本報(bào)記者 楚麗君

    隨著上市公司2022年半年報(bào)披露收官，各大公司上半年“成績(jī)單”揭曉。凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為衡量上市公司經(jīng)營(yíng)情況的重要指標(biāo)，受到投資者重點(diǎn)關(guān)注。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，A股共有4892家A股公司發(fā)布2022年半年報(bào)，其中凈資產(chǎn)收益率為正的公司達(dá)3991家，占比超八成。這些凈資產(chǎn)收益率為正的公司中，有1492家公司今年上半年的凈資產(chǎn)收益率高于去年同期。

    “從今年上半年上市公司凈資產(chǎn)收益率情況來(lái)看，整體表現(xiàn)是超預(yù)期的，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，這些企業(yè)能取得這樣的成績(jī)實(shí)屬不易。”巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    近六成高凈資產(chǎn)收益率公司獲機(jī)構(gòu)看好

    基于凈資產(chǎn)收益率選股是一些投資者踐行的投資策略。曾經(jīng)有人問(wèn)巴菲特，如果只能用一種指標(biāo)去投資，會(huì)選什么，巴菲特選擇了凈資產(chǎn)收益率，具體是選擇凈資產(chǎn)收益率大于20%的公司。

    從上半年凈資產(chǎn)收益率分布來(lái)看，上述3991家公司中，有90家公司的凈資產(chǎn)收益率超20%，385家公司的凈資產(chǎn)收益率介于10%-20%之間，3516家公司的凈資產(chǎn)收益率低于10%。其中，九安醫(yī)療（141.85%）、ST天龍（105.92%）、博信股份（103.76%）今年上半年凈資產(chǎn)收益率位居前三。

    從業(yè)績(jī)來(lái)看，上述90家公司中，85家公司今年上半年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比94.44%，其中有78家公司今年上半年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻番。

    從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，8月份，上述90只個(gè)股中有30只個(gè)股期間跑贏同期上證指數(shù)（累計(jì)跌1.57%），*ST美尚、五芳齋、ST天龍、兗礦能源、廣匯能源等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超30%。

    有良好基本面的公司也易獲機(jī)構(gòu)關(guān)注。最近一個(gè)月內(nèi)，上述90家高凈資產(chǎn)收益率公司中部分公司獲機(jī)構(gòu)看好，具體來(lái)看，有51家公司獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比近六成，其中，重慶啤酒獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)最多，為37次，其次是山西汾酒，為31次，通威股份、博騰股份、力量鉆石等個(gè)股獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)也均在21次及以上。

    高凈資產(chǎn)收益率公司集中在四大行業(yè)

    從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，這90家公司涉及31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中的22個(gè)行業(yè)類(lèi)別，主要集中在基礎(chǔ)化工（21家）、醫(yī)藥生物（20家）、有色金屬（11家）、電力設(shè)備（7家）等四大行業(yè)。

    對(duì)此，金百臨咨詢(xún)資深分析師秦洪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，凈資產(chǎn)收益率的提升，大多是由于凈利潤(rùn)的大幅提升。而在今年上半年，凈利潤(rùn)提速較快的行業(yè)主要分布在基礎(chǔ)化工、有色金屬、電力設(shè)備等行業(yè)，這些行業(yè)的特點(diǎn)就是下游需求的快速擴(kuò)張，尤其是與新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域，更是成為A股今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。

    排排網(wǎng)旗下融智投資基金助理劉寸心在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，凈資產(chǎn)收益率超20%的公司主要集中在高景氣行業(yè)當(dāng)中，因?yàn)樾袠I(yè)的持續(xù)高景氣，帶動(dòng)了行業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。其中，基礎(chǔ)化工行業(yè)高景氣主要受益于新能源行業(yè)的迅猛發(fā)展，帶動(dòng)了需求大幅增長(zhǎng)，地緣政治沖突又進(jìn)一步加劇了基礎(chǔ)化工的供應(yīng)緊張度，從而影響到了基礎(chǔ)化工的供需關(guān)系，導(dǎo)致基礎(chǔ)化工價(jià)格上漲。有色金屬行業(yè)方面，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施的不斷推出、新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺以及新能源持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，價(jià)格韌性仍在，利好行業(yè)的持續(xù)景氣。

    馬澄表示，上半年ROE超過(guò)20%的公司主要集中上述四大行業(yè)，這和當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有主要關(guān)系。首先，基礎(chǔ)化工和有色金屬行業(yè)主要受益于全球貨幣寬松，原油、化工、有色金屬價(jià)格大漲，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)亮麗，ROE大幅提升。其次，有色金屬行業(yè)又受益于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的帶動(dòng)，使得這些行業(yè)的半年報(bào)能取得優(yōu)異的成績(jī)。再次，醫(yī)藥生物這個(gè)行業(yè)的ROE常年來(lái)都是偏高的，這主要得益于我國(guó)人口基數(shù)大和相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)高毛利率。同時(shí)，今年上半年對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生資料需求增加，這都是半年報(bào)業(yè)績(jī)亮麗的主要原因。最后，電力設(shè)備行業(yè)主要受益于當(dāng)前在我國(guó)“碳達(dá)峰、碳中和”的大背景下，我國(guó)上半年風(fēng)電、光伏和新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，帶動(dòng)了上游電力設(shè)備企業(yè)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。

    在良好的基本面支撐下，具有“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的QFII也早已對(duì)部分高凈資產(chǎn)收益率的公司進(jìn)行布局。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，上述90家公司中，有10家公司股票獲QFII持倉(cāng)，合計(jì)持股數(shù)量為4739.27萬(wàn)股。佳沃食品、三孚股份、大全能源、力量鉆石、東方生物等5只個(gè)股為今年二季度QFII新進(jìn)品種。

    投資機(jī)會(huì)方面，金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝表示，上述四大行業(yè)均屬于熱門(mén)賽道，疊加有利的宏觀政策及貨幣流動(dòng)性合理充裕，下半年成長(zhǎng)股還將有較大的投資空間。

    馬澄表示，對(duì)周期性過(guò)強(qiáng)的基礎(chǔ)化工和有色金屬行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要是擔(dān)心全球貨幣緊縮所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速下行與需求回落。而對(duì)醫(yī)藥生物和電力設(shè)備行業(yè)，中長(zhǎng)期將繼續(xù)看多。

    表：今年上半年凈資產(chǎn)收益率排名前20公司一覽

    制表：楚麗君

（編輯 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）