本報記者 趙子強

    時間又近年報披露密集期，高分紅股成為投資關注的焦點，近三年（2017年至2019年）來持續高分紅股則成為尋找A股現金奶牛的重要線索。

    統計顯示，自2017年至2019年，連續三年實施現金分紅的公司高達2058家，其中，每年股息率均超銀行1年定期存款基準利率（1.75%）的公司有328家。

    上述高現金分紅公司2019年合計分紅6118億元，2018年與2017年分別分紅6036.52億元與6061.30億元，即每年每家公司平均現金分紅在18.5億元以上，可謂現金奶牛。

    具體個股來看，近三年平均股息率在5%以上的公司有67家，其中，依頓電子居首，2017年至2019年股息率分別達到7.72%、17.68%和15.45%，平均高達13.62%，此外，華夏幸福、三鋼閩光、華聯控股等3家公司近三年股息率也均在10%以上。

    《證券日報》記者進一步整理發現，這328只高股息率股有5大特征。

    第一，高權重大市值股為主。統計顯示，截至3月19日收盤，上述328只高股息率現金分紅股中最新總市值在100億元以上的有146只，占比44.51%。其中，包括工商銀行、農業銀行、中國平安、中國石油、中國銀行等在內的29家公司最新流通市值均超過1000億元。

    同時，這些上千億元市值的公司也是現金分紅的主力，2019年上述29家公司分紅總額高達4411.68億元，占高股息率分紅公司分紅總額的72.13%。

    第二，現金奶牛扎堆銀行、房地產與紡織等行業。統計顯示，近三年高股息率現金分紅的328家公司涉及25類行業，其中，銀行（50.00%）、房地產（27.34%）、紡織服裝（25.00%）、交通運輸（24.17%）、鋼鐵（22.22%）、采掘（20.00%）等6類行業占比均超20%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的安爵資產董事長劉巖表示，銀行、地產、紡織等行業從歷史來看有很多高分紅的記錄，尤其是2015年股市高點之后。

    華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示，銀行、地產和紡織等行業的高分紅首先是基于這幾個行業企業經營和盈利情況穩健，具備分紅能力。其次這幾個行業都是傳統行業，在過去幾年結構性牛市中表現滯后，估值比較低，分紅率上表現也顯得突出一些。此外，銀行、地產和紡織行業整體不具備高速成長條件，但是行業集中度提升趨勢使得行業頭部企業仍然具備一定增長潛力，加上低估值和高分紅率所具備的防御屬性，這幾個行業的頭部企業具備比較突出的配置價值。

    私募排排網未來星基金經理胡泊對《證券日報》記者表示，布局高分紅的個股也是一個比較好的策略，選擇行業估值合理或者低估的時候介入，雖然整體的投資收益不高，但疊加了分紅之后的年化回報還是比較可觀的，算是一個相對來說比較穩健的策略。

    第三，牛年以來股價走勢穩健。數據顯示，自2021年春節以來，截至2021年3月19日收盤，上述328只高股息率現金分紅股中，累計漲幅跑贏上證指數的個股達315只，占比96.04%。其中，哈三聯、深物業A、太鋼不銹、兗州煤業、陜鼓動力、中鋼國際、四方股份、華僑城A、寶鋼股份、迪馬股份等10只個股，期間累計漲幅均超30%，盡顯強勢。

    盡管經過了牛年以來的上漲，上述高股息率個股的股價仍處在較低水平。目前A股整體最新算術平均收盤價為22.14元，上述328只個股平均收盤價為9.67元，高股息率個股中最新收盤價低于5元的達到80只。

    第四，估值分化，提示布局需要謹慎。整體來看，上述高股息平均加權TTM市盈率僅為8.07倍，低于A股市場22.22倍的平均值，整體估值雖然不高，但個股估值分化已十分明顯。具體來看，華夏幸福、榮盛發展、廣宇發展、華發股份、貴陽銀行等多達62家公司股票TTM市盈率低于10倍，同樣也有多達115家公司股票TTM市盈率高于市場平均值，更有哈三聯、廣百股份、亞翔集成等多達21家公司因TTM凈利潤虧損無法計算動態估值。

    對于低估值的近三年高股息率公司，劉巖表示，隨著市場熱點不斷輪動，原來不太被關注的這些低估值、高業績的行業和公司，很可能伴隨著高分紅表現迎來一波新的行情，投資者可以從歷史高分紅股中遴選標的參與布局。

    表：2017年至2019年近三年平均股息率超5%公司一覽

    制表：趙子強

（編輯 喬川川 策劃 張穎）