8月4日，首批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股發(fā)行申購(gòu)開(kāi)啟。

    當(dāng)日首先發(fā)行申購(gòu)的是鋒尚文化、美暢股份2家公司，除此之外本周還有8月5日的藍(lán)盾光電以及8月7日的大宏立、卡倍億、安克創(chuàng)新3家公司啟動(dòng)申購(gòu)。

    注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板打新受到了各方關(guān)注。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，不少機(jī)構(gòu)針對(duì)創(chuàng)業(yè)板打新的態(tài)度都十分積極。

    “注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)下打新同樣排除了個(gè)人，回?fù)軝C(jī)制對(duì)網(wǎng)下有利，因此仍會(huì)積極參與。”8月4日，華南某公募基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。其管理的產(chǎn)品可參與創(chuàng)業(yè)板打新，在其看來(lái)，“預(yù)計(jì)注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板打新初期中簽率與科創(chuàng)板相當(dāng)，漲幅可能略低，10%獲配鎖定6個(gè)月的比例不高，打新參與價(jià)值有較大提升。”

    “打新盛宴”開(kāi)啟

    “今天是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制打新的第一天。注冊(cè)制規(guī)則下，打新之后上市的交易規(guī)則與科創(chuàng)板新股上市的規(guī)則是一致的，因此預(yù)期也將會(huì)獲得較好的打新收益。而拋開(kāi)這一點(diǎn)不提打新也是必須參與的，中簽就是套利。”8月4日，云一資產(chǎn)董事長(zhǎng)張子華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    從鋒尚文化、美暢股份兩家公司公布的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)情況來(lái)看，包括公私募基金、社保基金、保險(xiǎn)資金、證券公司、信托公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)均有參與初步詢價(jià)報(bào)價(jià)。

    按照鋒尚文化的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)情況來(lái)看，共有4416只產(chǎn)品參與了初步詢價(jià)報(bào)價(jià)，涉及工銀瑞信基金、中郵基金、萬(wàn)家基金、睿遠(yuǎn)基金、華安基金、新華基金、融通基金等多家公募基金旗下的產(chǎn)品。

    “創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是繼上交所推出科創(chuàng)板之后資本市場(chǎng)的又一個(gè)重大里程碑事件，代表著中國(guó)資本市場(chǎng)多層次建設(shè)的進(jìn)一步完善。我們公司的產(chǎn)品在之前積極參與了科創(chuàng)板的打新，這次也同樣會(huì)積極參與創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的打新。由于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制是存量改革，不涉及基金合同中投資范圍的改變，所以可以用現(xiàn)有產(chǎn)品直接參與。”融通基金投資經(jīng)理張文璽表示。

    事實(shí)上，對(duì)于公募基金等A類投資者來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下的打新收益率預(yù)期也更為積極。

    開(kāi)源證券研究指出，注冊(cè)制后創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市規(guī)則與科創(chuàng)板相近，有資格參與網(wǎng)下詢價(jià)的賬戶數(shù)將較注冊(cè)制前顯著減少且網(wǎng)下配售比例將大幅提高。但同時(shí)預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板改革后新股網(wǎng)下申購(gòu)上限將提高近3倍且向網(wǎng)上回?fù)鼙壤哂诳苿?chuàng)板。綜合考慮之下，預(yù)計(jì)改革后創(chuàng)業(yè)板A類中簽率將較改革前提高2倍左右。

    萬(wàn)家基金測(cè)算數(shù)據(jù)指出，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制后，每只新股的A類賬戶獲配絕對(duì)收益將達(dá)到原有核準(zhǔn)制的8倍以上。

