雖然昨日有所回調，但近期醫藥板塊整體表現極為強勁。在經歷了消費復蘇反彈、超跌核心資產估值修復和有長邏輯的標的恢復估值溢價三個過程后，醫藥板塊繼續演繹疫情復蘇邏輯。

    最新數據顯示，葛蘭管理的中歐醫療創新近1個月漲了26.82%，近1周漲8.68%；趙蓓管理的工銀前沿醫療近1個月漲18.35%，近1周漲幅為6.31%。

    基金經理看好醫藥行情

    對于目前醫藥板塊怎么看？天風證券近期研報梳理了多個指標，認為醫藥板塊正處于長期底部位置。從公募基金持倉的情況來看，醫藥的超配比例處于過去10年的相對低位，預示超額收益也處于歷史大級別的底部；從估值角度來看，目前醫藥已經隱含了相對比較悲觀的預期；政策和基本面的悲觀預期基本反映在股價里，短期的一些積極變化，正指引醫藥板塊走出底部區域。

    摩根士丹利華鑫基金總結了近期醫藥板塊突出的三大原因：首先是醫藥政策及產業端出現積極變化；其次在于疫情得到有效控制，醫藥公司復工復產進展順利，從半年報展望來看，醫藥板塊業績韌性強，較其他行業有比較明顯的優勢；最后，醫藥經過長時間的調整，估值及機構持倉均處于低位，估值性價比已較為突出。

    展望后市，摩根士丹利華鑫基金認為醫藥板塊經過去年年中以來的調整，目前已經進入布局中長期價值區間，集采政策、外圍戰爭沖突等悲觀情緒已逐步消化，政策端及產業端均出現積極變化，板塊后市投資機會向好。

    建信醫療健康基金經理馬牧青告訴證券時報記者，當前對醫藥板塊更為樂觀，伴隨著下半年相關企業的業績釋放和估值修復，預計醫藥行業下半年行情將整體向好。目前美聯儲加息與國際關系的影響預期都在邊際好轉，后續疫情防控措施也有望更加科學，疫情防控和社會經濟發展可以得到兼顧，因此看好成長賽道下半年的表現。

    博時基金權益投資三部基金經理張弘表示對中國藥品本土創新是非常有信心的，不光是創新藥，還有中國很多創新的配套產業在全球范圍內迅速崛起。他認為，醫藥板塊投資非常有吸引力，期待今年下半年和明年有較好的市場表現。

    哪些細分方向機會多？

    展望后市，馬牧青認為下半年醫藥作為成長賽道整體可期：從政策角度看，當前行業所處的政策環境穩定，醫藥公司的基本面具有一定的韌性；從交易層面看，當前醫藥板塊仍處于估值低位，基金配置尚有提升空間；從策略層面看，醫藥板塊兼具成長和消費雙重屬性，符合當前市場結構輪動的方向。

    未來醫藥行業基金在布局上可以把握哪些方向？馬牧青表示，一是估值充分消化悲觀預期，基本面沒有瑕疵的高辨識度大盤股；二是消費醫療領域有變化和結構改善的細分方向；三是中報業績好、下半年業績有望加速的個股。具體而言，馬牧青看好消費醫療、創新藥及產業鏈、中藥和醫療器械這四個細分方向。

    據悉，消費醫療方面，由于綜合了消費和醫療的優點，需求剛性突出，在疫情后反彈的速度和斜率上都具有一定優勢。創新藥及產業鏈方面，得益于較高的景氣度和合理的估值區間，平臺化和特色化的創新藥公司吸引力突出。中藥板塊的看點主要在于政策支持、國企改革以及較高的估值性價比，而這恰恰也是相關個股在篩選過程中的重要參考依據。最后，國內醫療器械領域的國產替代以及新基建也是下半年的一個重點關注方向，為了更好應對疫情影響，加強相關醫療能力建設的步伐也在逐步加快。

    工銀瑞信基金相關人士認為，醫藥方面堅持投創新、投成長的長期思路不變，產業政策環境依然是健康和有利的，鼓勵創新和產業升級大方向并沒有變化。因此保持長期戰略性樂觀態度不變，短期相對看好醫藥上游產業鏈和醫療器械兩個子板塊。