本報記者 呂東

    近日，隨著上市銀行三季報披露業績的同時，全國社保基金、基本養老保險基金組合這兩只長線資金對于上市銀行的布局新動向也隨之浮出水面。

    《證券日報》記者梳理上市銀行公布的前十大流通股股東名單發現，今年三季度，社保基金與養老金組合共出現在常熟銀行、平安銀行、南京銀行和無錫銀行的前十大流通股股東名單中，而上述4家銀行此前一直是兩大組合長期投資標的。

    雖然在上市銀行的選擇上變化不大，但這兩大組合在投資手法上卻有所差異，社保基金組合三季度對于上市銀行持股數量穩中有增，特別是對常熟銀行進行大舉增持；養老金組合則較為保守，不但退出廈門銀行前十大流通股東，還對常熟銀行采取減持操作。

    養老金組合退出廈門銀行

    前十大流通股股東

    今年以來，隨著銀行IPO進程加速，A股上市銀行數量已增至41家。但社保基金與養老金組合布局銀行的數量未有明顯變化，依舊只出現在其長期持有的4家上市銀行前十大流通股股東名單中。

    截至三季度末，社保基金組合和養老金組合共出現在多達600家上市公司的前十大流通股股東名單中。由此可見，兩大組合對于上市銀行的布局數量甚少。

    “社保基金與養老金組合作為長線資金，其在對股票資產的布局上通常會選擇不同行業分散投資。此外，銀行板塊估值長期處于低位，目前更處于近十年來的歷史底部，社保基金和養老金組合不對銀行板塊進行過度集中配置也屬正常。”上海中和應泰財務顧問有限公司首席研究員呂長順對《證券日報》記者表示。

    據上市銀行三季報數據顯示，常熟銀行最受社保基金組合青睞，截至三季度末，共有兩只社保基金組合現身該行前十大流通股股東名單中，分別為全國社保基金四一三組合、全國社保基金一一零組合。該行不但是社保基金組合持股數量最多的銀行，而且也是唯一一家被兩家社保基金組合同時持有的上市銀行。

    此外，平安銀行作為社保基金唯一進駐的股份行，截至三季度末，全國社保基金一一七組合持有該行5800.01萬股，占流通股比例0.30%，為該行第九大流通股股東。此外，社保基金一零一組合、社保基金四一三組合分別持有南京銀行7305.55萬股、無錫銀行2188.55萬股。

    今年二季度，養老金組合由于新現身于廈門銀行前十大流通股股東名單中，從而改變其長期“獨寵”常熟銀行的局面，但僅時隔一個季度，隨著基本養老保險基金一三零二組合退出廈門銀行，常熟銀行又再度被養老金組合持有。截至三季度末，基本養老保險基金一零零一組合持有3000萬股常熟銀行股份。

    根據相關規定，基本養老保險基金投資股票、股票基金、股票型養老金產品的比例合計不得高于其資產凈值的30%，顯然，相較于社保基金組合，養老金組合的投資管理更為穩健審慎。

    從三季度兩大組合持股數量變化情況看，社保基金更為積極，在此期間，對兩家銀行進行增持操作。其中，全國社保基金四一三組合、全國社保基金一一零組合同時于第三季度大舉買入逾千萬股常熟銀行股份，數量分別為1638萬股、1039.68萬股。此外，全國社保基金一零一組合在第三季度小幅增持1萬股南京銀行股份，雖然該組合在第三季度并未對平安銀行、無錫銀行進行增持，但也沒有進行減持操作。

    養老金組合不但退出廈門銀行前十大流通股股東，基本養老保險基金一零零一組合還在第三季度減持了400萬股常熟銀行股份。

    對于社保基金與養老金組合在三季度操作手法上的不同，呂長順認為，不同基金經理風格不同使得操作手法上出現差異，這可以在一定程度上對沖和避免風格一致的風險。

    銀行“擇優錄取”

    城商行更受青睞

    盡管社保基金與養老金組合布局上市銀行數量較少，但作為長線資金組合，其所參股銀行的資質均較為優良，盈利能力出色，可謂是“擇優錄取”。

    在三季度被兩大組合持有的4家銀行，今年三季度的業績表現均處于上市銀行的中上游水平，4家銀行前三季度歸母凈利潤同比增長幅度均在19%以上。其中，平安銀行歸母凈利潤增幅高達30.08%。

    “社保基金與養老金組合資金來源的性質決定其重視資金安全且不能虧損的投資風格。因此在選擇投資標的上，必須考慮投資標的的收益確定性。”呂長順表示，估值相對較低且盈利恢復的上市銀行基本滿足兩大組合設定的條件。此外，相較于國有大行或股份行，城商行的業績彈性更好，對于兩大組合的吸引力更大。

    易觀高級分析師蘇筱芮對《證券日報》記者表示，今年上市銀行三季度表現較佳，利潤恢復明顯，隨著上市銀行未來盈利穩定增長，做實資產分類工作水平的逐步提升，以及估值處于低位，社保基金、養老金組合還將長期將上市銀行作為其重要投資標的進行布局。