在醫(yī)藥主題基金“霸屏”主動權益類基金業(yè)績榜數(shù)月之后，近期建材、軍工等板塊崛起，非醫(yī)藥類基金長城環(huán)保主題一舉上位，并有多只非醫(yī)藥類基金躋身前十。

    長城環(huán)保主題領跑

    權益類基金業(yè)績榜

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，長城基金旗下長城環(huán)保主題、長城久鼎兩只產品年內收益率分別為102.22%、99.51%，力壓融通醫(yī)療保健行業(yè)，高居前兩位。

    除了業(yè)績冠軍從醫(yī)藥主題基金易主外，廣發(fā)高端制造、長城久富等多只非醫(yī)藥主題基金也躋身前十。

    重倉持有周期股成為這類產品近期表現(xiàn)強勢的重要原因。以長城環(huán)保主題為例，該基金今年二季報重倉持有建設機械、安車檢測等機械設備行業(yè)個股，堅朗五金、鴻路鋼構等建筑材料類股票也在前十大重倉股。此外，還重倉配置了電氣設備、國防軍工、食品飲料和家電股，而軍工和建材個股近期表現(xiàn)搶眼。

    再如廣發(fā)高端制造，該基金重倉持有隆基股份、陽光電源等光伏行業(yè)個股，二季報前十大重倉股還有電子、電氣設備、房地產個股。

    多位投資人士認為，醫(yī)藥板塊相對弱勢，軍工和部分順周期板塊基本面改善，將帶動非醫(yī)藥主題基金的凈值增長，這是市場健康的表現(xiàn)。

    長城基金副總經理、投資總監(jiān)楊建華表示，在長城基金的投資框架中，只要是優(yōu)質的公司，不論它處于哪個板塊，只要業(yè)績不斷向好、公司不斷成長、競爭優(yōu)勢突出，投資往往就會有良好的回報。具體屬于哪個板塊的股票，反而是次要的因素。

    廣發(fā)高端制造基金經理鄭澄然表示，醫(yī)藥行業(yè)今年以來表現(xiàn)的確出色，但近期其他一些行業(yè)的基本面發(fā)生了較大變化，從而衍生出很好的投資機會，這也帶動了非醫(yī)藥主題基金凈值的增長。

    “上半年醫(yī)藥基金獲得明顯的超額收益，市場同時對醫(yī)藥板塊的預期比較高。短期因為軍工以及順周期板塊的機會，資金從醫(yī)藥板塊流出，屬于正常現(xiàn)象。”中融基金醫(yī)藥行業(yè)研究員杜偉說，近期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)相對弱一些，從二季度公募基金醫(yī)藥持倉的數(shù)據(jù)看，處于歷史的高位，這跟疫情之下醫(yī)藥的“內需+剛需”屬性有很大的關系，且二季度醫(yī)藥板塊公司業(yè)務已經率先恢復了。

    軍工周期股存短期機會

    科技醫(yī)藥是中長期主線

    雖然短期軍工等順周期板塊出現(xiàn)異動，但在股市變化的關鍵時點，多家公募也在密切關注板塊間的投資機會的切換。多位行業(yè)人士認為，預計軍工、周期股可能繼續(xù)存在短期投資機會，但從中長期投資角度看，醫(yī)藥、科技仍是長期布局主線。

    在鄭澄然看來，近期建材的上漲主要還是遠期自下而上企業(yè)成長的邏輯，但仍需驗證。軍工板塊只要需求側的邏輯兌現(xiàn)，仍然有較好的機會。市場風口也有可能切換到周期股，但這只是市場短期的交易行為。從中長期來看，他更傾向于高成長的科技方向。

    杜偉表示，軍工板塊的上漲與以往軍工的短期炒作邏輯有所不同，本輪部分軍工企業(yè)股價上漲是有業(yè)績支撐的。整體來看，市場會有一定的再平衡或者風格再平衡，但大概率不會出現(xiàn)極端的反轉。

    楊建華認為，軍工和建材行業(yè)有一些細分領域具備典型的成長屬性，一些個股是典型的成長股，在這些板塊自下而上地去挖掘個股，應該也能獲得較好的投資收益。

    針對醫(yī)藥、科技股的調整讓醫(yī)藥主題基金收益滯漲，多位基金經理認為可能是短期現(xiàn)象，長期投資機會仍然值得期待。

    杜偉表示，醫(yī)藥、科技的投資機會遠沒有結束，疫苗板塊近期出現(xiàn)較大的波動，更多是資金層面的因素。他分析，一方面，醫(yī)藥板塊的中長期邏輯是醫(yī)改政策紅利下的產業(yè)升級；另一方面，醫(yī)藥產業(yè)的升級持續(xù)兌現(xiàn)，未來3~5年醫(yī)藥板塊的業(yè)績確定性在所有的板塊中都是少有的。“我們不認為醫(yī)藥板塊的投資機會已經結束，相反，近期調整給了我們布局優(yōu)質個股比較好的機會。”

    鄭澄然也認為，科技是具有很高確定性的方向，行業(yè)發(fā)展的進程相對漫長，也會存在一些階段性的周期波動，但長期機會還是值得看好。

    “醫(yī)藥股和科技股在過去幾年表現(xiàn)都非常突出，目前相當多的股票估值水平已經處于相當高的水平，出現(xiàn)一定調整或回落屬于正常現(xiàn)象。”楊建華說，“從長期來看，這兩個板塊還是有非常好的前景，板塊若調整到了估值性價比、風險收益比有吸引力時，我們也會積極參與。”