本報記者 王寧

    今年以來，A股市場持續波動影響公募基金定增熱情。《證券日報》記者根據Wind統計發現，截至4月21日，全市場有492只公募基金（A類/B類/C類分開計算，下同）參與了定增，合計定增金額僅為118.92億元，與去年同期的884只產品合計定增309.82億元相比，總量與總額出現了“雙降”局面；其中，總額與去年同期相比降幅高達61.62%。

    多位公募人士告訴《證券日報》記者：“定增有限售期，不適合追逐市場熱點，反而考驗公募投研水平，基于對二季度前景樂觀研判，以及定增新政紅利仍將延續，預計定增熱情會有較大好轉。”

    18只產品定增金額均超億元

    記者統計發現，無論是從參與定增的產品數量或總金額來看，年內公募基金的定增熱情均有一定程度的遇冷。Wind數據顯示，年內有492只公募基金參與定增，這與去年的884只數量相比，下降較為明顯；與此同時，從今年合計定增總額的118.92億元來看，與去年同期的309.82億元相比，也有很大降幅。

    具體來看，今年參與定增的公募基金中，單只產品定增金額超過1億元的僅有18只，排名靠前的為諾安成長、萬家行業優選等產品，但最高金額也僅有3.17億元。而去年同期，有71只公募基金定增金額超過了1億元，且最高定增金額達到了9.4億元，另有10只產品定增金額也保持在3億元以上；相比來看，今年公募產品定增金額有了很大程度的下降。

    此外，從標的所屬板塊來看，去年排名靠前的定增產品比較青睞大消費、科技和基建板塊，例如興全合宜A去年以9.4億元的金額參與了錦江酒店的定增，易方達裕祥回報以3億元參與了藍思科技的定增。而今年以來，參與定增的主要青睞化學和電子板塊，例如排名居前的諾安成長以3.17億元參與滬硅產業-U，睿遠均衡價值三年A以3億元參與華峰化學等。

    華夏基金相關人士告訴《證券日報》記者，今年以來定增融資熱情遇冷，主要原因是A股市場波動劇烈，但隨著市場逐漸趨于平穩，定增熱情也會穩步恢復。定增投資由于有限售期，不適合追逐市場的熱點，在行業上，應當選擇長期前景好、中期業績確定性程度高，以及短期估值合理或者偏低的行業，符合這三個標準的行業和公司，每年都會有新的變化。對于定增投資來講，更多要結合項目具體情況，自下而上的選項目，公司及其所處行業的長期發展前景等，都會是重點關注的因素。

    華夏基金表示，針對不同行業和公司，要選擇合適的估值方式來判斷投資機會，結合發行期的股價、預期折扣，制定合理的報價策略，這是對于定增投資的思路。

    公募持續看好定增紅利

    記者發現，一方面是公募在年內的定增熱情有所下降，另一方面則是參與定增的產品收益也不盡人意。本周有幾只個股即將迎來解禁期，其中，有上市公司目前的股票價格與定增價對比來看，跌幅較為明顯。

    例如，某上市公司今日申請解除股份限售的股東共18名，除了多家私募參與外，還有多只公募基金也在其中，但從目前的最新股價來看，較發行價跌超30%，參與定增的18名股東或將合計浮虧超10億元。與此同時，有券商也對其進行了下調目標價。從一季報來看，該公司前十大股東中，公募基金占了5個席位。

    雖然目前A股市場尚未迎來大幅上漲行情，且定增融資熱情遇冷，但公募普遍對后期較為樂觀。前述華夏基金相關人士告訴記者，當前政策環境良好，定增新政紅利仍將延續，可以預期，今年定增仍然是再融資的主戰場，政策紅利仍將延續；此外，項目儲備豐富，定增市場活躍度也有望繼續提升；最后，預計今年多數定增項目的折價率仍然較高，套利空間較大，定增仍會是上市公司融資的重要手段，也會是投資者參與的重要途徑。

    南方基金相關人士向記者表示，對于A股而言，國內宏觀經濟和政策利多權益資產，三季度前國內穩增長政策會逐步兌現，這將影響傳統價值板塊的配置。下半年可關注長期成長性板塊，部分標的可能會有比較好的性價比。