■本報記者 劉琪

    在9月份金融數(shù)據(jù)正式出爐前，多家機構(gòu)對9月份的信貸及社融情況作出預(yù)測。從新增信貸情況來看，機構(gòu)及專家普遍預(yù)計新增人民幣信貸規(guī)模在1.4萬億元左右，預(yù)計三季度社融規(guī)模總體保持穩(wěn)定。

    東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示：“縱觀三季度宏觀金融數(shù)據(jù)，可以看到整體走勢較為平穩(wěn)，顯示出當(dāng)前貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)，不搞大水漫灌，逆周期調(diào)節(jié)力度主要體現(xiàn)在定向滴灌方面，即普惠金融口徑下的小微企業(yè)信貸增速明顯高于整體信貸增長水平，7月份政治局會議強調(diào)支持制造業(yè)投資后，8月份以來企業(yè)中長期貸款同比出現(xiàn)多增局面。”

    9月份新增信貸

    或達1.4萬億元

    在新增信貸方面，機構(gòu)及專家普遍預(yù)計將上升至1.4萬億元。

    華泰證券研報認(rèn)為，9月份為傳統(tǒng)信貸投放大月，目前央行引導(dǎo)信貸加強結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)。預(yù)計9月份新增信貸1.4萬億元，同比增速為12.3%；

    “預(yù)計9月份當(dāng)月新增信貸規(guī)模將達到1.4萬億元左右，環(huán)比上月多增約2000億元，”王青對《證券日報》記者表示，這主要源于9月16日普遍降準(zhǔn)落地，其次傳統(tǒng)上季末信貸規(guī)模通常會有所擴大。9月份信貸的關(guān)注焦點將是企業(yè)中長期貸款是否會延續(xù)8月份開始的同比多增局面；預(yù)計居民中長期貸款（主要是按揭貸）規(guī)模有望保持穩(wěn)定，體現(xiàn)當(dāng)前房地產(chǎn)市場韌性依然較強。

    國金證券研報認(rèn)為，從季節(jié)性因素來看，9月份新增信貸較8月份環(huán)比上升，預(yù)計9月份新增信貸1.4萬億元。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，全球降息潮下我國貨幣政策在保持定力的前提下加強逆周期調(diào)節(jié)，這有利于銀行體系流動性走向邊際寬松。盡管貨幣政策沒有明顯寬松跡象，但三季度央行利率市場化機制取得重大進展，貨幣傳導(dǎo)機制較之前有了明顯改善。三季度大部分時間銀行體系流動性較好，將支撐信貸數(shù)據(jù)有所回暖，預(yù)計9月份新增貸款將較8月份略增。

    “三季度新增信貸規(guī)模有望達到3.7萬億元”，王青分析道，受半年末信貸沖量影響，三季度新增信貸規(guī)模會比二季度略低，但前三季度累計新增信貸有望達到13.4萬億元，仍比上年同期多增約3000億元，信貸余額增速也將保持在12.4%左右，繼續(xù)處于適度較快水平。

    預(yù)計三季度社融

    總體保持平穩(wěn)

    “社融受到實體經(jīng)濟融資需求的影響較大，”陶金對《證券日報》記者表示，三季度除了銀行表內(nèi)信貸收縮外，房地產(chǎn)融資受限，表外融資預(yù)計依然疲弱，很可能進一步收縮。但9月份地方專項債的集中發(fā)行，對應(yīng)的基建配套融資將有所回升，同時企業(yè)債券融資規(guī)模保持較好水平，這兩大因素預(yù)計一定程度上托底社融，因此預(yù)計三季度社融總體保持平穩(wěn)。

    在王青看來，三季度新增社融規(guī)模將比二季度略有擴大，這一方面受季節(jié)性因素影響，另一方面，三季度地方政府專項債發(fā)行提速，企業(yè)債融資也有多增，會抵消新增信貸及表外融資環(huán)比收縮帶來的影響。此外，前三季度新增社融規(guī)模有望達到18.3萬億元，顯著高于上年的15.4萬億元，其中除信貸多增以外，主要貢獻來自表外融資收縮幅度放緩，以及債券融資大幅多增。他判斷，季末社融存量同比增速有望達到10.6%，整體保持年初以來的小幅回升勢頭。

    具體到9月份，華泰證券研報認(rèn)為，9月份地方政府專項債剩余額度不多，且票據(jù)仍面臨較大規(guī)模到期量，預(yù)計9月份新增社融1.57萬億元，同比增速為10.3%。

    “預(yù)計9月份新增社融1.76萬億元，社融規(guī)模存量增速10.4%至10.5%（前值10.7%），”天風(fēng)證券研報指出，由于去年9月份專項債券凈融資高達7389億元，所以今年9月份社融增速回落應(yīng)當(dāng)在預(yù)期之中。

    “9月份新增社融規(guī)模有望達到2.1萬億元，較上月多增約1000億元，”王青對《證券日報》記者表示，盡管受新增地方政府專項債發(fā)行進入尾聲影響，債券融資規(guī)模有所下降，但9月份當(dāng)月信貸料將改善，而且在政策支持小微企業(yè)票據(jù)融資，以及委托和信托貸款收縮幅度放緩等因素作用下，新增表外融資料將轉(zhuǎn)正。