本報記者 劉琪

    近日，全國政協委員，中央財經大學金融學院教授、證券期貨研究所所長賀強在接受《證券日報》記者采訪時表示，北交所的基本功能是推動中小企業創新發展，促進產業升級。北交所與滬深兩家證券交易所定位完全不同，北交所主要是為專精特新、服務創新型中小企業的發展提供幫助。

    不過，賀強認為，北交所開業以后，面臨兩大問題：一個是風險性問題。北交所的上市公司大多是抵御風險能力不強的小公司，其中有許多是科技創新型小企業，存在很大的研發風險。另一個是流動性問題。一方面，由于50萬元的門檻限制，大量散戶不能進入北交所；另一方面，北交所上市公司規模很小，不適合機構大規模運作，大規模資金難以進入。一旦政策調整或市場變化，就可能引起交易冷清，流動性枯竭。

    “針對北交所風險性、流動性的問題，應該進一步推動北交所改革創新。”賀強建議，在北交所試行T+0交易制度，這對于防范北交所市場風險，穩定市場運行，促進北交所市場發展具有非常重要的意義。

    賀強進一步表示，在北交所試行T+0交易制度，有利于投資者當日止損，及時規避風險。同時，在北交所試行T+0交易制度，有利于增加市場流動性。投資者在不放大資金杠桿的條件下，一個交易日內可以用同一筆資金多次買賣，促使成交量不斷放大，極大地增加了市場的流動性，活躍了市場，增強了市場人氣和投資者的信心。

    為了在北交所順利推出T+0交易，賀強也提出了建議。首先是要對股市T+0交易樹立正確的認識。股市T+0交易與T+1交易一樣，只是一種股市的交易規則。

    同時，他建議管理層對股市T+0交易進行充分深入的研究，制定有關T+0交易的交易規則及監管措施，做好推出股市T+0交易的準備工作。中國證券登記結算公司及證券交易所、證券公司應當提供相應的技術保障，進一步做好T+0交易的技術支持及其協調工作。有關部門應當進一步研究股市T+0交易之后的監管問題，認真研究在新的交易規則下有可能產生的新問題，嚴格防止機構利用股市T+0交易操縱市場操縱股價的行為。

    此外，賀強認為，還需加強投資者風險教育工作。對于沒有時間保證、風險意識不強的投資者而言，是不適宜進行股市T+0交易的，因此需要通過投資者風險教育，提高他們的風險意識，避免造成不必要的損失。

（編輯 崔漫 才山丹）