10月31日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息25基點(diǎn)。截至10月31日，人民幣兌美元中間價(jià)3個(gè)交易日出現(xiàn)上升，在岸人民幣日盤(pán)收盤(pán)價(jià)也收復(fù)7.04大關(guān)，創(chuàng)逾兩月新高。

    分析人士指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，美元上行空間不大，匯率總體走向取決于兩國(guó)基本面對(duì)比。在近期人民幣接連升值、貶值預(yù)期減弱的情況下，外資將持續(xù)增持人民幣資產(chǎn)。

    人民幣走勢(shì)強(qiáng)勁

    10月31日，銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)7.0533元，升49基點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)交易日上升，并創(chuàng)下8月23日以來(lái)新高。與此同時(shí)，在岸人民幣兌美元匯率開(kāi)盤(pán)升破7.05元，高開(kāi)超過(guò)100基點(diǎn)，日盤(pán)最終收漲234基點(diǎn)，報(bào)7.035元，創(chuàng)下8月16日以來(lái)新高。

    當(dāng)日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間下調(diào)25基點(diǎn)至1.75%-2.00%，符合市場(chǎng)預(yù)期。此外，政策聲明和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話都暗示不會(huì)再下調(diào)利率。

    聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖認(rèn)為，考慮到諸多因素在短期內(nèi)可能會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)再降息，下一次降息最早也要在2020年上半年才有望出現(xiàn)。東吳證券固收李勇團(tuán)隊(duì)指出，決議公布后，F(xiàn)edwatch（美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具）顯示美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率在1.75-2%區(qū)間的概率大幅上行至83.2%。

    雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息符合預(yù)期且12月可能暫停降息，美元卻依舊大跌。截至北京時(shí)間10月31日18時(shí)，美元指數(shù)報(bào)97.2952，較前一交易日收盤(pán)價(jià)97.46有所下跌。美元指數(shù)下跌的同時(shí)，歐系貨幣上漲。英為財(cái)情數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間18時(shí)，英鎊、歐元兌美元匯率分別上漲0.34%、0.21%。

    分析人士認(rèn)為，全球部分風(fēng)險(xiǎn)因素還在影響市場(chǎng)，一方面，英國(guó)脫歐的不確定性可能消除；另一方面，市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易環(huán)境好轉(zhuǎn)的預(yù)期也在加強(qiáng)。

    外資有望加速布局

    近期，人民幣升值較快，人民幣資產(chǎn)對(duì)外資吸引力增強(qiáng)。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，北向資金10月31日凈流入85.59億元，比前一交易日增加48.37億元，連續(xù)6日凈流入。此外，央行官網(wǎng)信息顯示，截至三季度末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有債券2.18萬(wàn)億元，連續(xù)7個(gè)月攀升。

    中金公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)指出，9月份以來(lái)，隨著境外投資者意識(shí)到人民幣走勢(shì)在“破7”后相對(duì)穩(wěn)定，開(kāi)始再度增加對(duì)中國(guó)債券的配置。若美元進(jìn)一步走弱、人民幣升值，境外機(jī)構(gòu)可能加速布局中國(guó)債市。

    北京時(shí)間11月1日，美國(guó)還將公布10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。分析人士表示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)新增就業(yè)人數(shù)將僅增加8.5萬(wàn)人，這與上個(gè)月新增13.6萬(wàn)就業(yè)人數(shù)相比明顯減少，失業(yè)率預(yù)計(jì)將上升0.1%至3.6%。從數(shù)據(jù)角度考慮，除非公布數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，美元將繼續(xù)下跌。

    未來(lái)，人民幣兌美元匯率可能還有上升空間。國(guó)金證券首席宏觀分析師邊泉水指出，匯率本質(zhì)反映兩國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，其走勢(shì)由兩國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面決定。四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)概率上升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行幅度或仍較大。

    東證期貨外匯分析師元濤、徐穎認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息和對(duì)于通脹目標(biāo)謹(jǐn)慎之間產(chǎn)生的分歧表明，美聯(lián)儲(chǔ)的政策實(shí)際上還沒(méi)有完全擺脫目前的寬松路徑。全球經(jīng)濟(jì)下行和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)走弱依舊存在，這導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)有重新啟動(dòng)寬松措施的可能性。

    不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面拐點(diǎn)亦有順延可能。李勇團(tuán)隊(duì)指出，美國(guó)三季度GDP增速1.9%好于預(yù)期，周期拐點(diǎn)或進(jìn)一步順延。強(qiáng)勁的消費(fèi)支出彌補(bǔ)了企業(yè)投資及出口的下滑，美聯(lián)儲(chǔ)自2019年年初以來(lái)的“周期中調(diào)整”逆周期操作發(fā)揮一定效力，周期拐點(diǎn)或進(jìn)一步順延至2020年下半年。