本報記者 張穎 見習記者 任世碧 楚麗君

    進入2021年以來，截至1月6日收盤，農林牧漁行業指數累計漲11.05%，位列申萬一級行業指數漲幅榜首位，大幅跑贏同期上證指數（漲2.24%）。

    《證券日報》記者梳理51家券商988份2021年行業策略報告，發現券商共推薦了1097家公司3959次，從申萬一級行業來看，農林牧漁排名第三，行業中89家公司有31家被券商在2021年策略報告中推薦83次，薦股率達34.83%。

    從最近三個交易日的表現來看，2021年首個交易日農林牧漁行業指數漲幅最大，達到6.86%的單日漲幅，當日漲幅位列全市場第二。對此，華金證券認為農業板塊表現活躍的潛在邏輯在于：1、受到年底消費旺季的拉動，國內生豬價格從12月初的32.87元/公斤反彈至元旦假期的35.41元/公斤；2、部分上市公司披露12月份生豬銷售數據，達成全年銷量目標。展望2021年，認為生豬養殖上市公司將面臨“以量補價”的局面，禽業產能也將逐漸顯得過剩，更為看好飼料動保板塊中的優質標的。

    與此同時，多家券商機構持對2021年農林牧漁行業的表現持有看好態度，尤其看重行業細分板塊的投資機會。

    “2021年農業兩條主線養殖和種植景氣趨勢或出現分化。其中養殖鏈隨著生豬補欄推進，豬價或高位回落，帶動雞價及其他肉類蛋白替代品價格走弱。種植鏈方面，隨著主要的飼用糧玉米供需格局趨緊，農產品價格或延續2020年上行趨勢。后周期方面，無論是養殖鏈中的動保及飼料還是種植鏈中的種業，隨著需求回升，業績改善明確。投資角度看，逆周期的畜禽養殖建議淡化周期，主抓高成長性及強確定性個股。而順周期的種植、動保、飼料建議進行更廣泛布局以充分享受行業β。”開源證券在農林牧漁行業2021年度投資策略報告中如此表述。

    東北證券對于種業市場也表示積極看好，該機構表示，糧食價格有望延續上漲趨勢，利好種子需求增長。國內玉米去庫存結束，且供需缺口呈擴大趨勢；全球大豆庫存持續下降；水稻種植面積處于近十年來低位且南方水災影響單產的背景下，預計2021年度玉米、大豆、水稻價格有望延續上漲趨勢。由于目前國內水稻庫存水平仍然較高，水稻價格上漲幅度或小于玉米和大豆。農產品價格的上漲有望帶動種植面積的增長和種子需求量的回升。中長期看，我國糧食作物的轉基因品種商業化進程有望加速，從而帶來國內種業市場空間的擴展。具有轉基因品種儲備的種業公司的市占率有望迎來快速提升并享受估值溢價。

    在農林牧漁行業內細分板塊的投資機會方面，華泰證券在研報中均表達了相關意見，動物板塊方面：該機構認為本輪生豬周期的下行期或將達到3年（即2021年-2023年）之久，2021年是后周期板塊邏輯兌現的一年，受益于此，后周期的屠宰肉制品、動物疫苗板塊的β效應有望強烈凸顯，建議關注后周期板塊：屠宰肉制品板塊（龍大肉食、雙匯發展等）、動物疫苗板塊（生物股份、瑞普生物等）。種植板塊方面：在“玉米庫存見底+草地貪夜蛾蟲害+豬飼料需求的強勁拉動”背景下，玉米大周期已經處于上行期，在玉米的帶動下，我國種植產業鏈，尤其是種子板塊有望受益。此外，寵物食品板塊高成長性，中國寵物食品行業目前處于快速成長時期，存在較大的市場增長空間。

    此外，華西證券認為，在下游生豬存欄快速恢復的大背景下，玉米需求持續旺盛的態勢是較為確定的。與此同時，供給端受耕地面積限制，短期內產量難以大幅提高，而臨儲庫存已經見底，玉米供需矛盾有望推動玉米價格上行，支撐玉米種業迎來反轉的關鍵節點。

    關于農林牧漁行業在2021年的投資機會，接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，政策面上來看，最近幾年中央一號文件基本上都是關于農業，政策上面對于農林牧漁行業發展存在一定利好。另外，去年很多地方發生了非洲蝗災，農產品價格有漲價預期，農林牧漁行業在2021年一季度預計表現會比較不錯，投資者可以關注行業龍頭股的投資機會。

