本報記者 李正

    近期，機構投資者對上市公司調研動作頻頻。東方財富Choice金融終端提供的數據顯示，上周（7月6日-7月12日），包括券商、公募基金、私募基金、保險、信托等在內的眾多機構，針對98家A股上市公司進行了企業調研，調研總量為1514次。其中，相比其他機構企業，公募基金和私募基金的調研最為積極，其中公募基金合計調研417次，私募基金合計調研257次。

    中港融鑫資產董事長王榮欣在接受《證券日報》記者采訪時表示，調研上市公司是機構投資者做出投資決策的重要依據。

    據王榮欣介紹，機構近段時間積極調研上市公司的主要原因，在于3月底、4月初以來A股市場逐步走強，投資者對A股關注度迅速提升，機構投資者對企業在疫情前后發生的基本面變化十分關心，使得調研熱情大幅提高。

    “目前機構調研上市公司情況的數據統計，主要根據上市公司披露的投資者關系活動記錄表情況?？陀^地講，一家上市公司是否被密集調研，與公司當前階段是否愿意接待投資者的意愿有一定關系。在我們的投研體系中，如果一家上市公司股價處于較低位置，且獲得較多機構密集的調研，我們認為其投資潛力相比其他公司可能會更好。如果股價處于較高位置，則還是需要具體根據當時公司發生的基本面變化而定。”王榮欣如是說。

    《證券日報》記者在梳理數據時注意到，機構合計調研頻次排名前20的上市公司中，與醫療行業相關的上市公司最多，有5家，其中美年健康和億帆醫藥分別被調研117次和106次，分列合計調研頻次上市公司前兩名。除醫療行業以外，高新技術企業如科大訊飛和華陽集團也頗受機構關注。

    龍贏富澤資產總經理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時表示，機構對上市公司的調研，更多關注于公司的變量，以求尋找到超預期的推動力。相比成熟的傳統行業，醫藥、高新技術公司可塑性更強，發展速度更快，所以在行業屬性上具有對投研機構的天生吸引力。

    他進一步表示，醫藥行業受益于疫情的推動，本年度業績普遍大幅提高。同時，在中美博弈的大背景下，自主可供和國產替代的需求推動了一大批高科技企業走在從0到1的蓬勃之路上，可以認為這些行業正經歷著一次“戴維斯雙擊”，具有長期關注的價值。

    此外，通過梳理機構調研主要內容記者注意到，機構與被調研對象的問答內容，主要包括2020年上半年疫情對上市公司的影響情況；上市公司2020年下半年的經營預期；公司部分產品的研發和銷售情況等。

    童第軼認為，作為機構投資者，在對上市公司進行調研時，會先理解企業的行業賽道和其所處生命周期的大概位置。

    “我更習慣于由上到下的研究企業。”童第軼說，首先，行業賽道直接影響著公司的業務模式，好賽道會帶來更寬廣的護城河和可持續的盈利模式，這是成為一家長牛公司的基礎；其次，會關注被研究企業的管理層，管理層是否理性、對股東是否坦誠、是否能像公司的主人一樣思考等都會是考慮的內容；最后，才是一些對經營數據的常規考察，如利潤率、現金流等。

（編輯 才山丹）