本報記者 王寧

    多重基本面利好因素疊加，國際油價繼續保持強勢格局。亞洲時段3月7日盤中，布倫特原油主力5月合約一度上沖至140美元/桶關口下方。截至3月7日收盤，包括滬鎳、滬油、燃料油、低硫燃料油等6個品種漲停，全市場有55個品種翻紅。

    同時，受益于商品板塊的整體向好走勢，商品主題基金也保持年內以來的強勢格局，截至3月7日，在全市場有數據統計的9418只基金中，商品基金持續霸屏榜單，排名前十的基金中僅有一只為非商品類別，其余均為油氣和農產品類別的商品基金。

    多位分析人士告訴《證券日報》記者，由于地緣政治風險外溢，加之全球原油供應持續偏緊，國際油價短期將繼續維持高位，商品市場亦整體呈現出更多投資機會。同時，雖然A股市場有短暫回調，但基于對經濟回升和市場流動性寬裕的樂觀預期，后市仍值得期待。

    能源化工板塊全線走高

    截至記者發稿，亞洲時段3月7日，布倫特原油5月合約報收于127.27美元/桶，漲幅為7.81%，成交8.99萬手，持倉40.85萬手。在國際油價走高的帶動下，國內外期市盤面維持漲多跌少格局。

    3月7日，國內期市盤面大面積飄紅，早盤便有部分品種出現漲停板。截至盤終，滬油、燃料油、低硫燃料油、滬鎳、瀝青和PTA主力合約封于漲停板；鐵礦石、不銹鋼、焦煤、焦炭和動力煤等多個品種，全天漲幅在7%以上；盤終合計有55個品種翻紅。分板塊來看，能源化工板塊成為最強板塊，而農產品中前期漲幅較大的玉米、強麥、豆一等品種，漲幅有所回落，油脂板塊更有品種出現不同程度的跌幅。

    東證衍生品研究院能源研究團隊相關人士告訴記者，國際原油價格持續大幅上漲，原因在于市場預期俄羅斯斷供擔憂急劇上升，導致風險溢價顯著，如果俄羅斯出現原油斷供，很難有其他供應在短時間內填補缺口，雖然國際能源署（IEA）宣布將協同美國在內的幾個主要消費國，聯合釋放石油戰略儲備來緩解斷供風險，但與俄羅斯斷供風險相比還有部分差距，同時，進一步消化庫存也意味著未來供給短缺的可能性上升。

    在市場預期國際油價短期維持較高價位運行時，部分下游商品期價也出現了上漲。東證衍生品研究院分析認為，目前來看，高硫燃料油價格下行趨緩，柴油和低硫的裂解價差卻是大幅擴張，由于石油市場的整體波動率大幅上升，無論是單邊還是套利頭寸的風險都將增加。短期來看，高硫燃料油和低硫燃料油的期現價差預計仍將維持明顯態勢，且易漲難跌。

    信誠全球商品主題基金經理顧凡丁告訴記者，本輪國際油價上漲一定程度反應了市場對于疫情逐漸好轉，以及石油輸出國組織（OPEC）增產節奏緩慢的預期，同時，還有對地緣政治風險的擔憂。俄烏局勢引發全球能源市場的擔憂，一方面在于能源供應風險增加，另一方面則是能源貿易保障風險也在加劇，全球通脹壓力或進一步提升，造成油價一路攀升。

    商品主題基金表現突出

    受益于商品市場的不斷走高，相關權益類理財產品年內收益率也持續保持強勢。Wind資訊統計數據顯示，在全市場有統計的9418只基金中，年內以來收益率持續霸屏的多為商品主題基金。截至3月7日，全市場收益率排名前十的基金中，僅有一只為非商品類，其余9只均為商品主題基金，且多以油氣和農產品類為主。

    數據顯示，排名靠前的商品主題基金有嘉實原油、南方原油A、易方達原油A人民幣、信誠全球商品主題、廣發道瓊斯美國石油A人民幣等，而這些品種也同屬于QDII產品。

    廣發道瓊斯石油指數人民幣（QDII）基金經理葉帥向記者表示，目前全球原油庫存已跌至最近6年以來的同期最低值，顯示了現貨市場供需偏緊程度，而在供需失衡的背景下，國際油價極易受到事件驅動風險因素而上漲。未來，在需求增量較為確定的背景下，供應持續受限，且短期基本面緊缺緩解趨勢并不明朗，油價有望繼續維持高位。

    明世伙伴基金首席策略研究員洪濤表示，近期全球商品價格漲勢驚人，目前標準普爾商品指數年內漲幅達到37%，布倫特原油盤中更是一度拉升20美元/桶，最高至138.02美元/桶，地緣政治風險持續，引發市場擔憂加劇。不過，對于后期市場走勢并不悲觀：一方面，雖然經濟整體下行壓力依舊，但階段回升之下，在穩增長的托底下，經濟回升的概率在增加；另一方面，貨幣寬松周期開啟下，流動性仍有提振。隨著美聯儲加息以及海外沖突影響的放緩，市場整體仍有向好的趨勢。后期看好有穩增長措施支撐和提振的基建板塊，新能源以及新能源汽車產業鏈等超跌但行業景氣度依然高企的板塊。

    華夏基金表示，短期受地緣沖突、油價、外圍市場波動等影響，A股延續震蕩走弱態勢，但對中期走勢并不悲觀，因為風險事件下優質成長股的超調正在帶來低吸的機會。從全球宏觀環境來看，中資資產在全球仍具有顯著的相對優勢；宏觀經濟企穩復蘇的確定性在不斷增強。投資方向上，繼續看好新能源車、半導體、光伏等高景氣度賽道，以及漲價背景下有色板塊的投資機會。