新冠肺炎牽動著全國人民的心，也讓今日開市的鼠年資本市場面臨考驗。

    2月1日，央行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局五部委聯合發布《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱《通知》），明確表態將加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，強化對重點醫用物品和生活物資生產企業的金融支持，更好地滿足人民群眾正常的金融服務需求，為打贏疫情防控阻擊戰、維護經濟穩定發展大局提供有力支持。

    2月2日，證監會也公布了多項措施應對潛在的股權質押、融資融券以及債券違約風險。

    值得注意的是，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩運行，2020年2月3日中國人民銀行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

    保持流動性合理充裕

    《通知》共分為五大部分、30項條款。主要有：（一）、保持流動性合理充裕。人民銀行繼續強化預期引導，通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具，提供充足流動性，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩運行。

    （二）、加大對疫情防控相關領域的信貸支持力度。

    （三）、為受疫情影響較大的地區、行業和企業提供差異化優惠的金融服務。對受疫情影響較大的批發零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業，以及有發展前景但受疫情影響暫遇困難的企業，特別是小微企業，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。對受疫情影響嚴重的企業到期還款困難的，可予以展期或續貸。

    （四）、完善受疫情影響的社會民生領域的金融服務。對因感染新型肺炎住院治療或隔離人員、疫情防控需要隔離觀察人員、參加疫情防控工作人員以及受疫情影響暫時失去收入來源的人群，金融機構要在信貸政策上予以適當傾斜，靈活調整住房按揭、信用卡等個人信貸還款安排，合理延后還款期限。感染新型肺炎的個人創業擔保貸款可展期一年，繼續享受財政貼息支持。對感染新型肺炎或受疫情影響受損的出險理賠客戶，金融機構要優先處理，適當擴展責任范圍，應賠盡賠。

    （五）、加強制造業、小微企業、民營企業等重點領域信貸支持。保持貸款增速，切實落實綜合融資成本壓降要求。增加制造業中長期貸款投放等等。

    證監會公布多項措施應對

    2月1日，證監會副主席李超就五部委聯合發布《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》進行了答記者問，對證監會在疫情防控方面開展的主要工作情況、《通知》出臺的背景以及直接涉及到資本市場的9項措施進行了解讀。

    李超表示，這次五部委聯合發布的通知中，直接涉及資本市場的主要有9條措施。總的考慮是，按照一切有利于疫情防控和促進資本市場平穩運行的原則，特殊時期作出特別政策安排，尊重市場規律，體現監管彈性，為受疫情嚴重影響的地區、企業、投資者盡快渡過難關全力提供金融支持，讓資本市場的監管更有溫度、更暖人心。

    第一個方面，證監會關注到湖北等疫情較為嚴重地區的部分行業、企業生產和投資受到較大影響，尤其是不少中小企業面臨的流動性困難增加。針對這些問題，證監會將加大政策傾斜力度，充分發揮資本市場機制功能，優先為疫情嚴重地區相關企業提供高效便捷的直接融資服務，幫助支持他們戰勝疫情災害影響。

    第二個方面，受疫情影響，上市公司在信息披露、企業融資和并購重組等方面面臨一些新的挑戰。證監會已經關注到這些情況，并組織對上市公司受疫情影響的情況展開深入排摸，積極研究實施有針對性的政策舉措。此外，本次疫情暴發后，湖北地區不少上市公司經營困難、盈利能力下滑、財務壓力加大，證監會密切關注湖北地區上市公司經營情況和實際困難，全力支持湖北上市公司盡快恢復生產，緩解經營壓力等等。

    值得注意的是，防風險一直是證監會的重要工作，其中股權質押、融資融券以及債券違約是重點被關注的領域。

    證監會2月2日也公布了相關的對應措施。例如疫情解除前，對于湖北地區融資融券客戶，以及因疫情實施隔離或者接受救治的其他地區融資融券客戶，證券公司不主動實施強制平倉；對于其他客戶，證券公司應按約定主動加強與客戶的溝通，適當延長客戶補充擔保品的時間。此外，對疫情防控期間到期的公司債券，發行人生產經營正常的，證監會通過設立綠色通道等措施，支持發新還舊等。

    更好的入場時機將顯現

    銀河證券首席經濟學家劉鋒認為，疫情對于經濟及市場影響應該客觀評估，不輕視不恐慌。其指出，從疫情對于經濟的影響機制看，主要是從防疫角度，各地主動（政府作為）或被動（居民部門自發）地限制并大量縮減經濟社會活動，導致人流、物流與資金流的萎縮而帶來的需求緊縮。

    從疫情影響持續時間看，預計疫情完全得到控制并消亡要到5~7月，也即初夏。

    對于近期疫情爬坡期間，由于防疫需要而推遲的春節后復工對經濟的影響不必過于擔憂。

    在財政與貨幣政策方面，他建議，多措并舉綜合施策，立足市場化思維激發經濟活力。

    第一，應當采取果斷措施，全力控制疫情蔓延，同時確保相關信息公開透明。控制疫情對經濟負面影響的關鍵在于控制疫情本身。第二，宏觀政策應當全力施為，首當其沖是貨幣政策應當顯著發力，果斷降準降息，為商業銀行體系提供低成本資金供給，引導全社會實際利率下行，減輕商業企業還本付息壓力，也為財政政策發力打開空間。第三，充分發揮資本市場支持實體經濟的作用，監管部門應立足于完善法治化制度供給，以市場化思維支持企業通過資本市場進行融資等。