本報記者 吳曉璐

    10月9日，恰逢《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》（簡稱《意見》）發布一周年。一年來，監管層推動完善各項制度安排，積極化解上市公司風險，上市公司高質量發展的成效已初步顯現。

    據滬深交易所數據統計，截至2021年9月30日，滬深兩市上市公司數量達4506家，居全球第三位，總市值約為86.7萬億元，穩居全球市值第二。

    “近一年來，監管層大力提升上市公司信披質量，不斷優化IPO入口端，切實夯實退市制度，‘零容忍’打擊違法違規行為，推動實現優勝劣汰，有效提升了資本市場‘三公’水平，優化了市場環境，穩步推動提高上市公司質量。”談及近一年來提高上市公司質量落地舉措效果，南開大學金融研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，在新發展階段，上市公司高質量發展將邁上新臺階。

    專項行動推動

    上市公司治理水平全面提升

    《意見》圍繞六個方面系統部署了17項提高上市公司質量的重要舉措。據《證券日報》記者了解，《意見》出臺后，證監會主席易會滿主持召開動員部署會，細化分解84項重點任務，明確時間表、路線圖，形成全系統一盤棋的抓落實格局。證監會制定了細化舉措，著力推動優化上市公司結構、完善公司治理、化解風險、強化監管、打擊亂象等工作。

    提高公司治理水平是提高上市公司質量的重要一環。為做實做細《意見》任務要求，2020年12月11日，證監會正式啟動為期兩年的上市公司治理專項行動（以下簡稱專項行動），通過公司自查、現場檢查、整改提升3個階段推動上市公司治理水平全面提升。目前，第一階段自查任務已經結束。

    “上市公司治理是資本市場高質量發展的關鍵所在。只有治理到位，上市公司才能規范發展，基業長青，進而回報投資者，推動資本市場的可持續成長和高質量發展。”田利輝表示。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，開展上市公司治理專項行動體現了當前監管層對于上市公司違法行為的“零容忍”，通過對上市公司的嚴格約束，懲治擾亂市場秩序、侵害中小投資者利益的違法行為，有助于凈化投資環境；對投資者而言，專項行動保障了投資者的基本權益，防止利益被非法侵害；對于上市公司而言，專項行動是一種“震懾”，使其更加專注于主營業務，減少非法套利行為的發生。

    自查工作啟動以來，監管部門全程參與、反復督導，實現了近年來第一次對中國上市公司治理狀況的全面摸底，并為專項行動第二階段現場檢查任務提供參考，為下一步《公司法》修訂、《上市公司監督管理條例》制定、公司治理監管規則的完善提供依據。另外，自查工作也進一步強化了公司規范治理的內生動力。上市公司以專項行動為契機，進一步強化了規范運作的內生動力，回報投資者的力度也不斷增強。據統計，今年前7個月，上市公司現金分紅1.3萬億元，已超過2020年全年水平。

    傾聽投資者合理化建議，并有效轉化為董事會決策依據和關切重點，是上市公司強化公司治理內生動力的具體表現。據統計，今年，全市場召開業績說明會的上市公司總計3756家，占已披露年報公司總數的87.41%，相比去年的2526家增長了48.69%。

    田利輝認為，公司治理水平的提升需要優化股權結構，強化獨董能力，改善高管激勵，加強內控約束，完善管理制度，實現市場化人才聘任。

    打牢制度根基

    夯實公司高質量發展基礎

    以落實《意見》為契機，證監會推動進一步完善上市公司規范運作和做優做強的制度安排，推動上市公司整體質量實現大的躍升。近一年來，監管層推動健全信息披露、公司治理、并購重組、股權激勵、員工持股、退市等各方面規則，加快構建更加成熟、更加定型的上市公司監管制度體系。

    在提升上市公司信息披露質量方面，3月19日，證監會發布修訂后的《上市公司信息披露管理辦法》，新增“簡明清晰、通俗易懂”的原則要求，提升信息披露的有效性；完善自愿披露制度，遏制部分上市公司濫用自愿披露信息“蹭熱點”行為等。6月28日，證監會發布修訂后的上市公司年度報告和半年度報告格式準則，增加公司董監高對定期報告審核程序和發表異議聲明的規范要求，要求創業板、科創板公司在年報中有針對性地披露反映其行業競爭力的信息等。

    2020年12月31日，滬深交易所正式發布股票上市規則等退市規則，史上最嚴退市新規落地，退市制度改革取得實質性進展。2021年前7個月，已有96家公司因新規被實施退市風險警示，24家公司退市，“應退盡退”理念得到充分認可，常態化退市機制正加速形成。

    隨著注冊制改革推進，科創板和創業板并購重組亦實施注冊制。6月22日，滬深交易所修訂科創板、創業板并購重組規則，明確設立并購重組委，完善審核機制，統一審核標準，強化質量管理；完善并購重組注冊程序，細化工作流程，提高注冊制實施的制度化、規范化水平。截至9月23日，今年以來，滬深交易所共受理創業板、科創板公司并購重組申請8單。

    另外，對于主板并購重組，監管層持續提高行政許可審核效率。繼續用好“小額快速”和“分道制”審核機制，對符合條件的并購重組交易，受理后不再反饋問詢，直接提交并購重組委審議，提高審核效率。據統計，今年前8個月，2單并購重組項目通過“小額快速”審核通道完成審核，累計交易金額11.26億元，募集配套資金4.14億元，平均審核用時僅34天，遠低于法定的90天標準。

    “近一年來，注冊制常態化下上市公司發行效率提升，上市公司質量依舊得到保障。退市新規下，不僅退市數量上增長，類型上也更加多元化。”陳靂還表示，近一年來，提高上市公司信息披露質量也取得了實質性成效。

    各方合力

    打造市場良好生態

    資本市場是一個生態體系，提高上市公司質量需要不斷增強法治供給，需要貨幣、財稅、產業等政策協同發力，也需要地方政府的群策群力。為了進一步凝聚各方合力，2020年11月26日，證監會組織召開上市公司規范運作專題工作小組工作會議，國家發改委、工信部、公安部等11家規范運作小組成員單位，中央網信辦等7家特邀單位參會。

    近一年里，證監會黨委成員和滬深證券交易所理事長分片區召開6場地方政府參加的提高上市公司質量經驗交流會，覆蓋國內31個省區市和5個計劃單列市，推動多地出臺貫徹落實《意見》的配套文件。據統計，截至今年7月份，國內已有30個省區市和計劃單列市出臺了提高上市公司質量的相關配套文件，18個部委確立了100余項具體措施，形成了支持上市公司高質量發展的強大合力。

    另外，證監會牽頭成立打擊資本市場違法活動協調工作小組。9月份，中宣部、最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、司法部和財政部等協調小組成員單位參加協調小組第一次會議。

    “一個高質量的資本市場，需要給企業更好的融資發展環境平臺和導向，因此，相關的政策制定要盡可能讓企業能夠持續融資，不斷發展壯大。而且，監管部門要形成一定的合力，對違法違規的行為進行嚴格查處，護航市場‘三公’原則，形成上市公司高質量發展的良好生態。”陳靂表示。