■本報記者 張歆

    落實積極財政政策，推動地方政府債券市場高質量發展——上交所地方債發行啟動三年，成績喜人。

    2016年11月11日，上交所市場成功發行交易所首單地方政府債券——上海市政府債券。三年來，在財政部、中國證監會的領導下，在各地方政府的大力支持下，上交所充分利用交易所債券市場的特點，支持國家財政政策，服務實體經濟，推動地方政府債券市場高質量發展。數據統計顯示，上交所地方債發行地區已涵蓋全國32個省市，發行規模快速增長，從2017年的0.88萬億元，到2018年的1.8萬億元，再到2019年1月份至10月份實現1.92萬億元。

    三年來，上交所為地方政府全面落實積極財政政策，防范化解地方政府隱性債務風險，加大逆周期調節力度提供了強有力的支撐，在穩投資、擴內需、補短板方面發揮積極作用。

    上交所堅持服務國家核心戰略，堅持促進民生事業發展，為京津冀協同發展、長江經濟帶發展、“一帶一路”建設、粵港澳大灣區建設、長三角區域一體化發展等重點區域的項目建設提供債券融資，資金用途已覆蓋保障性安居工程、生態環保、醫療健康、水電氣熱等公用事業基礎設施建設等多個領域。

    三年來，上交所大力發揮交易所債券市場特點，地方債市場已逐步呈現出規模化、市場化、投資主體多元化、期限類型豐富化的特征，亮點頻現。從地方債類型看，除地方政府一般債券外，地方政府專項債發展迅速，主要用于土地儲備、棚戶區改造、收費公路等。

    從投資主體看，投資者群體持續多元，資金來源更豐富。銀行、證券、保險、基金等各類金融機構、工商企業、境外機構和個人投資者都已參與交易所地方債投資。自2016年首次協助上海市財政局為承銷團增補5家證券公司以來，證券公司在上交所市場的中標量也逐年提升，中標量占發行規模比例從3.8%上升至11.8%。從產品期限看，地方債產品期限逐步完備，超長期限受到青睞。

    今年1月份至10月份，上交所市場發行長期限（包括15年、20年和30年）地方政府債券4502.8億元，占比近全市場的60%，其中30年期已發行38只，2527億元，逐步呈現常態化特點。

    三年來，上交所地方債發行業務多措并舉，重服務、講規范、謀創新，為地方債發行工作提供有力的支持保障。一是以專業服務為抓手，依托完善的數據庫支持，及時關注市場利率走勢及資金面變化，為發行人提供市場化發行建議。二是協調中介機構嚴把材料審核關，提升信息披露質量，規范上市發行操作。三是堅持研究創新，相繼完成長期限發行、個人投資者研究、境外投資者投資境內債券渠道等課題。

    展望未來，地方債市場建設發展工作任重道遠。上交所表示，將持續積極配合地方政府規范融資，加大對各地做好項目收益和融資自求平衡專項債券及配套市場化融資的支持力度，精準聚焦重點領域和薄弱環節，推動地方政府健全舉債融資機制，推進專項債券管理改革。

    未來，上交所還將著眼于推進地方債投資便利化，優化投資者結構；進一步完善交易機制，夯實二級市場基礎；探索提升主承銷商專業能力，促進地方債市場高質量發展。