近日，地產(chǎn)板塊上演漲停潮，部分重倉地產(chǎn)行業(yè)的基金業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)亮眼。

    究竟是“曇花一現(xiàn)”還是長(zhǎng)期趨勢(shì)？板塊內(nèi)部分化的原因又是什么？

    相關(guān)基金經(jīng)理表示，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善、板塊估值見底企穩(wěn)以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度有望持續(xù)，但需要注意個(gè)股估值過高的風(fēng)險(xiǎn)。

    重倉地產(chǎn)股基金業(yè)績(jī)亮眼

    Wind數(shù)據(jù)顯示，近5個(gè)交易日內(nèi)，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，房地產(chǎn)指數(shù)以6.23%的漲幅扛起領(lǐng)漲大旗，近一個(gè)月內(nèi)，房地產(chǎn)指數(shù)以11.13%的漲幅領(lǐng)跑市場(chǎng)，建筑材料指數(shù)漲幅達(dá)7.44%，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中位居第二。

    在此背景下，部分重倉地產(chǎn)行業(yè)的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，近五個(gè)交易日內(nèi)，長(zhǎng)信價(jià)值藍(lán)籌兩年C凈值增長(zhǎng)率達(dá)9.47%，領(lǐng)跑主動(dòng)權(quán)益型基金，2021年年末，房地產(chǎn)業(yè)占該基金股票市值比為27.86%。嘉實(shí)金融精選A凈值漲幅達(dá)6.48%，在普通股票型基金中位列第一，截至2021年4季度末，該基金重倉股中包括四川雙馬、新城發(fā)展、新城控股等地產(chǎn)相關(guān)個(gè)股。

    “我們關(guān)注到，一個(gè)月內(nèi)，福州、鄭州、哈爾濱等地紛紛放開限購、限貸、限售等限制性措施，綜合評(píng)判，我們看到了確定的行業(yè)需求側(cè)轉(zhuǎn)暖。”弘毅遠(yuǎn)方基金表示。

    嘉實(shí)金融精選基金經(jīng)理李欣對(duì)中證金牛座·中國(guó)證券報(bào)記者表示，總的來說，行業(yè)極低的估值加穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期帶來了這波地產(chǎn)板塊的上漲。通常基本面優(yōu)質(zhì)的央企和國(guó)企先漲，然后是基本面優(yōu)質(zhì)的民企。

    地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部分化加劇

    進(jìn)一步來看，近期地產(chǎn)板塊內(nèi)部分化調(diào)整加劇，以4月7日為例，當(dāng)日，在申萬一級(jí)行業(yè)中，房地產(chǎn)指數(shù)跌超3.6%，跌幅居前，但南山控股、中國(guó)武夷、新華聯(lián)、藍(lán)光發(fā)展等個(gè)股則延續(xù)漲勢(shì)。

    “目前部分民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金流壓力，有并購相關(guān)概念的地產(chǎn)表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，民營(yíng)房地產(chǎn)、估值較高的央企地產(chǎn)表現(xiàn)相對(duì)較弱。”凱豐投資信用研究員徐凌威表示，在當(dāng)前的融資環(huán)境下，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，央企、國(guó)企地產(chǎn)存在相對(duì)較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。

    李欣認(rèn)為：“對(duì)于地產(chǎn)公司的投資價(jià)值，不用拘泥于是民營(yíng)還是國(guó)企。”對(duì)于地產(chǎn)業(yè)務(wù)，他更看好的是地產(chǎn)公司當(dāng)中的永續(xù)業(yè)務(wù)，比如商業(yè)和物業(yè)。他表示，商業(yè)、物業(yè)做得比較好的地產(chǎn)公司相對(duì)更有機(jī)會(huì)，因?yàn)樗麄儾恢皇亲黾兊禺a(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。

    精選個(gè)股

    多位業(yè)內(nèi)人士看來，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善、板塊估值見底企穩(wěn)以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度有望持續(xù)，但板塊內(nèi)部分化加劇，精選個(gè)股的重要性日益突出。

    徐凌威認(rèn)為，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的背景下，房地產(chǎn)股票估值有望繼續(xù)修復(fù)，但需要注意個(gè)股估值過高的風(fēng)險(xiǎn)，存在調(diào)整的可能。

    “政策落地到相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)真正有反應(yīng)需要時(shí)間，落實(shí)到銷售端，板塊景氣在二三季度或可持續(xù)。”李欣進(jìn)一步表示，但市場(chǎng)真正企穩(wěn)、房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)恢復(fù)較好水平后，市場(chǎng)資金與情緒也有可能會(huì)再轉(zhuǎn)回成長(zhǎng)板塊。

    弘毅遠(yuǎn)方基金表示，如何更好地滿足消費(fèi)者合理需求、保障民生、良性升級(jí)換代，是房地產(chǎn)行業(yè)在轉(zhuǎn)型期所需要集中解決的問題。在新型房地產(chǎn)模式下，一方面優(yōu)秀企業(yè)將會(huì)受益于競(jìng)爭(zhēng)格局的改善；另一方面，定位于大灣區(qū)、長(zhǎng)三角、新興二線城市、專注于精品升級(jí)產(chǎn)品等有前途賽道的公司，也能夠借助行業(yè)的拐點(diǎn)，撬動(dòng)更多資源的落地。

    具體到標(biāo)的選擇上，弘毅遠(yuǎn)方基金看好在優(yōu)質(zhì)地域保有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)企開發(fā)商和財(cái)務(wù)謹(jǐn)慎的優(yōu)質(zhì)民企；以及與房地產(chǎn)開發(fā)商享有同樣邏輯的房地產(chǎn)物業(yè)管理公司，青睞能在增值服務(wù)上提供差異化競(jìng)爭(zhēng)能力的、項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)的物業(yè)管理公司。