本報記者 包興安

    近日，在第五屆中國PPP發展（融資）論壇之“資產流動性—再融資”分論壇上，嘉賓們圍繞PPP資產流動性、再融資市場環境、PPP二級市場建設等內容進行討論，認為再融資是提高資產流動性的工具，不能用于逃避建設運營責任。再融資要關注底層資產，通過交易規范推動項目規范，通過項目規范助力交易規范。同時，要加強信息披露，保護投資者合法權益。

    國務院參事室公共政策研究中心理事長胡本鋼表示，要豐富和完善開放、透明、公平的PPP二級市場，建立多元化、市場化、規范化和風險可控化的資產流轉退出渠道。為此，一是要統一市場規則，建立開放、透明、安全的市場交易平臺；二是要培育合格運營商、中介機構及深耕大數據和區塊鏈的企業等，發揮各方專業優勢；三是要加快二級市場的法律和制度建設；四是要明確政策紅線和負面清單，防止出現金融風險。

    天津市互聯網金融協會會長李文茂認為，PPP項目再融資要規范基礎資產，要適應PPP的特殊性。因此，建議一要研究制定出臺PPP產品的行業標準；二要研究出臺資產交易實施細則，明確各環節操作流程及各相關方權利義務；三要建立健全包括平臺、系統、規則、評級等的制度體系；四要創新融資手段、融資工具、金融產品。

    中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁院副院長趙健表示，提高PPP資產流動性，亟須加強法律保障，主要體現在五個方面：一是立法支持，在立法層面要對PPP資產流動性和再融資予以支持。二是政府職責，要協調好政府作為合作方和管理者的兩個角色。三是裁判保障，在審理這類合同糾紛的時候，裁判機關應堅持鼓勵交易的原則。四是企業合規，應著重加強產品和交易的規范性、合法性審查，加強資格審查，加強與相關法律法規的協調。五是合同協調，要避免合同沖突。

    國務院國資委研究中心處長呂漢陽認為，應該抓住擴大金融業對外開放的歷史機遇，將更多成熟穩健型的資金引入我國市場。

    天風證券總裁助理劉煥禮表示，PPP資產證券化能夠推動項目自身的規范性，為解決項目流動性問題提供期限匹配的新路徑，降低PPP參與方的資金成本等。針對目前存在的項目增信難、程序復雜等問題，建議一是在PPP項目中嵌入資產證券化要求，提高項目規范和市場化程度；二是通過科技手段、強化中介機構勤勉盡責等，提高資產透明度和信息披露的充分性；三是提高機構資金參與的積極性，鼓勵更多主體參與。

    中融國際信托有限公司總裁助理高全認為，應重點關注PPP與資金是否期限匹配、成本價格是否劃得來、風險是否可控等核心要素。在法律、政策等宏觀層面和實操方面有幾點努力方向：一是回歸本源，劃清規范PPP與政府債務的區別；二是引入資金，多引入活水及長期資金；三是市場建設，做好資產流動的產品化；四是前瞻性交易安排，在方案和合同層面留足交易可能和退出安排。

（編輯 白寶玉）