本報記者 劉琪

    12月8日至10日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。會議要求，明年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，各地區(qū)各部門要擔(dān)負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

    在貨幣政策方面，會議強調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。

    此前，12月6日召開的中共中央政治局會議已提出“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕”。

    東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者分析到，在當(dāng)前的經(jīng)濟背景下，“靈活”指的是明年上半年貨幣政策穩(wěn)增長會及時出手，并且要適當(dāng)體現(xiàn)前瞻性；下半年經(jīng)濟企穩(wěn)轉(zhuǎn)強，政策方向有可能轉(zhuǎn)向邊際收緊；“適度”主要是指在跨周期調(diào)節(jié)下，明年的貨幣政策力度不會過猛，避免引發(fā)經(jīng)濟大起大落，給將來留下風(fēng)險隱患。由此判斷，著眼于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，明年上半年貨幣政策邊際向?qū)捠谴蠓较?，有可能延續(xù)降準(zhǔn)，必要時也會小幅下調(diào)政策利率。

    財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為，預(yù)計貨幣政策在穩(wěn)健偏緊、穩(wěn)健中性、穩(wěn)健偏寬松三個維度中，選擇穩(wěn)健偏寬松是大概率事件，因為我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，下行壓力加大，要穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，貨幣政策力度要大一點，且發(fā)力適當(dāng)靠前，不排除明年上半年降息的可能。

    “同時，預(yù)計貨幣政策以結(jié)構(gòu)性發(fā)力為主，尤其是重點加大兩方面領(lǐng)域的支持，一是受疫情和大宗商品漲價沖擊嚴重的小微企業(yè)，二是高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域，如科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展等，以實現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升。”伍超明表示。

    在王青看來，“引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持”有兩層含義：一是，明年上半年貨幣政策邊際寬松帶來的增量資金會優(yōu)先向小微企業(yè)等重點領(lǐng)域投放；二是，明年結(jié)構(gòu)性貨幣政策還將擔(dān)當(dāng)重要角色，其中支小再貸款規(guī)?？赡芾^續(xù)擴大，碳減排支持工具將開始發(fā)力，也不排除推出定向支持科技創(chuàng)新政策工具的可能。

    此外，中央經(jīng)濟工作會議還提出，“財政政策和貨幣政策要協(xié)調(diào)聯(lián)動，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策要有機結(jié)合”。

    伍超明認為，貨幣政策為了實現(xiàn)推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟合理增長，需要與積極的財政政策協(xié)調(diào)聯(lián)動，形成合力效應(yīng)。在調(diào)節(jié)方式方法上，做好跨周期和逆周期的有機結(jié)合，預(yù)示著在保持中長期經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的同時，在應(yīng)對短期經(jīng)濟下行壓力加大，尤其是當(dāng)經(jīng)濟運行面臨滑出合理增長區(qū)間壓力時，還需加大逆周期調(diào)節(jié)力度，扭轉(zhuǎn)預(yù)期和穩(wěn)定經(jīng)濟增長，意味著未來短期內(nèi)貨幣政策逆周期力度將適當(dāng)加大。

（編輯 白寶玉）