“貨幣政策往往易放、難收。但如果該收的時候不收，杠桿率上升得就會非常快。”全國人大代表、人民銀行鄭州中心支行行長徐諾金近日在接受記者專訪時表示，貨幣政策如果長期寬松，實體經(jīng)濟的效率會大幅下降，保持經(jīng)濟增長對“穩(wěn)杠桿”更具有重要性。

    展望今年的貨幣政策，徐諾金表示，總體要堅持“穩(wěn)”字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎，繼續(xù)保持對經(jīng)濟恢復(fù)必要的支持力度。盡管貨幣政策目前不宜急轉(zhuǎn)彎，但是，隨著經(jīng)濟加快恢復(fù)，貨幣政策需要適時轉(zhuǎn)為正常節(jié)奏，回歸常態(tài)。

    貨幣政策不具備急剎車必要性

    “貨幣政策如果長期寬松，實體經(jīng)濟的效率會大幅下降，因為融資成本很低，僵尸企業(yè)通過低成本的融資得以維持。”徐諾金認(rèn)為，長期寬松政策下，實體經(jīng)濟會越來越低效。

    徐諾金表示，目前我國通脹水平穩(wěn)定、總體不高，下一步，CPI、PPI上行的內(nèi)在動力仍在可控范圍，貨幣政策不具備急剎車的必要性。

    徐諾金認(rèn)為，保持經(jīng)濟增長對“穩(wěn)杠桿”更具有重要性。在經(jīng)濟發(fā)展中做大經(jīng)濟總量，做大宏觀杠桿率的“分母”，是當(dāng)前“穩(wěn)杠桿”積極而又穩(wěn)妥的方法論。對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展提出專項政策支持，同時把握好一些應(yīng)急政策退出的力度和節(jié)奏，避免急轉(zhuǎn)彎、一刀切，避免出現(xiàn)“懸崖效應(yīng)”。

    在“穩(wěn)杠桿”方面，徐諾金建議，應(yīng)當(dāng)發(fā)展直接融資，優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)。通過進(jìn)一步改革開放，讓市場主體能夠自我決策、自擔(dān)風(fēng)險并獲得相應(yīng)收益，由此在保持杠桿率基本穩(wěn)定的同時，增強金融對實體經(jīng)濟的支持力度，提升金融資源的配置效率。

    降低實體經(jīng)濟融資成本

    近期，貸款利率水平受到市場廣泛關(guān)注。“盡管LPR連續(xù)10個月保持穩(wěn)定，但隨著金融機構(gòu)將LPR內(nèi)嵌入自身資金轉(zhuǎn)移定價體系，疊加各項降成本舉措，貸款利率持續(xù)保持下行態(tài)勢。”徐諾金介紹，比如今年1月，河南省一般貸款平均利率為5.81%，較去年末下降0.14個百分點。

    據(jù)悉，2020年人民銀行鄭州中心支行從銀行資產(chǎn)、負(fù)債兩端發(fā)力引導(dǎo)降低實體經(jīng)濟融資成本。全年通過使用低利率的再貸款再貼現(xiàn)資金、兩項直達(dá)實體經(jīng)濟的貨幣政策工具、推動貸款利率下行等多種措施，引導(dǎo)河南省金融機構(gòu)為實體經(jīng)濟讓利近220億元。

    人民銀行鄭州中心支行還積極指導(dǎo)停辦異地存款，轄內(nèi)之前通過互聯(lián)網(wǎng)吸收異地存款的法人金融機構(gòu)有4家，包括兩家城商行和兩家村鎮(zhèn)銀行，經(jīng)過指導(dǎo)，目前全省法人金融機構(gòu)均能夠回歸服務(wù)當(dāng)?shù)氐谋驹矗辉偻ㄟ^互聯(lián)網(wǎng)等手段吸收異地存款。

    徐諾金表示，下一步，人民銀行鄭州中心支行將采用多種措施，繼續(xù)維護轄內(nèi)存款市場的競爭秩序，強化利率自律管理，加強對周期性付息等變相提高利率存款創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)測力度。

    強化債券市場監(jiān)測預(yù)警

    人民銀行鄭州中心支行引導(dǎo)轄區(qū)債券市場規(guī)范健康發(fā)展，也取得明顯成效。徐諾金介紹，2020年，河南省發(fā)債融資再創(chuàng)新高，全省非金融企業(yè)債務(wù)融資工具累計1483.6億元，同比增長19.92%。

    徐諾金表示，針對債券市場違法違規(guī)行為，人民銀行鄭州中心支行強化監(jiān)測預(yù)警。對債券即將到期的發(fā)債企業(yè)，在到期前3個月摸排，了解債務(wù)兌付資金準(zhǔn)備情況；在債券到期前1個月，進(jìn)一步跟蹤核實兌付資金到位情況，發(fā)現(xiàn)異常情況及時上報人民銀行總行。

    徐諾金介紹，人民銀行鄭州中心支行還建立發(fā)行人、中介機構(gòu)監(jiān)管的長效機制。依照“按月監(jiān)測基本情況、按季填報監(jiān)測數(shù)據(jù)、不定期報告重大事項”的原則對發(fā)行人進(jìn)行非現(xiàn)場監(jiān)測，對發(fā)行人總體風(fēng)險情況進(jìn)行分析。督促發(fā)行人、中介機構(gòu)對可能影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營和償債能力的重大事項及時披露，確保對風(fēng)險的及時預(yù)警和介入處置。