證券時報記者 郭潔

    近期，市場走勢低迷，A股破凈股數量再度抬升。截至9月29日收盤，滬深兩市破凈股數量為421只（不含凈資產為負的股票），破凈比例達到8.5%。破凈股數量和破凈股占比均逼近今年4月底大盤反彈前的水平。

    破凈股數量與市場行情走勢緊密相關，行情低迷時，破凈股數量就會增多。回顧歷史數據，A股近幾年經歷幾次破凈高峰期，今年上證指數跌破3000點時（4月25日），破凈股數量有469只；2019年10月上證指數在2500點左右時，破凈股超500只。

    從幾次市場階段底部來看（2005年6月、2008年10月、2013年6月、2019年1月），A股破凈股數量和占比均較高，其中2018年10月破凈股數量占比一度超過14%，為2010年以來峰值區域。每次破凈高峰后，市場逐漸擺脫底部區域迎來上漲。

    光大證券指出，無論是A股整體，還是行業及基金重倉個股層面，當前的估值均處于歷史較低水平，從投資性價比的角度來看，值得積極布局。當前估值已較為充分地反映了多重負面因素，未來發生顯著調整的可能性相對較低。

    破凈股集中在傳統行業

    從以往經驗來看，破凈股集中的行業主要分布在金融、地產等傳統行業。在上市公司盈利能力預期減弱、流動性環境偏緊或受到外部事件沖擊，市場對傳統周期性行業的估值相對保守。最新破凈的421股主要集中在房地產、銀行、交通運輸以及非銀金融行業，破凈股數量均超30只；農林牧漁、國防軍工、食品飲料、社會服務的破凈股數量最少，均只有1只。

    行情表現方面，上證指數從4月27日反彈以來，國防軍工、電力設備、汽車行業整體漲幅居前，相比之下，銀行、建筑材料、房地產行業跌幅居前。破凈個股中，17股4月27日以來跌幅超30%，其中*ST大通、金科股份、步步高等均跌超45%。

    12股今年凈利增幅

    有望超20%

    一般而言，個股破凈主要受業績拖累，陽光城、ST易購、中天金融、榮盛發展等10股上半年均虧損超10億元，廣深鐵路、中天金融、*ST日海、亞泰集團等7股的上半年凈利潤同比下滑超1000%。

    值得關注的是，破凈股中也存在一些基本面優質的股票，隨著“錯殺”行情結束，這些公司的股價有望迎來修復。

    目前破凈股滾動市盈率在20倍以下的共有246只，估值較低的有振東制藥、海航科技、ST廣珠等，滾動市盈率均在3倍左右。結合業績來看，滾動市盈率不超20倍且上半年業績績優的破凈股有97只，主要集中在銀行、交通運輸、建筑裝飾等行業，其中銀行股最多，達到35只。

    12只破凈股不僅今年上半年凈利潤增幅超20%，且根據至少3家機構預測數據，今年全年預測凈利潤增幅也將實現超20%。

    機構一致預測魯泰A今年凈利潤增幅超100%，該股最新市凈率0.8倍，滾動市盈率不足15倍，上半年公司凈利潤同比大增156%。光大證券認為，上半年公司業績表現亮麗，外銷市場在需求理想和人民幣匯率貶值背景下較快增長，內銷市場在疫情擾動下仍實現穩健增長。

    平安銀行獲得機構評級家數最多，達29家。方正證券表示，上半年，平安銀行凈利潤保持高速增長，負債成本優化，資產質量穩定，停貸事件影響有限，零售轉型持續突破，綜合金融業務不斷深化，有望持續增厚盈利空間。