    “養殖業已經處于周期的峰值水平，而且市場給的預期已經非常充分，后期關注行業轉型升級的大背景下，優質標的的成長機會。2021年看好種植業在價格上漲、需求增加以及政策扶持的多重因素驅動下，行業景氣度提升帶來的投資機會。其中，國家糧食安全戰略是未來行業長期的核心看點，轉基因、種業、飼料等細分行業未來可能會獲得較好的發展機遇，對其中擁有技術優勢，競爭特色鮮明的龍頭上市公司可以給予一定的關注。”私募排排網研究員莫靜告訴《證券日報》記者。

    進一步梳理發現，農林牧漁行業獲得推薦次數最多的前十大“金股”分別為生物股份、蘇墾農發、海大集團、牧原股份、中寵股份、圣農發展、科前生物、安琪酵母、禾豐牧業和金龍魚。

    1、生物股份（600201）盈利水平穩步回升

    生物股份被機構推薦了6次，其節后的3個交易日累計下跌為0.14%，收盤價為20.86元。

    興業證券表示，在行業景氣度逐步上行的階段，生物股份經營隨之改善，推動公司盈利水平穩步回升。雖然競爭加劇和投入增加，階段性壓制其利潤率水平，考慮到公司應對挑戰的積極表現，多樣的潛力新品儲備，可以期待其遠期發展。經調整，預計公司2020年至2022年每股收益分別為0.36元、0.54元和0.90元，維持“審慎增持”評級。

    2、蘇墾農發（601952）銷量持續向好龍頭地位鞏固

    蘇墾農發被機構推薦了5次，其節后的3個交易日累計漲幅為4.55%，收盤價為14.70元。

    安信證券表示，銷量持續向好，龍頭地位鞏固：2020年1月份-9月份，公司各類產品銷量均實現增長。前三季度，公司大小麥銷量為44萬噸（+14.8%）、水稻銷量20萬噸（+1.2%）、大米銷量24.5萬噸（+37.5%）、食用油銷量26.1萬噸（+31.1%）。目前，我國稻米、大小麥庫存量均較為充足、價格相對較低，但未來有望受庫存進一步消化、玉米價格高漲引發稻、麥替代性需求提升，價格跟漲，從而為公司業績帶來新的增長點。預計公司2020年-2022年凈利潤分別為7.98億元、8.42億元、9.43億元，對應的每股收益分別為0.58元、0.61元、0.68元。給予“增持-A”評級。

    3、海大集團（002311）新增生豬養殖項目將帶來豐厚利潤

    海大集團被機構推薦了5次，其節后的3個交易日累計漲幅為10.00%，期間累計大單資金凈流入達6321.71萬元，收盤價為72.05元。

    國信證券表示，短期來看，海大集團充分受益后周期，特種水產飼料市占率提升空間廣闊，新增生豬養殖項目將帶來豐厚利潤。長期來看，公司管理層優勢顯著，在做專做穩主業的基礎上，聚焦農業產業從田園到餐桌的十幾萬億元市場，有序嘗試、布局新業務，公司有望成為農牧行業的標桿企業。預測公司2020年-2022年每股收益分別為1.54元、1.92元、2.19元，給予“買入”投資評級。

    4、牧原股份（002714）去年12月份生豬銷量站上新臺階

    牧原股份被機構推薦了5次，其節后的3個交易日累計漲幅為24.51%，期間累計大單資金凈流入達50857.89萬元，收盤價為96.00元。

    中信證券表示，2020年12月份生豬出欄264萬頭，銷量站上新臺階。全年銷量順利完成目標，去年第四季度仔豬出欄占比明顯下降。能繁母豬存欄翻倍，2021年以量補價可期。短期豬價強勢反彈，周期雖向下，絕對值或維持高位。種豬及成本優勢造成寬護城河，公司的成長性佳，有望實現盈利的周期穿越、市占率的持續快速提升。維持盈利預測，目標價108元，維持“買入”評級。

    5、中寵股份（002891）成立產業基金領跑國內可期

    中寵股份被機構推薦了4次，其節后的3個交易日累計漲幅為9.58%，期間累計大單資金凈流入也達584.99萬元，收盤價為63.00元。

    華泰證券表示，公司深耕國內市場，打造自主品牌，完善線上線下全渠道，把握國內寵食大市場。同時，加快海外市場布局，積極推進全球化戰略，不斷擴大全球綜合競爭力。公司不斷進行國內市場的開拓，營銷的持續投入與渠道的持續鋪設有望幫助國內業務實現較快增長。預計公司2020年-2022年每股收益分別為0.75元、1.06元、1.35元，給予“買入”評級。

