本報記者 昌校宇

    至今，2012年8月10日首只發起式基金成立屆滿十年。十年來，發起式基金發展迅速，為行業發展作出重要貢獻。

    2012年，證監會修改《證券投資基金運作管理辦法》相關條款，在監管倡導“把持有人利益和基金公司利益捆綁”的推動下，發起式基金應運而生。

    開通發起式基金審批通道后，天弘基金申報了首只發起式基金——天弘債券型發起式證券投資基金，該基金于2012年8月10日成立，成立規模達33.47億元。

    回顧2012年首只發起式基金設計成債基的初衷，天弘基金表示，“首只發起式基金是應彼時投資者低風險理財需求旺盛而生。當時投資者最大的理財需求是中低風險、收益穩健的產品。天弘基金著力發展相應的可控風險產品，尤其是中低風險產品。選擇債券型基金作為公司首只發起式基金，也是基于公司對投資者穩健理財需求的考慮。”

    十年間，發起式基金蓬勃發展。Wind資訊數據顯示，截至今年二季度末，發起式基金總規模已超2.3萬億元。全市場共有發起式基金1278只，偏股型439只；發行份額小于2億的543只；根據2021年年報數據，個人投資者占比超一半的424只。

    上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛對《證券日報》記者表示，發起式基金中數量最多的類型為債券型基金，逾600只，平均規模約為26億元；平均規模最大的則是貨幣基金，平均約303億元，共有7只；此外，股票基金、混合基金也有相當的數量和規模。

    天弘基金表示，發起式基金規模發展迅速的背后，一方面是公募基金行業整體規模快速增長，發起式基金也隨之增長。另一方面，發起式基金作為基金公司自購的一種形式，體現了基金管理人與持有人利益捆綁、風險共擔的關系，尤其是在市場低迷時，發起式基金更能得到持有人的認可，因此整體發展勢頭較好。

    需要注意的是，今年以來，市場震蕩加劇，基金發行難度增加，發起式基金卻成為發行熱點，發行數量和占比都明顯高于去年同期。Wind資訊數據顯示，截至7月31日，今年以來有189只發起式基金發行，占總發行量814只新基金的23%。去年同期發起式基金發行149只，僅占當年總發行量1114只基金的13%。

    對此，池云飛認為，主要有三方面原因：居民可投資產快速積累，推動基金行業蓬勃發展，為發起式基金的爆發提供了條件；基金行業愈發成熟，創新速度加快，發起式基金得益于低設立門檻、利益捆綁、便于機構定制等優勢，成為一種性價比較高的創新產品試驗工具；基金投資者越來越成熟，對新產品、新模式的認知和接受程度越來越高，促使發起式基金的受眾越來越廣。

    此外，發起式基金作為公募基金的創新之舉，也為行業發展作出了重要貢獻。在池云飛看來，一方面，豐富了可投基金的品種，大家熟知的養老目標基金、量化基金、商品期貨基金、QDII基金等，很多都是發起式基金。另一方面，能加速基金行業的創新，降低基金管理人快速布局新產品線的門檻和成本。此外，對管理規模的考核還能促進基金行業“進化”，快速“清退”不被市場認可的產品。

    天弘基金表示，發起式基金要求基金管理人出資且持有至少3年，體現基金公司與投資者的風險共擔、共同前行，有助于取得投資者的信任，助力長期投資。

    “發起式基金是公募基金自購的一種延伸，積極意義也十分顯著。”天弘基金舉例稱，今年上半年市場大幅波動時，很多公募基金公司都以成立發起式基金的方式自購，一定程度上增強了投資者信心。