證券時報記者 劉燦邦

    一則光伏玻璃大幅降價的傳聞引發(fā)A股光伏板塊連續(xù)兩日反彈。3月31日，記者從一家一線光伏玻璃廠商獲悉，公司正在與客戶商談4月份的產(chǎn)品報價，雖然正式報價尚未確定，但確定降幅會比較大，進(jìn)入30元/平方米以下區(qū)間，正式報價預(yù)計會在清明節(jié)前確定。

    目前，受到硅料持續(xù)漲價的影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格波動明顯，下游組件廠商成本壓力巨大；此番光伏玻璃大幅降價，對于組件廠商而言無疑是一場及時雨，也有望進(jìn)一步提升今年的新增裝機(jī)預(yù)期。另外，一線光伏玻璃廠商大幅降價，也有遏制行業(yè)新玩家涌入的考慮。

    大幅降價

    遏制新玩家涌入

    上述一線光伏玻璃廠商人士向證券時報·e公司記者表示，公司光伏玻璃產(chǎn)品確實準(zhǔn)備降價，“我們每個月的月初和客戶確定報價，目前正在商談中。”針對降價幅度，該人士稱，這次降幅比較大，雖然具體金額還沒有確定，但應(yīng)該會降到30元/平方米以下。

    根據(jù)PVInfoLink在3月24日披露的報價，3.2mm鍍膜光伏玻璃最高報價為42元/平方米，最低報價38元/平方米，均價40元/平方米。按照上述廠商人士說法，4月份光伏玻璃價格的降幅至少為25%，而根據(jù)市場預(yù)測，最高降幅或達(dá)到30%左右。

    “去年四季度，光伏玻璃價格漲幅比較多，組件廠商的成本也比較高。最近一段時間組件廠商開工率不是很高，我們的庫存也有一些增加，所以想調(diào)整一下價格，讓玻璃價格回歸正常位置。”上述一線廠商人士認(rèn)為，光伏玻璃的合理價位在25~28元/平方米之間。

    事實上，由于去年四季度以來光伏玻璃價格維持高位，不少新玩家計劃涌入這一賽道，例如旗濱集團(tuán)、福耀玻璃等；當(dāng)然，也有一些老玩家宣布新的擴(kuò)產(chǎn)計劃，例如彩虹新能源、亞瑪頓等。

    特別是彩虹新能源，今年1月，公司與上饒市政府就建設(shè)彩虹上饒超薄高透光伏玻璃項目達(dá)成項目合作意向。該項目擬分三期進(jìn)行，投資建設(shè)十座超薄高透光伏玻璃窯爐及配套加工生產(chǎn)線，第一期擬建設(shè)三條生產(chǎn)線。這項投資總金額預(yù)計將超過100億元。

    目前，光伏玻璃市場依然是信義光能、福萊特穩(wěn)坐前兩把交椅，其中，信義光能在2020年末的總產(chǎn)能達(dá)到9800噸/天，同時，蕪湖四條線共4000噸/天的產(chǎn)能預(yù)計今年建成投產(chǎn)；福萊特在去年12月至今年一季度先后投產(chǎn)了多座窯爐，現(xiàn)有整體產(chǎn)能達(dá)到了8600噸/天。

    值得玩味的是，針對此次降價的邏輯，上述廠商人士還提到，“現(xiàn)在降價，一方面可以阻止一些新產(chǎn)能、新玩家的進(jìn)入；同時，公司產(chǎn)能也在擴(kuò)張，對于鞏固行業(yè)地位是有好處的。”

    至于降價是否能夠影響到新進(jìn)入者，該人士認(rèn)為，會有一定的遏制效果。“新進(jìn)入者的技術(shù)及成本控制可能不如一線廠商，整體價格下降后，他們的利潤空間就比較小了；由于光伏玻璃從建設(shè)到投產(chǎn)需要至少一年半時間，市場變化風(fēng)險也比較大，他們可能需要重新決策。”

    有望提升新增裝機(jī)預(yù)期

    春節(jié)后，市場抱團(tuán)情緒的瓦解一度令光伏板塊受到?jīng)_擊，以光伏三巨頭為例，在最近一個多月的時間里，隆基股份從125.68元/股的高點最多回撤40.3%，通威股份從高點55.5元/股最多回撤47.1%，陽光電源從高點122.18元/股最多回撤50.1%。

    3月30日，市場傳聞光伏玻璃價格將大幅下調(diào)，當(dāng)日，光伏板塊反彈，例如，陽光電源漲10.66%，隆基股份漲9.25%；31日，光伏板塊繼續(xù)反彈，不過力度不如前一個交易日，晶澳科技漲4.68%，天合光能漲3.52%。

    至于其中的邏輯，是由于光伏玻璃一旦大幅降價，將拉低組件端成本，進(jìn)一步催生新的裝機(jī)需求。事實上，由于硅料供應(yīng)不足引發(fā)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價仍在延續(xù)，這導(dǎo)致下游組件端成本壓力巨大，不得不降低開工率來應(yīng)對。

    PVInfoLink預(yù)測顯示，3~4月終端需求不如預(yù)期，導(dǎo)致組件廠在農(nóng)歷年后庫存攀升，再加上硅料、硅片漲勢未止，因此組件廠持續(xù)以減產(chǎn)應(yīng)對上游漲幅，3~4月組件大廠大多維持在七成甚至以下的開工率，甚至5月可能也不會回到滿產(chǎn)狀態(tài)。

    上述光伏玻璃廠商人士向記者提供的數(shù)據(jù)顯示，玻璃價格每下降10元/平方米，組件的成本會下降0.05元/W左右。在上游價格壓力不斷向下游傳導(dǎo)期間，玻璃成本的下降無疑會緩解組件廠商的焦慮。“這次降價有利于光伏行業(yè)的后續(xù)發(fā)展。”該人士向記者表示。

    不過，對于光伏玻璃生產(chǎn)廠商而言，此番降價又會產(chǎn)生怎樣的影響？根據(jù)信義光能已披露的年度業(yè)績，公司在2020年的營業(yè)收入、凈利潤分別為123.16億港元，45.61億港元，同比增幅分別為35.4%和88.74%；同期，福萊特這兩項指標(biāo)的增幅也分別達(dá)到30.24%和127.09%。

    光伏玻璃廠商去年業(yè)績增長很大一部分因素來自于價格的飆升，一旦價格回歸正常，業(yè)績或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)。不過，上述受訪廠商人士則指出，未來有可能實現(xiàn)以量補(bǔ)價，來保障業(yè)績的平穩(wěn)。“另外，公司新投產(chǎn)的都是大型窯爐，成本、技術(shù)具有優(yōu)勢，毛利率也高于其他廠商。”

    光大證券認(rèn)為，光伏玻璃價格和電池片報價的走低將有效緩解組件環(huán)節(jié)因硅料價格快速上漲所帶來的成本壓力。另一方面，組件商和下游運營商就組件價格的博弈仍在持續(xù)，光伏玻璃價格的走低將有助于組件企業(yè)緩解經(jīng)營壓力，也帶來了組件價格潛在的下降空間；組件價格的下調(diào)空間預(yù)期也進(jìn)一步提升了全年光伏新增裝機(jī)量的預(yù)期。