    6、圣農發展（002299）養殖規模穩步擴張

    圣農發展被機構推薦了4次，其節后的3個交易日累計漲幅為10.51%，期間累計大單資金凈流入也達2755.50萬元，收盤價為29.33元。

    天風證券表示，考慮到公司食品深加工業務不斷擴大，熟食化率持續提升；公司養殖規模穩步擴張；認為公司在成本優勢加持下，有望實現穿越周期，長期ROE穩步提升，估值體系有望重塑，預計2020年-2022年公司凈利潤分別為22.42億元、20.46億元、39.22億元，給予2021年公司目標價在49.2元-57.4元，給予“買入”評級。

    7、科前生物（688526）未來3年業績有望持續向好

    科前生物被機構推薦了4次，其節后的3個交易日累計微跌為0.26%，收盤價為41.49元。

    太平洋證券表示，獸用疫苗細分賽道龍頭，競爭優勢突出，業績持續向好。2016年-2018年，公司業績持續增長，凈利潤復合增速為39.88%。2019年，公司業績有所下滑，主因在于下游養殖業受到非洲豬瘟的影響，生豬存欄及疫苗需求出現下滑，導致公司產品銷售有所萎縮。2020年，隨著生豬存欄修復，豬用疫苗需求回暖，公司利潤恢復快速增長。預計未來三年，伴隨生豬存欄修復和行業景氣回升，業績有望持續向好。預計公司2020年-2022年凈利潤分別為4.07億元、6.3億元、7.52億元，給予公司2022年35倍估值，目標市值263億元，給予“買入”評級。

    8、安琪酵母（600298）關注提價催化安全性價比突出

    安琪酵母被機構推薦了4次，其節后的3個交易日累計漲幅為13.02%，期間累計大單資金凈流入為1201.65萬元，收盤價為57.72元。

    華創證券表示，關注提價及海外業務催化，安全性價比突出。公司作為全球第三，亞洲第一大酵母公司，在國內市占率近60%，具備絕對定價權；在海外市場公司銷售有望維持較快增長，且價格低于競品20%，有較大提價空間。在糖蜜成本普漲環境下及海外競品主動提價前提下，公司國內外酵母產品具備提價條件，在供不應求下存在提價可能，其他原材料上漲下有望帶動其他業務子板塊提價。考慮到四季度公司端業務增速環比有所回落，略調整公司2020年-2022年每股收益預測至1.64元、1.85元、2.13元（原預測為1.70元、1.95元、2.25元），安全性價比突出，給予一年目標價區間為63元-75元，維持“強推”評級。

    9、禾豐牧業（603609）飼料養殖雙軌并行利潤穩增長

    禾豐牧業被機構推薦了3次，其節后的3個交易日累計漲幅為7.61%，期間累計大單資金凈流入為593.34萬元，收盤價為12.72元。

    興業證券表示，公司多板塊均表現出色，飼料銷量超行業大增，肉禽產業化規模居前，且上下游配套進一步完善，在行業下行期間保持豐厚盈利；養豬業務已進入快速發展通道。經調整，預計公司2020年至2022年每股收益分別為1.45元、1.64元和1.60元，對應估值分別為8.5倍、7.5倍和7.7倍，維持“審慎增持”評級。

    10、金龍魚（300999）油米面結構升級拓品類發揮平臺優勢

    金龍魚被機構推薦了3次，其節后的3個交易日累計漲幅為17.98%，收盤價為127.80元。

    國盛證券表示，金龍魚的油米面結構升級，拓品類發揮平臺優勢。其中，食用油穩健增長，米面制品產能投放擴大規模；成本端2020年下半年趨于上行，預計公司通過提價、套保可以部分平滑上游價格波動；費用率保持平穩。預計公司2020年至2022年凈利潤分別為69.8億元、82.3億元、93.1億元，同比增長分別29.0%、17.9%、13.1%，對應的估值分別為84.2倍、71.4倍、63.1倍，給予“增持”評級。

    表：機構推薦的十大人氣股1月份以來市場表現一覽

    制表：任世碧

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強 張穎 吳珊）