受價格上漲及利潤率回升等因素影響，5月份工業企業利潤同比增速和兩年平均增速均保持兩位數，工業企業效益延續穩定恢復態勢。不過，工業企業新增利潤主要集中于上游采礦和原材料制造行業，下游行業成本壓力進一步顯現。

    國家統計局昨日公布數據顯示，1至5月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長83.4%，比2019年同期增長48%，兩年平均增長21.7%。

    從單月增速來看，5月份，規模以上工業企業利潤同比增長36.4%，比2019年同期增長44.6%，兩年平均增長20.2%。

    國家統計局工業司高級統計師朱虹在解讀數據時表示，隨著市場需求穩定恢復，工業企業經營狀況不斷改善，企業利潤持續穩定增長。

    紅塔證券首席經濟學家李奇霖分析稱，在大宗商品價格持續上漲的帶動下，5月PPI（工業生產者出廠價格指數）同比上漲9%，漲幅比4月份擴大2.2個百分點，加之5月份企業的利潤率延續了此前的上行趨勢，都對工業企業利潤形成支撐。

    從行業來看，5月份，在41個工業大類行業中，近七成行業利潤同比增長，八成行業盈利超過2019年同期。

    上游原材料制造業仍是利潤增長最快的行業。據統計局數據，5月份，原材料制造業利潤同比增長1.11倍，兩年平均增長32%，增速分別比規模以上工業高74.8和11.8個百分點，帶動工業企業盈利較快增長。

    其中，受益于市場需求恢復、大宗商品價格上漲等因素，黑色金屬、有色金屬冶煉和壓延加工業、化學原料和化學制品制造業、石油煤炭及其他燃料加工業利潤增長較快，兩年平均增速均在31%至68%之間，以上4個行業合計拉動規模以上工業企業利潤兩年平均增長8.3個百分點。

    5月份工業企業效益狀況延續穩定恢復態勢，但統計局也強調，目前企業盈利不平衡狀況較為突出，恢復基礎尚不牢固。一方面，受大宗商品價格上漲等因素影響，工業企業新增利潤主要集中于上游采礦和原材料制造行業，下游行業成本壓力不斷加大。

    另一方面，小微企業利潤增速低于大中型企業，私營企業利潤增速低于規模以上工業平均水平。

    企業盈利不平衡狀況在最新數據中體現明顯：1至5月份，上游制造業利潤占整體工業企業利潤比重達40.44%，相比于2020年底提高9個百分點，而中下游行業的利潤占比則進一步下滑；1至5月份，私營企業利潤率僅有5.44%，低于行業均值，增速也偏慢。

    英大證券研究所所長鄭后成表示，中下游私營小型企業經營面臨一定困難，接單意愿下降，進而減少生產，可能對接下來私營企業工業生產增速帶來一定壓力。應著力引導大宗商品價格向供求基本面回歸，推動工業經濟持續穩定恢復。

    李奇霖認為，后續來看，大宗商品價格單邊上漲的一致預期已經被打破，相關政策也聚力大宗商品保供穩價，在此背景下，原材料價格上漲對中下游企業和小微企業造成的壓力將有所緩解，中下游企業的利潤率有望回升。