跨境理財通業務的啟動，是中國金融市場開放和大灣區內經濟融合的重大里程碑。試點一個月以來，灣區各家銀行在實戰中磨合，各項交易有序開展，平穩開局已經形成。

    隨著試點的深入，一些曾經預見或者未能預見的問題，正陸續浮出水面。未來，如何在合規前提下實現服務便利化、推動需求與產品的匹配，這些都是需要重點關注的內容。

    “北比南熱”背后

    從深圳人行和廣州人行發布的數據看，開通首月的大多數交易日，北向通比南向通的成交略高。按常理，大灣區近8000萬居民中，大部分都居住在內地，內地合格投資者用戶數量要遠遠高于港澳投資者。

    一位接受采訪的灣區銀行人士表示，出現北向通比南向通投資者更積極的現象，一部分是因為內地合格投資者門檻偏嚴格，限制了參與人數。

    目前北向通對所有持有香港身份證的香港居民（包括永久性和非永久性居民），及經香港銀行評估為不屬于弱勢社群的客戶，均可以參與。

    南向通合格投資者的界定有三項：第一是具有完全民事行為能力；第二是具有大灣區內地9市戶籍或在大灣區內地9市連續繳納社保或個人所得稅滿5年；第三是具有2年以上投資經歷，且滿足最近3個月家庭金融凈資產月末余額不低于100萬元人民幣，或者最近3個月家庭金融資產月末余額不低于200萬元人民幣。

    實際操作中，銀行的感受是，內地居民有大量資產配置于房產，能拿出100萬金融凈資產證明的居民數量其實沒有想象中那么多。

    影響南向通參與度的另一個重要原因和產品有關。香港市場對內地投資者的稀缺性，在于港交所上市的科技企業、互聯網企業等標的，但這些資產往往屬于中高風險，不在首批放開的中低風險理財產品范圍內。

    面向南向通投資者開放的港澳中低風險產品，利率和收益率均不敵內地銀行所提供的存款類、固收型產品。內地的理財產品也正是因此對北向通投資者構成吸引，得到北向通投資者踴躍認購。

    交易何時上量？

    根據人行廣州分行披露，截至11月22日24時，北向通和南向通的使用額度均約0.07%，距離1500億額度上限還很遙遠。目前跨境理財通處于開通初期，尚難評價這個數據是高還是低，但是交易何時上量，關系著跨境理財通能否達成預期的成效，是多方關注的問題。

    在跨境理財通落地初期，為了確保平穩開局，各個環節均從最基礎最保守的地方起步。比如在投資門檻上，大灣區內地投資者購買南向通產品，需要滿足一定的資產要求，在產品上，三地都選擇了首批開放穩健型產品。

    有銀行人士認為，如果允許內地銀行對合資格投資者的認定方式進行擴容，將其他類型的家庭資產包括進來，將會極大地增加南向通參與人數。

    除了準入門檻和產品吸引力的原因，見證開戶問題的解決，也是交易上量需要穿過的一道門。

    目前，南向通客戶已經實現見證開戶，即居民在內地銀行就可以開立香港理財通專用賬戶，但港澳居民還不能在當地通過互聯網開立內地的投資賬戶。根據內地監管規定，開立銀行I類賬戶需要客戶親臨網點辦理。

    這意味著，一個月來，銀行服務的北向通客戶，大多數是早前在內地已經開了戶頭的存量客戶。隨著存量客戶逐漸開發完畢，增量客戶又因為通關問題不能北上，北向通的增速也會受到影響。

    “首月的試點工作中，我行面臨最多的問題為北向通客戶如何方便快捷地開立內地銀行的結算賬戶，在業務簽約和兩地賬戶綁定流程上爭取最快時效。目前受監管政策影響，暫未放開北向見證開戶，我行正與相關監管單位積極溝通和報備，爭取業務進一步發展的可能性。”南洋商業銀行相關部門人士對證券時報記者表示。

    服務效能的提升，也是交易上量需要通關的一道門。目前三地銀行只能向客戶展示代理合作銀行的產品，主動銷售方面仍存在限制，這對客戶的專業基礎和學習能力提出了更高的要求，一定程度上影響了客戶體驗。

    未來，如果能允許客戶通過遠程視頻與遠在異地的銀行理財經理進行對話，將有助于提升金融服務效能，對跨境理財通的成交也會有不小的幫助。