張剛

    合格境外機構投資者（QFII）繼此前連續四個季度增持之后，在2018年第三季度的持股情況又有哪些變化呢？

    QFII的2018年第三季度投資股票市值為1380.11億元人民幣，比2018年第二季度減少41.60億元，減少幅度為2.93%。若剔除因限售股解禁的北京銀行、寧波銀行、南京銀行，QFII的2018年第三季度持股市值1003.99億元，比2018年第二季度減少57.65億元，減少幅度為5.43%，為歷史第四高水平。

    上證綜合指數在2018年6月29日的收盤點位為2847.42點，2018年9月28日的收盤點位為2821.35點，累計跌幅為0.92%。此期間上證綜合指數呈現底部震蕩盤整走勢，在9月18日創出2016年3月1日以來的新低2644點。結合大盤累計跌幅相比，QFII在2018年第三季度呈現倉位持平跡象。剔除北京銀行、寧波銀行、南京銀行，在2018年9月28日，QFII持股總數為557791.89萬股，比2018年6月29日的562903.77萬股，減少了5111.88萬股，減少幅度為0.91%。QFII在三季度市場處于底部盤整的走勢中，進行了持平操作，顯示對2018年第四季度的市場態度謹慎樂觀。

    截至2018年9月底，316家QFII獲得資格，三季度有2家新批的QFII。按當時1002.57億美元的獲批投資額度計算，被列入前十大流通股股東的1003.99億元人民幣額度（剔除北京銀行、寧波銀行、南京銀行）占獲批投資額度的14.56%，明顯低于2018年第二季度的21.39%。涉及上市公司家數277家，比2018年二季度增加8家，為歷史最多水平。

    QFII三季度持股中，被減持的股票為61只，比2018年二季度增加11只，為歷史第二多水平。被增持的股票數量為77只，比2018年二季度增加17只，為歷史最多。新進的股票為68只，比2018年二季度減少4只，為歷史適中水平。QFII在2018年第三季度整體持股公司家數環比增加，為歷史最多水平，增持的股票占到兩成多。

    若不考慮北京銀行、寧波銀行、南京銀行，從行業偏好上看，機械設備、食品飲料連續27個季度位居QFII持股市值前兩名。機械設備已經連續四個季度維持第一名。食品飲料已經連續四個季度維持第二名。醫藥生物連續五個季度維持第三名。

    排名第一的機械設備行業持倉市值為247.33億元，比2018年二季度減少了34.42億元，減少幅度為12.22%，對比大盤跌幅，基本呈現減持跡象。此前2017年四季度、2018年一季度、2018年二季度連續出現增持。

    排名第二的食品飲料行業持倉市值為192.86億元，比2018年第二季度減少47.94億元，減少幅度為19.91%，對比大盤跌幅，出現減持跡象。此類行業此前曾在2018年第二季度被增持。

    排名第三的醫藥生物持倉市值為90.70億元，比2018年第二季度的98.73億元，減少了8.03億元，減少幅度為8.14%，對比大盤跌幅，呈現減持跡象，此前曾于2017年三季度、2017年四季度、2018年一季度、2018年二季度連續被增持。QFII對醫藥生物類股票整體減持，對醫療服務看淡，對生物制藥存在較大分歧，對化學制藥、動物保健、中藥多數看好。

    第三季度QFII持股市值最大的前十家上市公司（不考慮北京銀行、寧波銀行、南京銀行）中，寧德時代、海康威視、恒瑞醫藥、中國國旅被增持，萬科A被新進，海螺水泥、美的集團、貴州茅臺、洋河股份、青島海爾被減持。和2018年第二季度相比，萬科A、寧德時代、中國國旅新入榜“前十”。東阿阿膠、格力電器、上海機場則落榜。這10只重倉股中，寧德時代持股占流通A股比例較高，達14%。

    第三季度QFII持股占流通A股比例最高的前10只股票（不考慮北京銀行、寧波銀行、南京銀行）的持股比例都在9%以上。寧德時代、珀萊雅、海能達、凱撒旅游、重慶啤酒、桃李面包、飛科電器被增持，德邦股份被持平，安正時尚、創新醫療被減持。增幅最大的股票是寧德時代。和2018年第二季度相比，重慶啤酒、寧德時代、珀萊雅、海能達、凱撒旅游共5只股票新入圍“前十”。

    （作者系西南證券首席研究員）