本報記者 昌校宇

    近日，國家發展改革委黨組成員、副主任寧吉喆主持召開前三季度經濟形勢分析專家座談會，光大證券董事總經理、首席宏觀經濟學家高瑞東參會并發言。日前，《證券日報》記者圍繞中國經濟走勢，以及世界經濟形勢可能對我國經濟產生的影響，對高瑞東進行了專訪。

    高瑞東認為，進入四季度，經濟增速有望小幅反彈。7月份至8月份，在疫情和汛情雙重沖擊下，經濟恢復勢頭放緩。進入四季度，隨著疫情基本得到有效控制，預計制造業投資和消費增速有望回升，基建也將隨著專項債發行放量開啟反彈。

    “但經濟恢復不均衡的問題依然存在，將限制制造業投資和消費復蘇。”高瑞東進一步解釋，疫情反復，居民收入結構性分化、儲蓄傾向較高，將限制消費復蘇。通脹風險雖總體可控，但工業品價格高企，持續壓制下游制造業盈利恢復，拖累制造業復蘇步伐。

    高瑞東預測，四季度，財政政策將進一步發力，隨著專項債進入密集發行期，基建增速有望持續反彈。上半年，經濟復蘇勢頭良好，財政支出進度和專項債發行規模不及正常年份，為下半年發力預留了充足空間。在三季度經濟壓力超預期的背景下，9月1日召開的國務院常務會議要求，發揮地方政府專項債作用，帶動擴大有效投資。9月22日召開的國務院常務會議要求，更好發揮社會投資作用擴大有效投資。接下來，隨著專項債進入密集發行期，預計基建投資將持續反彈，支撐總需求。

    “貨幣政策易松難緊，央行或適時通過加大公開市場操作，或再次降準來緩解市場的階段性流動性緊張。”高瑞東分析稱，二季度末金融機構超儲率為1.2%，整體處于歷史較低水平。9月份至12月份共計約有3.99萬億元的新增政府債券待發行，疊加9月份至12月份本身還有3.05萬億元的MLF到期，大量政府債券發行和MLF到期將對銀行體系流動性產生較大擾動。央行或通過適時加大公開市場操作，或者再次降準，穩定流動性環境，配合政府債券發行。

    此外，高瑞東認為，“隨著美國財政刺激政策逐步推進、貨幣逐漸收緊和經濟穩步恢復，預計美債收益率和美元指數將進入中長期上行通道，進而對人民幣匯率帶來壓力。”