資金搶籌重點(diǎn)，其中，中信證券、華泰證券等兩只個(gè)股大單資金凈流入均超2億元，分別為4.79億元、2.50億元。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，券商股作為行情的風(fēng)向標(biāo)，目前仍處于黃金坑中，隨著政策利好的逐步落地及經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)信心也有望提升券商的表現(xiàn)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，政策面利好會(huì)增加券商的業(yè)務(wù)收入，增加存量業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，有望提高券商的盈利水平，從而帶來(lái)股價(jià)的表現(xiàn)。

    最新數(shù)據(jù)顯示，5月份，38家A股上市券商共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入164.03億元、凈利潤(rùn)65.71億元，不難發(fā)現(xiàn)，券商5月份業(yè)績(jī)集體“降溫”，不過(guò)，環(huán)比回調(diào)無(wú)礙年內(nèi)券商業(yè)績(jī)同比向好，有21家券商今年1月份-5月份累計(jì)凈利潤(rùn)比去年同期有所增長(zhǎng)。廣發(fā)證券則猶如一匹黑馬，在5月份以17.12億元的營(yíng)業(yè)收入、8.95億元的凈利潤(rùn)脫穎而出。

    “從1月份至5月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，券商業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)較好，但多數(shù)券商業(yè)績(jī)波動(dòng)性較大，且券商間分化加劇。當(dāng)前受不確定因素影響，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍較高，券商板塊估值受到壓制。待行情反轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)波動(dòng)率較低、成長(zhǎng)性較高的券商有望率先脫穎而出。”東方證券分析師唐子佩進(jìn)一步表示，長(zhǎng)期來(lái)看，券商板塊有望持續(xù)享受政策紅利帶來(lái)的催化。2020年，以全面注冊(cè)制改革為代表資本市場(chǎng)改革紅利加速釋放，且在證監(jiān)會(huì)推動(dòng)打造航母級(jí)券商的大背景下，行業(yè)馬太效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化，堅(jiān)持長(zhǎng)期龍頭邏輯不變。當(dāng)前券商行業(yè)市凈率1.43倍，處于歷史底部區(qū)間，向上空間遠(yuǎn)大于向下空間，板塊配置價(jià)值較高，維持看好評(píng)級(jí)。

    事實(shí)上，隨著證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放提速，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，大型券商競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，頭部效應(yīng)顯著。楊德龍強(qiáng)調(diào)，高盛、摩根斯坦利、摩根大通等國(guó)際一流券商紛紛進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，這將加大國(guó)內(nèi)券商行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)會(huì)帶來(lái)鯰魚(yú)效應(yīng)，一些好的頭部券商可能因此成長(zhǎng)為國(guó)際性的券商，失去競(jìng)爭(zhēng)力或轉(zhuǎn)型不成功的券商可能被淘汰，優(yōu)勝劣汰后打造航母級(jí)券商可能給頭部券商帶來(lái)更好的機(jī)會(huì)。

    私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光也在采訪中告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“資本市場(chǎng)改革利于證券行業(yè)的整體盈利，券商行業(yè)面臨一定的發(fā)展機(jī)遇，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注頭部券商機(jī)會(huì)。”

    表：部分券商股6月9日市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng) 張穎）