2月28日，上證綜指失守2900點，創業板指盤中一度下挫至5%。不過于28日開賣的基金仍非常火熱，泓德睿澤混合當天認購超50億元。對此，基金經理表示，A股將轉入震蕩，低估值板塊或成為資金的避險選擇。

    單日大賣50億元

    新基金發行熱度不減，于28日發行的泓德睿澤混合當日售罄，認購資金超50億元。一位渠道人士稱，“泓德睿澤混合認購非常火熱，截至午間已認購超35億元，單日認購總額肯定超50億元，或啟動配售。”

    受海外疫情影響，隔夜歐美股市集體大跌，道指周內跌超3000點。A股28日也集體大跌，截至收盤，上證綜指跌3.71%，深證成指下跌4.80%，創業板指下跌5.70%。與此同時，數據顯示，2月28日，北向資金凈流出51.37億元，其中滬股通、深股通分別凈流出36.06億元、15.31億元。值得注意的是，北向資金本周五個交易日連續凈流出，合計凈流出293.41億元。兩融資金方面，兩市融資余額結束了2月17日以來連續8個交易日的上升。數據顯示，2月27日，兩市融資余額為11092.74億元，較前一個交易日小幅減少16.63億元。

    對此，泓德睿澤混合擬任基金經理秦毅表示，昨日A股市場出現較大幅下跌，主要還是由于前幾天外盤下跌引起，“盡管跌幅較大，但實際受影響最大的一批公司和板塊，仍是前兩個月漲幅大的板塊，以上板塊前期有較多資金涌入，也出現了一些泡沫，尤其是估值已遠超基本面支撐的股價水平，所以這一輪下跌主要集中在這些領域。”

    方正富邦基金也表示，近兩日市場表現出明顯的成長弱、周期強的特征，這反映出經歷了年初以來的成長板塊積極表現之后，部分資金選擇獲利了結，并將其部分倉位配置于在估值優勢和穩增長政策受益程度更為明顯的周期板塊。成交處于巨量水平以及市場分歧上升意味著短期市場波動率仍會較高。

    萬博兄弟資產管理公司投資總監潘玥表示，外圍股市大跌是市場調整的誘因，但近期A股漲幅過大，自身也積累了調整需求，部分機構也有獲利了結的訴求。短期看，A股走勢將轉入震蕩或震蕩下行，仍需緊密跟蹤全球疫情防控形勢。

    關注低估值板塊機會

    數據顯示，本周前3個交易日連續凈流入的A股ETF，周四凈流出18.14億元，不過，仍有科技類ETF繼續吸金，但流入速度趨緩。具體看，2月27日，華夏中證5G通信主題ETF、華夏國證半導體芯片ETF、國聯安中證全指半導體產品與設備ETF分別凈流入7.89億元、6.99億元、5.32億元。本周前4個交易日，華夏中證5G通信主題ETF累計凈流入95.30億元。

    本輪行情由科技股帶動，科技股后市行情如何？恒天財富研究院認為，科技股的大邏輯沒有被破壞，科技股的休整可以認為是列車的中途靠站，不應該理解成行情的終點站。但是接下來，市場將從“泛科技”的炒作轉為“硬科技”投資。沒有真實業績或實質成長性的科技題材股很可能被拋棄，而質地優質、估值合理的科技股還會繼續踏上征途。

    此外，已有基金經理關注低估值板塊的投資機會。摩根資產管理公司首席市場策略師TaiHui表示，盡管當前拋售很大，但不同板塊間的表現差異卻很明顯，必需消費品、公用事業和房地產板塊更具彈性，而能源材料、工業和非必需消費品行業受到的影響更大。短期看，股票市場將保持波動，借鑒過去幾周A股的經驗，需關注新冠疫情新感染的數量穩定并下降以及政策反應來判斷市場情緒的變化。

    方正富邦基金表示，整體而言，流動性相對充裕仍將繼續推動A股市場保持結構性活躍特征，短期內成長股面臨一定的獲利了結壓力可能會使部分資金切換至周期板塊。另外，受疫情影響，投資者對全球衰退風險的預期有所上升也使得國內基本面的相對優勢有所增加，因而，周期板塊吸引的注意力增加。從中期來看，看好行業地位穩固的新經濟成長龍頭。

    潘玥也認為，板塊方面，前期科技股整體漲幅較大，估值整體偏高，近期的調整屬于消化估值。目前情況下，可以關注優質銀行股的投資機會。在增加再貸款、再貼現業務的政策導向下，銀行股有望受益，或成為資金的避險選擇。