中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動(dòng)方案》。《方案》提出，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，暢通市場循環(huán)，疏通政策堵點(diǎn)，打通流通大動(dòng)脈，推進(jìn)市場提質(zhì)增效，通過5年左右的努力，基本建成統(tǒng)一開放、競爭有序、制度完備、治理完善的高標(biāo)準(zhǔn)市場體系。

    《方案》提出，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，建立常態(tài)化退市機(jī)制，培育資本市場機(jī)構(gòu)投資者，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。分析人士認(rèn)為，《方案》將有助于加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場基礎(chǔ)制度體系，不斷提升我國資本市場吸引力、國際競爭力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

    有序擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)市場開放

    專家認(rèn)為，《方案》提出穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革、建立常態(tài)化退市機(jī)制、有序擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)市場開放等要求，在持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)背景下，資本市場將加速步入“有進(jìn)有出、良性循環(huán)”新發(fā)展階段。

    在穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革方面，《方案》提出，堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，突出“硬科技”特色，評估完善注冊制試點(diǎn)安排，深化以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制改革。

    日前召開的2021年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議強(qiáng)調(diào)，做好注冊制試點(diǎn)總結(jié)評估和改進(jìn)優(yōu)化，加快推進(jìn)配套制度規(guī)則完善、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等工作，為穩(wěn)步推進(jìn)全市場注冊制改革積極創(chuàng)造條件。

    在建立常態(tài)化退市機(jī)制方面，《方案》明確，進(jìn)一步完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市程序，暢通多元化退出渠道。嚴(yán)格實(shí)施退市制度，對觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)決予以退市，對惡意規(guī)避退市標(biāo)準(zhǔn)的予以嚴(yán)厲打擊。

    證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會將把建立常態(tài)化退市機(jī)制作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容，會同地方政府和有關(guān)部門對退市過程中出現(xiàn)的對抗監(jiān)管、不正當(dāng)維權(quán)甚至煽動(dòng)群體性事件等惡劣行為，嚴(yán)厲打擊、嚴(yán)肅追責(zé)，確保改革平穩(wěn)推進(jìn)，積極塑造良好的市場生態(tài)。

    在有序擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)市場開放方面，《方案》指出，支持社會資本依法進(jìn)入銀行、證券、資產(chǎn)管理、債券市場等金融服務(wù)業(yè)。允許在境內(nèi)設(shè)立外資控股的合資銀行、證券公司及外商獨(dú)資或合資的資產(chǎn)管理公司。統(tǒng)籌規(guī)劃銀行間與交易所債券市場對外開放，優(yōu)化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行管理，明確中國債券市場對外開放的整體性制度框架，研究制定交易所債券市場境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理辦法。支持符合條件的民營金融機(jī)構(gòu)和境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)獲得非金融企業(yè)債務(wù)融資工具A類主承銷商資格，參與銀行間債券市場。

    提高長期資金權(quán)益投資比例

    《方案》強(qiáng)調(diào)，培育資本市場機(jī)構(gòu)投資者。分析人士指出，監(jiān)管部門近期持續(xù)推動(dòng)優(yōu)化中長期資金入市的政策環(huán)境，機(jī)構(gòu)投資者群體正逐步壯大。

    《方案》指出，穩(wěn)步推進(jìn)銀行理財(cái)子公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立，鼓勵(lì)銀行及銀行理財(cái)子公司依法依規(guī)與符合條件的證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金合作，研究完善保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資私募理財(cái)產(chǎn)品、私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金和債轉(zhuǎn)股的相關(guān)政策。提高各類養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長期資金的權(quán)益投資比例，開展長周期考核。

    2021年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議明確，以更大力度推進(jìn)投資端改革，加大權(quán)益類基金產(chǎn)品供給與服務(wù)創(chuàng)新力度，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境。

    如是資本董事總經(jīng)理、如是金融研究院副院長張奧平表示，資本市場投資端將逐漸“機(jī)構(gòu)化”。一是公募基金等機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量開始大幅增加；二是伴隨著資金開始向行業(yè)頭部企業(yè)集中，上市公司價(jià)值開始加速分化，非專業(yè)的個(gè)人投資者在逐步被市場出清，這也推動(dòng)著資本市場走向更加理性的價(jià)值投資新階段。

    研究制定重大市場風(fēng)險(xiǎn)沖擊

    應(yīng)對預(yù)案

    《方案》提出，完善現(xiàn)代化市場監(jiān)管機(jī)制。推進(jìn)綜合協(xié)同監(jiān)管，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域監(jiān)管，健全依法誠信的自律機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制，健全社會監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，維護(hù)市場安全和穩(wěn)定。

    《方案》強(qiáng)調(diào)，積極防范市場異常波動(dòng)和外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對大宗商品、資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)等重點(diǎn)市場交易的監(jiān)測預(yù)測預(yù)警，研究制定重大市場風(fēng)險(xiǎn)沖擊應(yīng)對預(yù)案。健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系。

    2021年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議要求，堅(jiān)決打贏防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)持久戰(zhàn)。加強(qiáng)宏觀形勢的跟蹤研判，密切關(guān)注市場流動(dòng)性變化，嚴(yán)密監(jiān)控資金杠桿水平，動(dòng)態(tài)完善應(yīng)對政策，嚴(yán)防跨市場跨領(lǐng)域跨境的交叉性、輸入性風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行。