    “實(shí)行注冊(cè)制后，創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)眾多變化。一是企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板上市將更高效，創(chuàng)業(yè)板可投標(biāo)的數(shù)量將會(huì)顯著增加，而在上市初期，企業(yè)質(zhì)量高低有別，且科技創(chuàng)新類企業(yè)投資研究壁壘較高；同時(shí)，企業(yè)上市后股票漲跌幅限制比例將擴(kuò)大為20%。整體看來(lái)，普通投資者參與創(chuàng)業(yè)板的資產(chǎn)門檻、投資經(jīng)歷門檻等相應(yīng)提高，通過(guò)自主研究進(jìn)行股票投資風(fēng)險(xiǎn)增加，獲利難度加大，借道公募基金分享創(chuàng)業(yè)板投資機(jī)會(huì)成為更加便捷、省心的選擇。”北京某大型公募基金人士表示。

    戰(zhàn)略配售基金持續(xù)擴(kuò)容

    值得注意的是，就在首批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股申購(gòu)開(kāi)啟的當(dāng)日，又一批創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金也拿到了批文。

    據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，8月4日，博時(shí)基金旗下的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金博時(shí)創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)混合基金當(dāng)日正式獲批，這也是繼富國(guó)創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)、華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)、銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)等基金之后的又一只創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售新品。

    據(jù)了解，博時(shí)創(chuàng)業(yè)板兩年定期開(kāi)放混合型證券投資基金以創(chuàng)業(yè)板相關(guān)證券資產(chǎn)為主要投資方向。從目前已經(jīng)發(fā)行的同類基金來(lái)看，該基金亦將可以參與創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下新股發(fā)行的戰(zhàn)略配售。

    “相比普通公募基金，可以參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售的基金在創(chuàng)業(yè)板投資中更具優(yōu)勢(shì)。這類基金有機(jī)會(huì)優(yōu)先享受戰(zhàn)略配售，相當(dāng)于提前鎖定IPO新發(fā)的股票。并且，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制放開(kāi)了跟投政策、限售方式及對(duì)象，有助于戰(zhàn)略投資者進(jìn)一步增厚長(zhǎng)期投資收益，把握創(chuàng)業(yè)板的長(zhǎng)期回報(bào)。”前述公募基金人士表示。

    從此前已獲批的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金發(fā)行情況來(lái)看，大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)、中歐創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)以及華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)均已完成發(fā)行并宣告成立，幾只基金的合并發(fā)行份額均超過(guò)了20億元。

    數(shù)據(jù)顯示，目前大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)成立以來(lái)截至8月3日的凈值增長(zhǎng)最高，A、C份額分別有3.59%和3.57%的凈值增長(zhǎng)；富國(guó)創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)則實(shí)現(xiàn)1.25%的凈值增長(zhǎng)排在其后，其次還有中歐創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)、華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)。

    幾只基金的不同表現(xiàn)也反映了機(jī)構(gòu)相關(guān)策略的差異。

    在銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)擬任基金經(jīng)理劉輝看來(lái)，“創(chuàng)業(yè)板是成長(zhǎng)股的富礦，在近千家創(chuàng)業(yè)板公司中看重科技股、醫(yī)藥、新能源、新材料和高端裝備四個(gè)方向作為基金的重要投資方向，會(huì)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)挖掘其中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。”

    在產(chǎn)品投資策略上，劉輝指出，“除了優(yōu)選個(gè)股還包含戰(zhàn)略配售、定增以及新股申購(gòu)的策略。未來(lái)該產(chǎn)品將以優(yōu)選個(gè)股為基本策略，但同時(shí)戰(zhàn)略配售、新股申購(gòu)、定增，也可能會(huì)成為比較重要的額外收益的來(lái)源。”

    “創(chuàng)業(yè)板改革后其實(shí)對(duì)上市公司的盈利要求有所放松，對(duì)沒(méi)有利潤(rùn)的公司容忍度更大，這對(duì)傳統(tǒng)估值體系帶來(lái)了一定的挑戰(zhàn)，所以需要我們的投資研究框架更加包容和完善，特別是對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的研究力度要加強(qiáng)，緊跟市場(chǎng)最新的變化。”張文璽表示。