本報記者 徐一鳴

    農歷虎年開市首周，市場盤面悄然發生變化。其中，銀行板塊一改常態，單周漲幅達5.64%，位居申萬一級行業漲幅榜前列。參照歷史走勢，銀行板塊在近兩年（2020年以及2021年）全年市場表現分別為漲幅0.20%以及下跌3.30%。

    作為A股“大象級”板塊。據記者梳理，截至2月11日，銀行板塊總市值達10.76萬億元，占A股總市值（94.28萬億元）比例達11.41%。最新估值達5.44倍，遠低于A股估值的18.21倍。在業績方面，2021年全年，商業銀行累計實現凈利潤2.2萬億元，同比增長12.6%。

    此外，截至2月11日，銀行板塊內42家上市公司，共有32家公司最新市凈率低于1，破凈率占比達76.19%。

    業內人士稱，銀行板塊具備低估值、業績優、市值大等投資屬性，尤其是在大盤調整下，其穩定性往往成為市場資金的“避風港”。

    誠然，單周5.64%漲幅的背后，除了基本面穩健以外，利好消息也成為銀行板塊景氣度回升的重要誘因。日前，央行公布數據顯示，1月份人民幣貸款增加3.98萬億元，1月份社會融資規模增量6.17萬億元，兩個單月數據均創下歷史新高，同時也為銀行業的良好發展奠定了基礎。

    中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，為應對三重壓力（需求收縮、供給沖擊、預期轉弱），需要適度超前開展基建投資并發揮穩投資對提升經濟增長的作用。在我國間接融資為主的融資結構下亟需要發揮銀行等金融機構的信貸融資功能，促使其為開工建設投資項目提供合理的融資支持。在此情況下，今年以來我國信貸投放規模大幅增長，并為穩投資提供了有力支撐。

    可以看到，在穩增長明確的背景下，銀行機構作為資金下發的重要一環，其板塊投資機會也被多家機構集中看好。在財信證券分析師周策看來，經濟穩增長，政策發力提振市場信心，利率下調促進信貸總量持續增長，打開了銀行業未來發展空間。此外，美聯儲加息預期愈發明確，市場調倉動作加大，作為低估值的防守銀行板塊成為市場投資目標。

    劉向東認為，在經濟面臨下行壓力的情況下，需要發揮投資的積極作用，由此需要更多銀行提供融資支持，因此銀行板塊有望迎來良好的業務擴張機會，在當下資本市場缺乏投資熱點的情況下，回歸理性的投資者有望尋找更加穩健的銀行股加以配置，由此可能帶來銀行板塊估值的上升。

    投資策略方面，“銀行業業績穩健增長，資產質量繼續改善，上市銀行估值有望抬升。投資者應該把握業務布局完善，資產質量良好，以及受益于經濟穩增長的優質銀行。”周策建議關注招商銀行、寧波銀行、平安銀行等。

    調倉換股方面，“資金流動性的微觀結構并未發生改變，近期機構持倉從對去年的成長股切換至權重低估值板塊，A股春季躁動仍有可為。”粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔對記者分析稱。

    圖為：部分銀行股市場表現一覽 制表：徐一鳴

（編輯 崔漫 策劃 張穎）