專家預計行業嚴監管趨勢明確

    本報記者 昌校宇

    12月11日，人民銀行黨委委員、副行長潘功勝在人民銀行組織召開的信用評級行業發展座談會上強調，“人民銀行將會同相關部門共同加強債券市場評級行業監督管理，強化市場紀律，推動我國評級技術的進步、提高評級質量，提升信用等級區分度，進一步推動評級監管統一，真正發揮評級機構債券市場‘看門人’的作用，促進評級行業高質量健康發展”。

    “央行重磅發聲既肯定了我國評級行業近年來取得的成績，同時也清晰指出了目前行業存在的不足和問題。”中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，重磅發言顯示出監管層高度重視評級行業在債券市場發展中的重要作用，未來評級行業嚴監管的趨勢較為明確，后續大概率將出臺更嚴格的行業監管政策，推動我國評級質量的提升，最終目的是令高質量的評級服務，助力我國化解債券市場存量風險和防范增量風險，為債券市場長期健康發展和我國提升直接融資占比發揮積極作用。

    日前，中國證券業協會和中國銀行間市場交易商協會發布了2020年第三季度債券市場信用評級機構業務運行及合規情況通報，主要涵蓋三季度10家評級機構的市場表現、業務發展及自律動態、合規情況。

    在評級機構發展方面，通報顯示，三季度，10家評級機構共承攬債券產品4019只，環比增長1.03%，涉及發行人2128家；出具評級報告的債項共4689只，涉及發行人2437家。

    不過，在評級機構合規情況方面，通報顯示，三季度，證監會債券部、有關證監局、滬深交易所、證券業協會和交易商協會對7家評級機構開展了2020年聯合現場檢查工作，發現部分合規問題。

    評級機構應如何扮好“看門人”的角色？董忠云建議，首先，監管規則制定上要進一步明確評級機構的責任與義務，通過推進行業自律，強化評級機構的責任感，提升評級規則的合理性。其次，評級機構作為債券市場的“第三方”和“看門人”，高度的獨立性是其作出客觀、合理、公正評級的基礎。而目前，評級機構與債券發行人、金融中介機構等市場主體之間具有較高的利益相關性，導致容易催生評級虛高等問題，監管層可考慮通過改革評級行業收費模式，創新監管對評級公司的考核機制等方式，從體制機制上增強評級行業的獨立性。

    華財新三板研究院副院長、首席行業分析師謝彩在接受《證券日報》記者采訪時補充認為，在新證券法實施首日（3月1日），企業債券、公司債券發行也全面施行注冊制。注冊制在債券市場正式啟動，促使債券市場的發行效率隨之提高，發行人數量、發行規模也大幅增加，以信息披露為核心的自律監管變得越發重要，包括債券評級機構在內的第三方中介專業服務機構的作用和責任更加重要。所以，若想評級機構扮好債券市場“看門人”角色，需要完善防火墻制度、做好監管并加大違規處罰力度，這樣既有利于提升債券發行信息披露質量，促進債券發行人質量提升，減少債券發行人和投資者之間的信息不對稱，也能更好地保護投資者利益。